李寧股權騰挪引發市場猜想

　　通過“左手倒右手”的交易，李寧將借非凡中國這一體育顧問管理咨詢平臺間接操盤李寧公司，而非凡中國未來亦可能進入與體育相關的房地產行業。

　　非凡中國入主李寧

　　李寧公司日前宣布公司兩大股東Victory Mind和Dragon City將出售所持的2.66374億股李寧公司股份給非凡中國，占公司已發行總股本的25.23%，總價約14億港元。公告中稱，預計此交易不會導致李寧集團的業務策略、管理及日常營運發生任何變動。

　　公告顯示，Victory Mind的實際受益人為李寧，Dragon City的實際受益人為其兄李進。而非凡中國主要股東同樣為李寧及其兄李進，兩人共持有非凡中國55.88%的股份，本次股權交易完成后，這一比例將增至70%。非凡中國是一家體育顧問咨詢及管理公司，在聯交所創業板上市。

　　李寧公司方面表示，雙方此次合作的主要目的是擴展體育產業鏈的經營理念，包括發展體育主題的社區，以及與政府研究發展體育和周邊的房產設施等。

　　李寧再進軍房地產業

　　對此，業內普遍認為是李寧進軍房地產市場的一個信號。這種判斷得從李寧公司和非凡中國的淵源開始說起：2010年8月，李寧宣布將其所持有的全部約31%的李寧公司股份注入非凡中國，同時又收購沈陽工業園及生態城項目，計劃進軍房地產業，將體育和房地產結合。當時李寧公司的業績正在逐步下滑，李寧個人的這些投資行為被市場批評為不務正業。最終收購未被聯交所批準。

　　之后兩家公司再沒有公布其他的合作發展計劃，此次非凡中國再次提出收購李寧股份，一位業內人士表示，李寧公司和非凡中國雙方此次合作的主要目的是擴展體育產業鏈的經營理念，包括發展體育主題的社區，以及與政府研究發展體育和周邊的房產設施等，而李寧本人也十分看好“體育綜合社區”的概念。這或許意味著李寧將通過這次合作再次進軍房地產業。對此，體育咨詢有限公司CEO張慶表示，這次收購看似是左手倒右手，實則蘊含戰略深意，一舉多得。“非凡中國涉及房地產業務的可能性存在?！?/p>

　　品牌分析師許寧也認為，對于李寧公司來說經過去年的多次變革，盈利能力沒有發生明顯的變化，所以這次通過非凡中國間接進入房地產市場是可能的。

　　提振主業是當務之急

　　此外，李寧要通過交易拋棄李寧公司主業的說法也一度甚囂塵上，不過張慶認為，這種可能性幾乎沒有，李寧是一個有夢想的企業家，并且“公司、品牌都是以他的名字命名，怎會放棄”。

　　不過，在體育用品行業的發展，李寧公司明顯還面臨著很多棘手的問題。首當其沖的就是公司業績。今年上半年公司收入為38.8億元人民幣，同比減少9.5%，純利僅為0.44億元人民幣，較去年同期大幅下滑84.9%，而公司的庫存問題也令人頭疼。今年7月，美國私募基金TPG入主李寧成為李寧的的第二大股東，持股量為13%，TPG已派駐8名全職高官在李寧工作，其中兩人已進入公司董事會。當時TPG合伙人金珍君就將2012年定義為李寧公司重要的“庫存處理年”，“最大目標是減少庫存”。

　　人員動蕩也將影響李寧的快速發展，繼公司CEO張志勇在3個月前辭職之后，首席財務官鐘奕祺和公司秘書李紅也于近期辭職。目前CEO和CFO的職位仍空缺，市場預期會出現更多的人事變動。不過許寧認為李寧的當務之急還是確定品牌的受眾和產品定位，讓產品被更多的年齡段接受，確定李寧品牌定位更是關鍵。