經濟放緩品牌服裝仍延續消費穩定增長

    行業現狀：行業工業增加值呈現持續下滑趨勢外圍經濟放緩、人民幣升值的滯后效應和國內居民收入增幅回落等壓力下，上半年行業產量、投資和工業增加值延續下滑之勢。2008年1季度、4月、5月、上半年、7月和8月紡織業工業增加值同比分別增長12.7%、12.2%、12.1%、12.7%、10%和8.9%，延續下滑之勢。     內銷展望：品牌服裝仍將延續增長居民人均服裝消費穩定增長，城鎮化奠定內銷品牌服裝延續增長。2008年1-6月我國城鎮和農村居民人均衣著消費支出分別為623元和115元，同比分別增長9.17%和8.31%，上半年我國服裝消費市場4552億元，同比增長10.5%。全國大型商場零售數據顯示，2008年1-6月服裝零售量同比增長11.89%，零售額同比增長20.91%，量價繼續平穩較快增長。即使以最悲觀預期，服裝消費額09年平均增速在10%以上出口壓力逐漸顯現外圍經濟放緩對出口構成一定威脅，出口適度回落。     2008年1-8月紡織服裝累計出口1189.4億美元，同比增長9.1%，增速較去年同期回落10.1個點。2008年1-7月美國紡織服裝自全球進口量同比下滑5.05%，金額同比下滑3.02%。2008年前7月中國、墨西哥、印度和越南在美國進口全球紡織服裝中的份額分別為32.5%、5.6%、5.9%和5.7%。歐美經濟衰退將使行業出口量增幅出現下降，產品價格上漲壓力加大，全年以人民幣計價出口額將出現負增長，09年形勢更加嚴峻，確定的負增長不確定的增幅回落空間投資策略：標配內銷品牌服飾公司歐美經濟的持續衰退和升值趨勢的確立使出口類公司增長蒙上陰影，依靠出口提升公司價值的預期逐漸降低。內銷服裝行業仍可保持10%以上增長，品牌服飾類公司銷售收入將保持快于行業增長速度，在經濟下滑周期中仍可保持10%-15%的凈利潤增速，是可以標配的行業，建議標配美邦服飾、報喜鳥、七匹狼等內銷品牌服飾公司。