‘ ??? ’ ‘ ?? ? ’ ? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ????? ???

??? ??? ?? ?? ?? ?? ? ??? ? ??? ??? ??? ????. "???? ?? ??????, ?? ??? ?? ??? ??? ???? ????"? ???.

? ??? 1? ?? ??? ??? ‘???? ’: ??? ??, ??? ????.

???? ??? ?? ??, ???? ??? ??? ????. ?? ?? ??? ???, ??, ?? ??, ??? "? ?? ???? ??? ???? ???"? ???.

2016?'?? 3? '??? ??? ?? ??? ???? ???.

? ??? ??? ??? ??? ???, ??????? ????, IPO ? ?? ??, ??? ?? ???? ??? ???? ?? ??? ????, ?? ????? ?? ???? ???? ??.

? ??? 20?? ???? ?? ??? ??? ??? ???? IPO ?? ?? ? ?? ??, ????, ???? ??, ?? ??? ??? ?? ??? ??? ? ??.

?? ?? A ?? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ???.

(1) ??? ??? ???.

?? 2, 3? ??, PE ?????????????????????????? ?????????????? ???? ???? ????, ??? ????? ???????????????, ????, ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?? ????, ????????????????????????????????????????????????????????????????????? ?? ???, ??? ???? ?? ??? ?????.

(2) ??? ??, ?? ?? ? ?? ??.

?? ????? ??? ????, ??? ???? ??, ??? ??? ????, ????? ????, ???? ????, ?? ?? ?? ?? ??? ??? ???? ? ???? ???? ‘?? ?? ’? ????, ???? ?? ??? ?? ?? ??? ??? ??? ???? ??? ?? ??? ??? ??.

?? ?? ???? ??? ?? ??? ?? ????? ??? ?? ????, ??? ??? ? ?? ??? ????? ????, ??? ???? ??? ?? ? ???, ????? ??? ? ??, ? ?? ??? ??????.

(3) ?? ??? ???? ??? ????.

?? ????? ??? ??? ??? ?? ???, ???? ??? ????, ??? ??? ?? ????? 10? 10, 10? 20, 10?, ??? 1030? ?????? ?? ??, ?????, ???, ?? ???? ????, ??? ??, ???? ?? ?? ???.

??? ?? ??? ???? ???.

(4) ?? ???? ???, ? ??, ????? ??? ???? ???.

?? ??? ???? ?? ??? ?? ???? ???? ?? ??? ????? ‘?? ’? ????? ?? ??. ??? ?? ??? ???? ???, ??? ? ?? ?? ???? ??? ???, ??? ?? ????, ??? ??? ????? ??? ???? ??. ?? ?? ???? ??? ????, ??? ?? ???? ???? ??? ???, ? ??? ??? ???? ?? ?? ? ??.

?? ? ??? ?? ?? ??? ??? ???? ????

2016? 12? ? ?? ???? ?????? ???? ??? ?? ?'?? '? ?? ???? ??? ????? ??? ?? ?? ??, ???? ??? ?? ???? ??? ???? ?? ???? ??? ???.

?? ???

??? ????? ??? ????. ??? ?? ??, ??? ?? ????? ???? ?? ??? ???, ?? ??? ???? ?? ??? ???? ????? ????.

??? ??? ? ??? ?? ??? ??? ????, ?? ??? ?? ??? ???? ??, ?? ??? ??? ?? ?? ? ??.

?? ????????? ???? ????? ?? ??? ???? ????. ???? ????? ??? ??? ????? ?? ???.

2017? 2? 10? ???? ?? ?? ????? ??? ???? ???.

? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ‘ 6? 6????? ??? ? ??.

?? 6??? ???? ???, ???, ???? ?? ??? ???? ?? ?? ?? ? ????.

‘ ?? ’ ? ?? ??? ???? ??? ????? ?? ??? ??? ??? ?? ?? ???? ???.

?? ?? ???? ? ??? ???? ‘ ?? ??? ’ ? ?? ???? ?? ??? ?? ??? ???? ???? ??? ????? ?? “ ? ?? ” ? ????? ?? ??? ‘ ?? ’ ? ??? ??.

?? ?? IPO ?? ??? ????? ???? ??? ???? ???? ????.

?? ???? ????? ?? ??? ??? ??? ??? ????? ???? ??? ????.

2017? 4? 8? ?? ????? ?? ???? ?? ???? ?? ?2? ?? ????? ??? ????.

?? ?? ??? ??? ???? ??, ??, ?? ??, ?? ????? ?? ??? ??? ???. ?? ????? ????? ???? ??? ????, ??? ??? ??? ???? ????, ????? ?? ??? ???? ?? ??? ????? ?? ??? ????.

