1 ? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ??? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ? ?.

?? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ??? ? ? ? ?? ??.

?? ? ? ? ? ??, ? ? ??, ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ?.? ?? ??, ? ? ?, ? ? ? ? ?? ? ? 100 ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?.

Wid ?? ? ? ? ? 2020 ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? 6.43 ? ?? ?? 2019 ? ? ?? ? ? ? 5.34 ? ? ?? 1.09 ? ?? ??.

"?? ?, ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? 2020 ? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ?? 78% ?? ??."? ? ?? ??? ? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ? ??? ?? ? ? ?? ?? ? ROE (?? ? ?? ?) ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ??.

??? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?, ?? ??, ?? ? ?? ? ? ? ??? ??? ? ?? ? ? ? ?? ??. ??? ?? ?? ??? ?? ?? ??, ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ??? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ??.

?? ?? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ??.

2020 ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? 2019 ? ? 3.48 ? ?? 3.57 ?? ? ? ? ?.

?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? Top 10 ?? ?? ? ?? ? ? ? 2019 ? ? 4 ? ?? 4.4 ?? ? ? ? ?.

與2018年上市券商平均杠桿率3.05倍相比，有較大的提高。? ??? 2015 ? ?? 2017 ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ?? ??.

?? ? ? ?? ?? ?? ? ??? ? ? ? ? 2020 ? ??? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? 6.3 ? ? 2019 ? 6.14 ? ?? ?? ? ? ? ?.? ???? ?? ??, ? ? ??, ? ? ? ?, ? ? ? ?? ?? ?? ??? ? ?? 4 ? ? ? ? ?.

? ? ?? A ? ? ? ?? ??? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ??? ? ? 3 - 4 ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ??.? ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ?? A ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? QFI, ?? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ?.

?? ??? ? ? ?? ? ? ?? ? ?.

?? ?? ??? ? ?? ? (?? ?? ?? ??) ? ?? ?? ?? ??? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ??? ? ? 8% ?? ? ? ? ? ??.

?? ? ?? ?? ??? ? ? ?? ?? ? / ? ?? ?? ?? × 100% ? ??.

?? ?? ?? ? ?? ?? ??? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? '??? ?? ?? ? ? ? ? ??' ? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ??? ?? ? 120% ? ? ?? ??. ? ? ?? ??? ? ?? ?? ? 9.6% ? ? ? ? ????.

4 ? 14 ? ?? ?? ?? ? 27 ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? 11.95% ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ???.

?? ?? ? 2020 ? ? ?? ?? ? ??? ? 27.22 ? ?? ? ? ? ? 38.85 ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ??? ? 146.67% ? ?? ??.?? ??? ? ? ? ? ?? ?? ? 38.85 ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? 36.96 ? ?? (2019 ? ? 9.73 ? ?? ?? 279.86%) ?? 95.14% ? ?? ??.?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ?.

? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ??? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ??? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ??. ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ??.

? ? ? 2018 ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ??. ?? ?? ?? ? ? ??, ?? ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ??? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ??. ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ?? ??.

? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ??, ? ? ? ???, ? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ????.

?? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ????? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ? 30 ? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? 10 - 12 ? ?? ?? ?? ? ? ??.

?? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ? ?? ??? ?? ? ?? ? ? ? 20% ?? ? ?, ? ????? ?? ? ? ?? ? ??.

? ? ? ?? ? ?? ?? ??? ?? ??? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ??? ? ? 43% ??.

?? ?? ? ? ??? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ?.

?? ??? ? ?? ? ? ? ? ? ??? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ??.

?? ?? ?? ?? ? ??? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?.

? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? 1 ? ?? ? ? ? ?? ?? ??? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ??.? ? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ??? ?? ?? ?? ? ? ??.

? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ??? ? ?? ??. ?? ?? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ??. ?? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ??. ?? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ??. ??? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ??.

? ? ?? ? ??? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ROE ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ??. ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? (?? ?? ?? ? ?? ? 1975 - 1990 ?) ? ? ? ?? ?? ??, ?? ?? ?? (FICC, ?? ?? ? ?? ??) ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ?.

不過，在券商發(fā)力資本中介業(yè)務，包括融資融券、約定購回、股票質(zhì)押式回購等業(yè)務的同時，信用風險也成為重要關(guān)注點。

? ??? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ??.

4 ? 14 ? ?? 2020 ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ??? ? ?? ?? ?? ?? ?? ??.

? ??? ? ? ??, ? ? ? ?, ? ? ??, ?? ?? ? ? ? ?? ? ??? ? ?? ? ? ?? ? ???.??? ??? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ??.

? ? ? ? ?? ?? ? 2020 ? ? ?? ?? ?? ? 65.81 ? ?? ?? ? ? ? ? ??? ? 49.32 ? ?? ? ?? ??.? ??? ?? ?? ?? ? ? ? ? 48.79 ? ?? ?? ??, ?? ?? ??, ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? 7.11 ? ??, 5.55 ? ??, 3.34 ? ?? ??.

2020 ? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? 45.86 ? ?? ?? ?? ?? 61.07% ?? ??.? ??? ? ? ?? ? ?? ?? ? 10.24 ? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? 8.51 ? ?? ? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? 1640.98 ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? 12.66 ? ?? ??.

?? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ??, ?? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ??? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ???? ? ? ?? ? ?? ??.

?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ??? ??, ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ?? ??.

?