商品期貨冰火兩重天：棉花暴跌、紅棗逆勢上漲

　　5月14日，國內商品期貨收盤多數飄綠，棉花1909合約跌停，跌幅7.03%，棉紗2001合約收盤跌6.91%，PTA1909合約跌幅4.40%，紅棗期貨卻全線上漲，紅棗1912合約漲幅5.79%。

　　對于今日多個商品期貨品種大幅波動的原因，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英對北京商報記者表示，商品期貨的價格走勢受經濟因素的影響較多，如果經濟發展好，對大宗商品的需求自然比較多。對于棉花、棉紗等品種的下跌，王紅英進一步表示，政策因素也會直接影響商品價格，當前中美貿易環境再度成為市場焦點，而我國紡織品行業70%左右的產品都是出口型的，受影響會更多。作為紡織產業的基本原材料，棉花、棉紗、PDA等商品期貨價格出現下跌也是正常的。

　　值得一提的是，在商品期貨全線飄綠之時，剛上市不久的紅棗期貨卻全線上漲，紅棗1912主力合約上漲5.79%，最新價報9505元/噸。有分析人士指出，紅棗期貨上漲主要受成本支撐、產地惡劣天氣、端午節備貨等因素的影響。

　　瑞達期貨認為，供應方面，市場上紅棗整體供應充足，大部分貨源已入庫儲存，剩余小部分貿易商選擇低價處理手中貨源。成本方面，紅棗的生產成本在8000元/噸以上，對紅棗價格形成一定的支撐。需求方面，隨著端午節的來臨，部分貿易商有備貨需求，會加快市場的走貨速度，對價格起到提振的作用。替代品方面，時令水果的上市，給紅棗的消費市場造成一定程度上的沖擊。

　　在王紅英看來，紅棗屬于小品種期貨，受天氣災害影響較大，當前是紅棗的出產期，導致紅棗生產規模和質量普遍受到影響，加上近期水果類產品整體價格上漲幅度較大，本身紅棗期貨的交割品級要求較高，能符合期貨交割品級的紅棗數量又非常少，這也會導致市場的投機資金蜂擁而至進行投機性操作。

　　事實上，同為小品種期貨，紅棗期貨近兩日的暴漲不禁引來猜想，“紅棗期貨是否會復制當年的蘋果期貨上市時的暴漲暴跌行情？”。王紅英指出，為了避免出現蘋果上市的暴跌暴漲行情，鄭州商品交易所也發布了相關的風險的預警管理措施，使得紅棗期貨價格走勢更加的理性，但總體來講，政策的限制只會讓期貨上漲的幅度和節奏受到影響，但不會改變價格上漲的趨勢。“從目前的基本面情況判斷，在供需結構失衡以及符合交割品級相對減少的背景下，紅棗未來的價格上漲到12000元的水平將會是一個大概率的事件。”王紅英如是說。

　　不過，瑞達期貨表示，整體而言，短期內受節日題材提振以及對前期估值的修正，紅棗期價上漲，中長期來看，紅棗處于消費淡季，上漲動力不足，走勢仍偏空。

　　針對近期多個品種的行情波動，5月14日鄭州商品期貨交易所發布風險提示函稱，近期棉花、棉紗、紅棗和PTA等品種期貨價格波動較大，市場不確定性因素較多，請各會員單位切實加強投資者教育和風險防范工作，提醒投資者謹慎運作，理性投資。