美聯儲恐脫離漸進加息軌道

　　美聯儲決策者周二(1月26日)和周三將舉行會議，為12月歷史性加息行動以來的首次利率會議。據外媒報道稱，過去三周股市市值蒸發約2.5萬億美元，且消費者有可能縮減支出，或許會讓美聯儲脫離漸進式加息的軌道。

　　美聯儲本周預計不會采取行動，不過投資者將會仔細研讀會后聲明，觀察近期發生的各種事件對加息前景有什么樣的影響。

　　分析師指出，市場不振持續的時間越長，這波重挫將沖擊美國經濟增長主要引擎——家庭支出的風險便越大。

　　美聯儲研究和其他研究估計，當家庭凈值縮水時，傳遞效應幅度會多達6%，并導致支出減少。這意味著，除非市場能很快展開反彈，否則未來幾個月消費萎縮將多達1，500億美元——這將對國內生產總值(GDP)形成接近1%的拖累。

　　自上次美聯儲會議以來，油價跌至數年新低，全球股市遭遇史上最糟糕開局，多名美聯儲官員也表達了擔憂，擔心近期美國通脹預期下降可能打擊家庭和企業信心。

　　一直到去年末，個人儲蓄率僅僅小幅上升，11月時為個人可支配收入的5.6%，高于2013和2014年的均值4.8%。

　　這可能意味著消費者回歸謹慎情緒，在美國從2007-2009年衰退中復蘇的初步階段，這種謹慎情緒也很明顯，當時美國家庭專注于修復財務狀況。

　　牛津經濟研究院(Oxford Economics)近期估算，5月以來全球股市累計20%的暴跌，將使美國GDP到明年底時較應有水平低近2%，并將美聯儲基本預測的經濟增長率抹掉近半。

　　美聯儲官員通常淡化市場波動的重要性，認為這基本上與貨幣政策關聯不大，除非波動太大，大到對企業投資、招聘或家庭支出構成沖擊的地步。

　　但據權威專家分析，考慮到市場持續下跌情況下的財富效應將在很大程度上削弱美聯儲目前預期的經濟增速，情況或許確實如此。此外，其它有關消費者支出習慣的指標已開始轉為平緩，或暗示家庭可能要捂緊荷包。

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　　周一(1月25日)亞太時段，澳元和紐元持穩，圍繞全球經濟成長的擔憂抑制了進一步漲勢，上周這兩大貨幣兌美元自7年低位反彈。

　　日內澳元/美元持穩于0.7000一線附近，上周五最高觸及0.7044，之后于0.7050附近遭遇強勁阻力。上周累計上漲2%，為10月以來最高漲幅。

　　上一交易日澳元兌日元持于83.15一線上方，上周跳漲3.4%，而周中匯價一度觸及2012年中期以來低位。

　　雖然全球股市擴大漲幅，但外匯市場顯得更加謹慎。商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，1月19日止當周投機客澳元空倉增至81738口。

　　澳新銀行(ANZ)稱，澳元遭遇到9億美元規模的凈賣出，使得凈空頭倉位總計達到19億美元。

　　交易員稱，市場仍預計后續會爆出壞消息，尤其是在大宗商品市場和中國方面。

　　金融市場顯示澳洲聯儲(RBA)在5月前降息至紀錄低點1.75%的幾率為80%，市場擔憂中國經濟形勢，以及歐洲和日本的經濟增長前景。

　　目前紐元兌美元持穩于0.6520一線附近，市場關注周四(1月28日)新西蘭聯儲(RBNZ)利率決定。

　　外界廣泛預期新西蘭聯儲將維持利率不變，但多數分析師預期聲明基調將表明未來繼續降息。