?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?: PE / VC ? ?? ?? ? ? ? 1 ? ?? ?? ??
21 ?? ?? ?? ??? ? ? ?? ??? ? ?? ??.
5 ? ? ?? ?? ?? ? ??? ?? ?? ? ?? ? ? ? ??.
5 ? 28 ? ?? ? ? ??, ? ? ??, ? ? ?? ? ?? ?? ???, ?? ? ?????, ? ? ? ? ? ??? ? ?? ? ? ?.? ? ? ? ? ??, ? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ??. ? ? ? ? ?? ? ? ? ????? ? ? ? IPO ? ?? ? ? ? '?? ?? ??' ? ?? ??. ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?.
?? ? ? ?? ????, ?? ??, ? ? ? ? ? ? ?, ? ??? ? ?? ? ? ?? ? ??? ??, ??? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ??? ??? ?? ? ??? ? ? ? ?? ? ? ? ?.
21 ?? ?? ?? ??? ? ?? ??? ?? '?? ??' ? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?.
?? ?? ? 10 ? ??
?? ?? ? ? ? ??? ? ??? ? ? ? ? ?? ?? ? ??? ?? ? ?? ? ? ? ?? ?? ???, ?? ? ? ? ?, ?? ?? ? 3 ? ? ? ? ????.2019 ? ? ??? ?? ?? ? ?? ? 14 ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? 5000 ? ?? ? ? ??.
? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ???, ?? ? ?? ??? ?, ??? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ??.? ? ? ? ??? ?? ??? ? ? ? 2025 ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ?? ??.
2010 - 2020 ? ? ?? ?? ?? ? ??? ?? ? ? 10 ? ??.
?? ?? 10 ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ?, ? ? ? ??? ? ?? ?? ? ???? ?? ?? ? ?? ??? ? ?? ?? ??.?? ?? ? ?? '3 ? 1 ?' ? ?? ? ? ? ?, ?? ?, ? ? ?? ? ??? ?? ?? ??? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ?.
?? ?? ?? 2016 ? 9 ? ?? 5 ? ? ?? ?? ?? ?? ? ? ? ??, ? ? ??, ? ? ??, ? ? ?? ? A ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ? 100 ? ?? ? ?? ??.
? ? ??, ? ? ??, ? ? ? ? ?? ?? ? ??? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ??, ? ? ??, ? ? ?, ? ? ?? ? ??? ?? ? ? ?? ? ? ??.
5 ? ? ?? ? ? ??? ? ?? ?? ? ?, ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ??? ? ?? ?? ? ? ?.?? ? ? ?? ? ? ???? ?? ? ?? ? ??, ??, ?? ?? ? ?? ?? ? ??.
??, ? ? ? ?? ? ?? ? ?? ???.??, ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ??? ?? ? ?? ?? ? ??? ?? ? ? ??.?? ??, ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ?? '??' ? ??? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?.
??, ?? ? ? ??? ?? ? ? ? ?? ?.?? ?? ? ?? ?? ? ?? 10 ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ??? ? ?? ? ? ?? ? ?? ??.
??, ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ??.?? ? '??? +' ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ??, ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ??.
? ?, ??? ??? ? ?? ? ???? ?? ??.?? ?? ? ? ? ? ? ?, ? ? ??, ? ?, ? ? ? ? ????. ?? ? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ??? ? ? ? ? ?? ? ?? ??.
PE / VC ?? ?? ?
5 ? 28 ? ? ? ? ?? ? ?? ????? ?? ?? ?? ? ? ?? IPO ? ?? ?? ? ? ? 2540 ? ?? ?? (? 327 ? ??) ? ? ? ?.? ? ?? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? 134 ? ?? ? ?.
??? ?? ? PE / VC ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ? ?, ??? ? ? ? ?? ? ????.
?? ?? ??? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ??? ? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ??.?? ? 21 ?? ?? ?? ??? ? ? ? ??, ? ? ??, ? ? ??, ? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ??? ??.
● ? ? ??
? ? ? ? ? ?? 10 ? ? ?? ? ? ??, 100 ? ??, ? ? ??, ? ? ? ?? ? ?, ? ? ? ?? ? ?, ? ? ??, ? ?, ? ? ????, ? ? ? 10 ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?.? ? ??, 100 ? ??, ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ? ??? 1 ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ??.
? ? VGC ?? ?? ??? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ??, ??, ? ? ??, ??? + ??, ??? ??? + ?? ? 4 ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ??.? ? '4 ? ? ?' ? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ??? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ??? ? ? ?? ??. ?? ?? ? ? ? ? ? ??, ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ????? ?? ? ?? ?? ? ?? ??.
