棉紡織行業運行報告：一季度淡旺季特征減弱

　　一、宏觀經濟運行平穩，實現良好開局

　　一季度，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區各部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持穩中求進工作總基調，著力擴大內需、優化結構，生產需求穩中有升，經濟運行實現良好開局。

　　一季度，我國GDP為296299億元，按不變價格計算，同比增長5.3%，增速較上個季度加快0.1個百分點，經濟運行實現良好開局。

　　一季度，CPI與上年同期持平，運行總體平穩。3月份，節后消費需求季節性回落，加之市場供應總體充足，CPI同比漲幅回落至0.1%。一季度，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，保持溫和上漲。

　　一季度，PPI比上年同期下降2.7%。3月份,節后工業生產恢復，PPI環比降幅收窄至0.1%；PPI同比降幅由1月份的2.5%擴大至3月份的2.8%。

　　3月份，企業在春節過后加快復工復產，市場活躍度提升，制造業PMI升至50.8%，重返擴張區間。4月份，制造業PMI為50.4%，連續兩個月位于擴張區間，制造業繼續保持恢復發展態勢。

　　二、棉紡織淡旺季特征減弱，行業上下游持續分化

　　一季度最后一個月份開始進入“金三銀四”，按照傳統棉紡織淡旺季周期規律，有望迎來周期性旺季，但事實上從2023年以來，無論是“金三銀四”或“金九銀十”，棉紡織行業的淡旺季特征明顯減弱，整體呈現旺季不旺、淡季持續或更加平淡的局面，行業對周期性旺季的期待也在減弱，在終端有效需求仍然不足的情況下，行業周期性減弱的態勢或將持續，直到終端需求明顯恢復。

　　從國家統計局數據來看，棉紡織行業上下游經濟指標繼續分化且整體偏弱。在上游以棉花為代表的原料價格持續高企、下游終端有效消費不足的雙重擠壓下，行業主要經濟效益指標弱于規模以上工業企業、制造業和紡織行業。棉紡紗加工業的營業收入、利潤總額增速、營業收入利潤率指標均明顯落后；與棉紡紗相比，棉織造加工業的經濟運行情況明顯更好，資產負債率更低，營業收入和利潤總額增速明顯處于高位，棉織造的營業收入利潤率指標雖不及宏觀，但仍高出近1個百分點。

　　（一）營業收入——棉紡紗重回收縮，棉織造增速放緩

　　據國家統計局數據，一季度，規模以上棉紡紗營業收入累計增速再次落入收縮區間，同比下降1.46%，在1-2月份僅為0.27%的乏力增速基礎上，增速阻力加大，一季度累計營收的下降拖累了盈利。

　　規模以上棉織造營業收入累計增速維持高位達到8.8%，雖較1-2月12.82%的累計增速有所放緩，但仍高于規模以上工業、制造業和紡織行業的增速。

　　（二）成本與費用——營業成本變化幅度接近營收，三費占比低于紡織行業

　　據國家統計局數據，一季度， 規模以上棉紡紗的營業成本同比下降1.48%，與營業收入降幅接近。棉紡紗的銷售、財務和管理三項費用占營業收入比重為5.4%。一季度，規模以上棉織造的營業成本同比增長8.86%，與營業收入增幅接近。棉織造的銷售、財務和管理三項費用占營業收入比重為6.75%。棉紡紗和棉織造的三費占比均低于規模以上紡織行業6.96%的增幅。

　　（三）盈利能力——利潤率低位，虧損面高位

　　據國家統計局數據，一季度，規模以上棉紡紗利潤總額累計同比下降18.04%，較1-2月份累計降幅大幅放緩，行業毛利率為7.28%，營業收入利潤率僅為0.82%，行業盈利困難；由于上年低基數，規模以上棉織造利潤總額累計同比增長36.62%，毛利率為10.39%，營業收入利潤率為1.79%，較棉紡紗高出近1個百分點。

　　截至3月底，規模以上棉紡紗虧損面為32.76%，與2月底持平，且高于上年同期；規模以上棉織造虧損面為29.18%，較2月底略有擴大，但低于上年同期。整體棉紡織行業虧損面接近3成，處于較高位。

　　（四）出口——棉紡紗出口延續下降，棉織造出口由正轉負

　　根據海關總署統計快訊，一季度全國紡織品服裝出口659.1億美元，同比增長2.0%（以人民幣計同比增長5.4%）。其中，紡織品出口320.9億美元，同比上升2.6%（以人民幣計同比增長6.1%）；服裝出口338.2億美元，同比增長1.4%（以人民幣計同比上漲4.8%）。據國家統計局數據，一季度，規模以上棉紡紗和棉織造的出口交貨值分別下降10.85%和2.88%（以人民幣計），規模以上棉紡織直接產品外貿增速與海關統計的紡織品和服裝出口增速相背離，棉紡織直接產品外貿形勢低迷，拖累行業運行。

　　（五）產品產量——紗和布產量雙降，降幅低于上年同期

　　據國家統計局數據，一季度，規模以上棉紡織企業紗和布產量分別為520.1萬噸和76.5億米，同比降幅分別為2.07%和2.16%，棉紡織主要產品紗和布的產量同比均為下降，且降幅較為接近。

　　（六）“重點企業”——營收和利潤雙降

　　據中國棉紡織行業協會跟蹤的重點企業（以下簡稱“重點企業”）數據，一季度，營業收入和營業成本同比分別下降0.2%和0.26%，利潤總額同比下降11.65%，營收和利潤雙降。“重點企業”的毛利率為9.4%，營業收入利潤率為3.19%，虧損面為38.79%，較上年同期降低6.67個百分點，但范圍仍然偏大。

　　三、總結及展望

　　自2023年以來，棉紡織行業的淡旺季周期性減弱，呈現旺季不旺和淡季延續或更加低迷的局面，終端有效需求不足影響了行業信心，行業對周期性旺季的期待減弱。與宏觀工業、制造業和紡織行業相比，一季度棉紡織行業運行的整體恢復程度較弱，主要經濟指標尤其是盈利指標偏低甚至出現了下降。從供應端看，具有極強金融屬性的棉花價格長期高位從成本端形成壓力；從需求端看，棉紡織終端產品對外依存度仍然較大，海外持續的高通脹等因素導致了終端需求不足。棉紡織行業亟需通過在行業發展新質生產力，提高全要素生產率來化解供需兩端的壓力。

　　為了應對和解決我國宏觀經濟發展中存在的問題，去年中央經濟工作會議進行了前瞻分析并作了系統部署，今年兩會期間的《政府工作報告》作了進一步安排，出臺的多項政策與棉紡織行業息息相關。4月份，工信部等七部門聯合印發《推動工業領域設備更新實施方案》，明確指出將“紡織行業更新轉杯紡紗機等短流程紡織設備，細紗機、自動絡筒機等棉紡設備”列入實施先進設備更新行動，加快落后低效設備替代的重點任務；工信部和商務部將在今年繼續組織開展紡織服裝優供給促升級活動。棉紡織行業務必要認真研究、準確把握相關政策，使政策作用最大力度地在行業得到發揮。

　　（來源：中棉行協）