?? ??: 2015? ?? ?? ?? ??

2014?

?? 2109??? ???? ?? 3165??? ?? 50%? ???? ???.

?? ?? ??? ??? 1? ?? ?? ??? ?? ?????, ?? ??? ?? ??? ???? ?? ?? ?? ?? ??? ??? ????, ?? ???? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ???.

?? ??? ????? ????.

2014??? ????? ?? ??? ?? ???? ?????? CPI ? ?? ????? ???? ???? ??? ?????? ????? ?? ??? ???? ???, ??? ????? ??? ?? ???? ??.

PE ? ?? ???? ??.

????? ?? ???? ???? ??? ??? ??? ??.

?? ?? ???? ?? ??? ???? ??? ??? ??? ????, ????? ?? ?????, ??? ??? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ??.

??? ??? ??? ?????? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ????? ?? ?? ????? ??? ??? ????.

?? ?? ??? ???? ??? ????? ???? ??? ??? ????.

????? ??? ??? ??? ???? ?? ???? ??? ??? ?? ??? ??? 4?? ?? ?? ?? ???? ??? ??? ??? ??.

?? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ????? ?? ?????? ??? PPP ??? ?? ??? ??? ?? ?? ??? ???? ?????? ????.

?? ??? ????? ????? ?? ??? ? ??.

2014? ???, A ?? ??? ?? ? ?? ????? ?? ??? 2015?, ??? ???? ??? ? ?? ?? ??? ????, ?? ???? ??? ?? ??? ?? ?? ?? ????? ???? ???? ??? ??? ????? ????.

?? ??:

?? ???? ?? 100? ?? ??????, ????? ‘ ?? ?? ’ ? ?? ?? ???? ??? ????? ??? ?? ??? ?? ??.

??? ?? ??? ????? ?? ???? ??? ????? ???, ?? ???? ???? ? ???? ??? ??? ????.

??? ??? ??? ?? ?? ??? ?????? ??? ???? ???? ??? ????.

???? ?? 1629? (????, ???, ???? ?? 468, 740, 421, ???, A ? ? ? 14?8? (VS)??.

?? ?? 29.3 \10,000? ??.

??? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ??. ????? ?? ???. ??? ??? ??? ?? ??, ??, ?? ?? ??? ??? ??, ?? ?? ?? ??? ??? ????. ???? ????? ????, ??? ???? ?????, ?? ??? ?? ??? ??? ???? ?????? ?????? ??? ???? ????.

??? ?? ???? ????? ????? ??? ??? ????? ??? ??? ? ??.

具體來說：(1)北向交易總額度也有望是3000 億，或者視深港通推出之時滬港通額度使用情況與滬港通現(xiàn)有總額度一起有所擴大;(2)北向交易涵蓋的股票：預(yù)計有兩種可能性，一種可能性是類似滬港通的機制，覆蓋深市相對大盤的股票并以相應(yīng)指數(shù)的成份股和A/H 兩地上市的股票為主(可能共涵蓋308 支股票，市值占比約49%);第二種可能性是涵蓋數(shù)量更多的股票，如以深圳1000 指數(shù)成份股為主(市值占比約82%，與滬港通覆蓋的股票占上海市場的總市值比例相當);(3)南向交易覆蓋的股票：盡管在深港通推出的同時，滬港通與深港通南向交易覆蓋股票比當前覆蓋范圍可能有所擴大，但估計出于保護投資者的目的，其范圍也很難大幅擴充至包括香港上市的市值較小的股票;(4)參與者門檻：預(yù)計北向交易的參與者沒有限制，但南向交易的參與門檻可能有望與滬港通機制一起有所下調(diào)

.

??? ?? ???? ????, ??????? ???? ????: (1) ?? ???? ??? ?? ? ???; (2) ??? ????? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??? ???? ??. QFII (3) ? ?? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ??? ??? ??? ????? ???, 4) A / H ???? ??? ? ?? ???.

??? ??? ?? ???? ?? ??? ? ??.