人行刻意壓低人民幣匯價 為擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間鋪路

　　美國昨晚公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，2月Markit制造業(yè)采購經(jīng)人指數(shù)(PMI)初值由1月的53.7升至56.7，是2010年5月以來的最高;但2月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)卻由1月的+9.4急跌至-6.3，是2013年來2月以來的最低。好壞不一的數(shù)據(jù)凸顯了美國經(jīng)濟(jì)目前比較混亂，缺乏清晰一致的景象。美匯指數(shù)繼續(xù)徘徊在80關(guān)口附近，其他主要貨幣則以整理為主。美元兌日圓低見101.67之后，反彈至102上方。

　　匯豐中國2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由1月的49.5進(jìn)一步跌至48.3，低于預(yù)期的49.5，而且亦是2013年7月以來的最低水平，顯示中國的中小企制造業(yè)活動正在收縮之中。中國經(jīng)濟(jì)放緩無可避免將會影響市場對大宗商品的需求，澳元兌美元隨即受壓由0.90上方跌至0.8937低位。在澳洲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面仍然疲弱，以及中國經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩等因素下，料將會限制澳元的表現(xiàn)，繼續(xù)維持澳元兌美元中線目標(biāo)下望0.8500的看法不變。

　　人民銀行(PBoC)本周三公布，今年將會逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制，有序擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間;以及繼續(xù)擴(kuò)大人民幣的跨境使用，加快推進(jìn)人民幣資本專案可兌換。人民銀行本周開始不斷調(diào)低人民幣的中間匯價，美元兌人民幣的中間價由周一的6.1053持續(xù)升至昨日6.1146，今天早上再進(jìn)一步升至6.1176。

　　人民銀行似乎正在試圖改變?nèi)嗣駧艈芜?a href="http://www.91se91.com/news/index_cj.asp">升值的預(yù)期，希望通過人為地調(diào)低人民幣匯價來創(chuàng)建一個雙向波動的市場預(yù)期，降低當(dāng)擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間時人民幣升速大幅升值的風(fēng)險，為進(jìn)一步擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間進(jìn)行鋪路。人民幣始終仍然是央行可以干預(yù)及控制的貨幣，若人民銀行刻意要壓低人民幣匯價，則人民幣仍將會再進(jìn)一步下跌，直至央行滿意為止，留意短期波動將會加劇。

　　交易策略

　　歐元/美元：短線料將繼續(xù)受制于上方1.38-1.3893阻力區(qū)域

　　德國2月Markit/BME制造業(yè)PMI初值錄得54.7，遠(yuǎn)不及預(yù)期的56.3及1月的56.3;同期服務(wù)業(yè)PMI亦由1月的56.5跌至55.4。法國2月Markit/CDAF服務(wù)業(yè)PMI初值也由1月的48.9急跌至46.9，是近9個月的新低;同期制造業(yè)PMI也由1月的49.3跌至48.5，亦不及預(yù)期的49.4。在德法兩國的數(shù)據(jù)均意外下跌的情況下，拖累歐元區(qū)2月綜合PMI由1月的52.9跌至52.7，也遜預(yù)期的53.1，再次引起市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的憂慮。

　　在經(jīng)濟(jì)增長乏力的情況下，即使歐洲央行3月繼續(xù)按兵不動，相信亦難以再為歐元提供進(jìn)一步上升的動力。歐元兌美元短線料將繼續(xù)受制于上方1.38-1.3893阻力區(qū)域。