● ? ? ??
? ? ?? ? ?? ?? ? 10 ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ??? ? ? ??, ? ? ?, ? ? ??, ? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ? ?.??? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ??? ?? ? ? ?? ? ? ??.
? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ??? ?? ? ? ? ? ? IT ?? ?? ? ? ? ?? ? ??? ?? ? ? ? ?.?? ??, ??? ?? ? ??? ???, ??? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ??.
● ? ? ??
? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ??, ?? ? ?, ? ??, ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?. ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ???? ? ? ? ??, ? ? ??, ? ? ????, G7, ? ? ??, ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?.
? ? ?? ??? ? ? ? ? ? ? ? ?? ??, ??? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ??.? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ? ? '? ? ? ??' ? ? ? ?. ? ? ? ? ? ? ? '?? ?? +' ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ?? ??? ?? ?? ? ? ? ? ???.
● ? ? ??
? ? 38066 ?? ? 2020 ? 1 ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ??.? ??? ?? ? ? ? 鉦 ?? ? ?? SaaS ?? ? ? ? ???? ? ? ?? ??.
"?? ? ?? ? ????? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ??? ? ?? ??? ?? ? ??."?? ?? ??? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ??.??? ? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ???.
?? ?? ?? ??
?? 4 ? ?? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ? '?? ? ? ? ?? ?? ??? 2021' ? ?? ??.? ??? ? ?? ? ? ? ? 2021 ? 3 ? ? ?? ? ? ? 12 ? ?? ? ? ? ?? ? 3 ? ? ?? ?? ?? ??, ?? ???? ????, ? ? ?? ? ? ? ?? ??.
?? ?? ?? ? ?? 251 ?? ?? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? 18 ? ? ? ?. ? ??? 4 ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?. ?? ? ? ? ??, ?? ?, ? ? ??, ? ?? ?? ? ? ?.
??? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? PE / VC ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ????? ?? ? ? ?? ? ????? ?? ? ? ??.
◆ ?? ?
?? ? ? ?? ??? ??, ??, ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ??? ? ?? ?? ?? ? ?? ??.?? ? ? ?? ??? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ?? ? ? ? 620 ? ?? ? ???.
?? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ??.? ? ?? ???? ? ? ? ??, 1 ?? ? ?, ? ? ????, ? ? ??, G7 ? ? ????.
◆ ? ?
???? ?? ?? ? ?? ? ? ?, ? ? ? ?, ? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ??.? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? 79.12% ? ?? ? ?? ?? ? ? ?, ? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ??, ? ? ? ? ?? ??, ? ? ??, ? ? ? ?, Shadow Fax ? ? ????.
?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ??.? ? ?? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? 2020 ? 3 ? ?? ? ? ? ? ??, ? ? ??, ? ? ?? ? 2020 ? ?? ?? ? 55.8% ? 2021 ? 1 ?? ?? ? 45.3% ? ? ? ? ? ? ?.
◆ ? ?
? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? 2008 ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ???? ? 2014 ? ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ? ????.? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ??.
?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ??? ?.? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? ??, ? ? ?, ? ? ?, ? ? ????, ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ??.
?
- ?? ??
- ??? | ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?. ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?.
- ?? ?? | ???? - ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ??
- ?? ?? | ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? ? ?.
- ?? ?? | ? ?? ? ESMOD ? ?? ? ?? ? ?? ?? ???? ?? ?? ? ? ? ?? ? ?
- ?? ?? | ?? ? · ?? | ?? ??? ? ????
- ??? | ?? ? ??.X '? ?? D' ? ??? ????? ?? ???
- ?? ?? | ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? 100 ?? ??
- ?? ??. | ?3 ?? ??? ?? ?? ??
- ?? ?? | ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ??
- ?? ?? | C. '?? ? ? ?' ? ??? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ???.
- ? ? ? ? ?? ? ? ? ? '? ? ??' ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ???
- ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ?? ??? ? ? '?? ??' ?? ? ?? 95 ? '?? ? ? ?? ?' ? ?? ? '? ?'
- ? ? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ?. ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ??.
- ?? ? AI ? "??"
- ? ? ?: ??? ? ?? ???
- ? ? ?: ?? ??? ?? ? ? ? ??
- ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?. ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?.
- ???? - ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ??
- ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? ? ?.
- ? ?? ? ESMOD ? ?? ? ?? ? ?? ?? ???? ?? ?? ? ? ? ?? ? ?