人民幣對美元貶值 將有利于紡織品出口

　　日前人民幣對美元貶值預期漸強，繼7月20日人民幣中間價首次觸及1%跌停之后，今日人民幣對美元再次大幅回落，人民幣對美元中間價創6月以來新低，連續3天觸及跌停。在人民幣貶值的情況下，紡織出口企業迎來轉機。今年年中國紡織品和服裝行業面臨嚴峻考驗，全球經濟形勢嚴峻，行業運營成本不斷攀升，出口萎縮，利潤率大幅下滑。現在，服裝紡織行業又迎來了一個重要的利好消息，這有利于刺激不斷萎縮的服裝紡織品出口。

　　人民幣對美元貶值 紡織出口企業迎來轉機

　　人民幣長期升值趨勢吞噬企業了企業大幅分利潤，由于紡織企業的原材料、人工等成本均是以人民幣計價，而出口產品以美元結算，企業的出口售價的變化難以適應人民幣加速升值的步伐，大量的利潤空間在結匯環節損失掉，甚至有些企業經常出現出口回款后轉換為人民幣負利潤的情況。人民幣升值迫使中國服裝(000902)紡織企業不斷提高產品出口報價，造成產品出口增速下滑，同時在印度、巴基斯坦等新興紡織品出口強國的競爭下，損失了部分出口市場。

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　　我國紡織品服裝出口結構中，對美出口僅占14%，對歐盟和日本出口占比分別為20%和11%，關注人民幣兌美元匯率變化的同時，不應忽略人民幣兌歐元以及日元匯率變化對行業出口的影響。

　　雖然人民幣對美元的貶值是對紡織類上市公司的正面影響，但這種貶值持續的時間更加受到關注。張萌表示：“我們認為未來人民幣對美元恐怕沒有太大的貶值空間。”

　　而由于歐元對人民幣貶值幅度較大，加上歐洲經濟不振，對歐出口占比較大的公司勢必會受到不利影響。上市公司中，紡織服裝業的魯泰A、孚日股份(002083)、瑞貝卡(600439)、雅戈爾(600177)和金飛達，家電業的TCL集團、格力電器(000651)，家具業的宜華木業(600978)、美克股份(600337)等公司對美出口較多。而從2011年年報數據看，吉鑫科技(601218)、高樂股份(002348)、弘業股份(600128)、江蘇舜天(600287)、四方達(300179)、星輝車模(300043)、猛獅科技(002684)、浙江永強(002489)、舜天船舶(002608)等對歐出口較為依賴。

　　浙江出口企業遠期結匯意愿降低

　　浙江是出口企業大省，在前幾年，很多出口企業已經十分熟悉遠期結售匯這些匯率鎖定工具。“很多企業主在簽訂一年的合同后，會馬上來銀行辦理遠期結匯業務以鎖定結匯價格。”杭州一位銀行人士告訴記者，在過去幾年，人民幣對美元基本上是單邊升值的走勢，出口企業結匯的時間越晚，匯率損失就越大，遠期結匯成為出口企業普遍選擇的工具。

　　但是，今年上半年以來，很多出口企業不太愿意做遠期結匯業務了。據銀行人士透露，有將近一半的出口企業不再鎖定遠期匯率，他們的結匯意愿也明顯降低。其中，有一小部分企業是選擇了跨境人民幣結算來規避匯率風險，而更多的企業則是認為人民幣升值已經差不多了。

　　盡管上半年人民幣對美元出現了貶值預期，但很多市場人士依然沒有改變中長期人民幣繼續升值的預期。“今年上半年人民幣的貶值，主要是歐債危機引發的一系列連鎖反應，美元強勢上漲，人民幣跟隨歐元出現一定程度的下跌。此外，國內經濟數據不理想，也是一個原因。”王寅認為，經過7年的升值，人民幣對美元已經累積了較大的升值空間，在短期難免出現一定的波動。但隨著人民幣的國際化進程，從中長期來看，人民幣應該還是有升值的動力。