????? ?? ??? ?? ??? ? ??. ?? ??? ?? ?? ??. ??? ??? ?? ??, ?? ??, ?? ??? ??? ??? ??? ???.

?? ????? ?? ??? ???? ???? ????? ????? ???? ????? ??? ?? ??? ??? ??? ?? ??? ??? ??? ???? ??? ? ??.

? ?? ??? ??? ??: ?? ???? ????, ?? ???? ??? ?? ??? ????, ?? ‘???? ’, ‘??? ’ ??? ?? ??? ????? ?????.

? ?????? ?? ???? ????? ?? ????, ???? ???? ??? ???? ???? ???? ????? ????, ?? ????'??'?? ??? ???, ??? ?? ?? ??????? ???? ??.

????? ??? ??? ???? ??? ??? ? ??? ???? ? ???? ??.

?? ??? ???? ??? ??? ??? ??? ?? ??.

1?? ?? ????? ‘?? ?? ??? ??? ’?? ‘??? ??? ?? ? ’? ??? ‘????? ??? ??? ???? ??? ’?, ???? ????? ‘?? ’ ‘?? ’ ‘?? ’, ‘?? ’? ???, ?? ????? ?? ??? ??? ??? ???? ????.

??, ????? ?? ??? ???.

?? (4? 15?), ????????? 2017? ????? ??? ?? 20? ?? ?? ????? ???? ???, ??? ?? ?? ??? ???? ????.

?? ??? ??? ?? ???? ??? ??? ??? ??? ???.

???? ?? ??? ??? ??? (???) ? ???? ?? ??? ?? ‘ ??? ’ ??? ??? ????? ????.

???? ??? ?? ?? ???? ?? ??? ????? ???? ??, ?? ??, ??, ?? ??? ???? ??? ???? ??. ?? ???? ??? ??? ???? ?? ?? ???? ??? ? ?? ???.

??? ??? ? ?? ??? ???? ?? ????? ?? ????? ??? ??? ??? ?? ??? ? ??.

??? 2017? ?????? ???? ? ? ?? ?? ? ?????: ???? ??? ??? ????? ??? ??? ?? ?????, ??? ??? ?? ??? ???? ??? ??? ???.

?? ???? ??? ?, ??? ??? ?? ?? ????? ?? ????? ?? ?? ?? ??? ?? ‘ ??? ’ ? ???? ???? ? ?? ???? ?? ??? ????.

?????? ??? ??????? ??? ?? ??????? ?? ????.

??? ?3? 2?? ????, ?? ??? ???? ???? ?? ???? ???.

《《

'?5? ??? ?????'?. ?? 20?? ???? ??? ?? ??? ??? ????.

??? 114?, 115?? ???? ??? ???, ?? ?????, ???? ??? ??? ???? ???? ???? ????.

? ??? ??? ?? ????? ??? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??.

?? ??? ? ? ?? ? ?? ????? ??: ?? ?? ?? ??? ???? ??, ?? ??? ?? ??? ???? ??? ???.

?? ??? ?? A ? IPO, ?? ? ?? ?? ? ??, ?? ?? ??, ?? ??, ?? ??? ? ??? ?? ??? ??? ??, ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ???? ???.

??? ??? ??? ? ?? ???? ????? ??? ??? ??? ?? ????, ???? IPO, ?? ? ?? ??? ?? ? ?? ??? ??? ????? ??? ???.

??? ?? IPO, ?? ? ?? ??? ????? ??? ? ???, ???? ???? ‘?? ’ ?? ? ????, ? ?? ??? ??? ? ??? ??? ? ??. ??? ?? ?? ??, ????, ?? ??, ?? ?????, ??? ????? ????, ??? ??, ?? ?? ??? ????? ??? ??? ??? ??.

??? ?? ??? ?? ??? ?? ????? ?? ?? ??? ?? ??.

????? ? ???? ?? ???? ?? ???? ? ?? ??? ? ???.

????? ??? ?? ?? ??, ?? ??? ????? ??, ??? ???? ? ????.

?? ??? ???? ?? ???'??'? ??? ??? ????.

??? ?? ??? ??? (???) ? ???? ?? ???? ??? ??? ??? ???, ???? ????? ??? ??, ??? ??? ??? ??? ????? ??? ???? ???.

??? ? ? ? ??? ? ? ??? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ??? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ??.

??? ??? ??? ???, ?? ?? ?? ???, ?? ?? ????? ????, ?? ??? ???? ???????? ?? ??? ????.

????? ?? ??? ??? ???? ????? ???? ??? ?????? ?? ????? ?? ??? ???? ?? ???? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ???? ???? ??? ??? ???? ????? ???? ??.

???

? ?? ???? ?? ??? ?? ?? ?? ???? ??? ??? ???.