為何中國簽約美棉連續“剎車”？

據USDA報告顯示，2020年10月16日-11月12日四周時間內中國簽約進口2020/21年度美國陸地棉數量1.85萬噸、1.07萬噸、0.7053萬噸、0萬噸(同期美棉對中國裝運數量2.35萬噸、2.89萬噸、2.35萬噸、3.05萬噸，表現較強勁)，呈現直線、快速下滑，部分美棉出口商、國際棉商等感覺有些不理解、有些措手不及。

據業內人士分析，一方面相較于2020年度巴西棉船貨、保稅，近1個多月來美棉基差漲幅明顯弱于巴西棉，二者間價差不斷收窄;另一方面近期人民幣大幅升值，美棉等進口成本下降看得見、摸得著。據統計，目前無論是離岸人民幣匯率，還是人民幣對美元中間價，都創下2018年6月以來新高。118個交易日內人民幣上漲超過5500點，漲幅超過8%。另外更值得注意的是，10月23-29日、11月6-12日兩周中國分別取消0.8686萬噸、0.5488萬噸2020/21年度年度美棉合同。中國買家對美棉新簽約大幅下滑同時大量取消美棉合同，可謂“雙管齊下”，市場擔憂情緒逐漸升溫。

為什么近1個月來中國不僅簽約采購2020/21年度美棉“急剎車”且取消合同數量較大呢?筆者判斷或由以下幾個因素引發：

一是受美國總統大選影響，中美關系走向充滿不確定性，中美第一階段貿易協議執行、11月底新疆棉廣泛進口禁令是否施行等，讓中國企業觀望氣氛濃厚;二是2020年受接二連三的颶風、熱帶風暴的侵襲，美棉東南棉區、得州、三角洲等棉花產量、品級和品質指標或很不理想，中國買家對美棉供需不匹配擔憂上升，采取暫緩簽約、采購避險;三是從各方統計口徑來看，2020年我國累計簽約進口美棉數量或已接近中美第一階段貿易協議下線，考慮到新冠疫情第二波、第三波相繼爆發及美棉基差仍較堅挺，采購商下單主動“降檔降速”;四是10月下旬以來鄭棉、國內棉花現貨價格大幅回落，國產棉、港口清關外棉的競爭力增強。