美國農業部十月棉花展望報告(多圖)

        美國農業部最新的2010/11年棉花產量預測顯示，外國棉花消費量預計上升，但外國棉花產量增長預計更快。因此，2010/11年消費量與產量之間的缺口預計縮小。世界經濟繼續恢復的同時，供應量緊張預計限制外國棉花消費量增長，增長率為2.5%。相比之下，外國產量預計9780萬包，較2009/10年增長近10%，原因是外國種植面積恢復至4年最高水平。

　　隨著棉花需求預計上升，2010/11年美國出口預計占全球棉花貿易的大約40%。

　　圖1外國棉花消費量/產量缺口

　　美國國內棉花形勢展望

　　10月報告將2010年美國棉花產量小幅上調

　　據美國農業部10月作物產量報告，2010年美國棉花產量預計接近1890萬包，略高于上月報告預測，較2009年產量增加670萬包。種植面積擴大，放棄面積接近歷史最低水平，這些是今年棉花產量增加的原因。此外，單產創美國第三最高單產，原因是今年棉花長勢好于平均年份的長勢，因此，今年產量預計是三年中的最高產量。

　　美國陸地棉產量估計為1840萬包，較上年增加大約660萬包，較去年平均產量提高100多萬包。在前20年中，10月預測有14次低于最終產量，有6次高于最終產量。以往10月預測與最終產量預估之間的差距顯示，2010年美國陸地棉在1750萬包-1930萬包之間的幾率是67%。

　　2010年，區域陸地棉產量預計較前兩年提高。但是，與5年平均產量相比，2010年10月只有西南地區陸地棉預估上調。西南地區產量預計940萬包，創歷史新高，原因是種植面積創下5年最大，單產是該地區歷史上第二個最高單產。

　　在東南部，棉花產量估計400萬包，略低于5年平均產量，原因是2010年種植面積擴大，但是單產降低，將面積增產部分抵消。在三角洲地區，種植面積連續四年下降之后，2010年恢復，單產預計是歷史上第二個最高單產。2010年三角洲產量預計390萬包，是三年中的最高產量。

　　圖2美國區域陸地棉產量

　　2009/10年度美國庫存和全年平均價格上調

　　根據最新的供應量和需求預估，2009/10年美國期末庫存預計為295萬包，基于人口普查局和調整的市場年度數據。庫存預計是14年的最低水平，而庫存對用量比是6年的最低水平。在10月報告中，美國農業部發布了2009/10年最終平均單價，最終估計為62.9美分/磅，略高于上月。去年的平均單價是1997/98年創下65.2美分之后的最高平均單價。

國際棉花視野

　　2010/11年全球棉花產量將增長

　　2008年和2009年銷售年度，世界棉花產量由于全球金融危機而下降，2010/11年，產量預期反彈至1.167億包。較上年提高15%，是7年中最大的同比增長。纖維市場價格持續強勁上揚，促使部分主要產棉國增加生產。

　　2010/11年度澳大利亞產量預計為330萬包，較上年提高一倍以上，原因是可利用水資源改善，市場條件利好，因此，這個南半球國家的棉花種植面積擴大。2010/11年澳大利亞棉花種植面積預計為425,000公頃，較上年增加113%，創10年最大的棉花種植面積。

　　另一個南半球國家巴西預計產生700萬包棉花，較上年增長31%，是巴西歷史上最高的產量之一。由于價格較高，中國和其他國家需求不斷擴大，種植者預期將棉花種植面積擴大25%。

　　中國是世界主要的棉花生產國，2010/11年度預計生產3150萬包棉花，較上年減少1.6%。中國棉花產量連續第三年減少。2010/11年中國棉花種植面積預計在525萬公頃，與上年的收獲面積相同。但是部分地區天氣不好，單產預計下降。

　　2010/11年度印度產量預計2600萬包，較上年增長12%，是歷史最大產量。印度近年來BT棉種植面積增加，促進棉花產量增長，同時價格上漲也帶動今年種植面積擴大。2010/11年印度棉花種植面積預計1090萬公頃，較上年增加6%，由于季風雨季的降水覆蓋面改善，因此，單產也可能反彈。

　　2010/11年度巴基斯坦產量預計較上年下降3.1%，至930萬包，美國和烏茲別克斯坦產量預計分別為1890萬包和480萬包，分別較上年增加55%和23%。

　　全球棉花種植面積預計為3330萬公頃，較上年擴大10%，2010/11年世界產量預計較上年提高5%，至764公斤/公頃。

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　　2010/11年世界棉花貿易反彈

　　2010/11年度世界棉花出口量預計為3810萬包，較上年增長5%，類似全球金融危機前的交易量。2010/11年度澳大利亞和巴西出口預計分別為275萬包和220萬包，分別較上年增長30%和10%。目前預計，澳大利亞將超過巴西、非洲法郎區，成為世界第四大棉花出口國家。世界第二大棉花出口國家印度預計出口480萬包，較上年減少27%，因為印度政府繼續限制棉花出口。

　　2010/11年度烏茲別克斯坦出口量預計較上年減少1.3%，至380萬包。美國是全球最大的棉花出口國家，預期出口1550萬包棉花，較上年增加29%，是5年中最大的出口數量。截止2010年9月30日，美國出口委托超過900萬包，這是自1970年代中期開始有報告數據以來的最大委托數量。

　　中國是世界最大的棉花進口國，預計進口1300萬包棉花，較上年增加19%。除中國之外，2010年大部分其他主要棉花進口國家預期減少進口，或者小幅增加進口。印尼預期在2010/11年進口210萬包，較上年增長1.2%。韓國2010/11年預期進口100萬包棉花，較上年減少1%。巴基斯坦和土耳其預期分別進口180萬包和320萬包，分別較上年增加29%和減少27%。

　　2010/11年全球紡織廠用量增加，庫存緊張

　　2010/11年度世界棉花消費量預計為1.208億包，較2009/10年度增長2.6%，2009/10年消費量增長大約7%。宏觀經濟預測樂觀，給2010/11年消費量提供支持，同時，供應量緊張，棉花價格居高不下。

　　歷史分析預示，任何市場年度的棉花消費量與隨后日歷年的國內生產總值(GDP)增長率有著強大的正相關關系。截至2010年10月，國際貨幣基金(IMF)預測，2011年全球經濟活動將增長4.2%，相比之下，2010年預計增長4.8%。然而，2010/11年度棉花消費量預計不會與GDP同步回升，部分原因是棉花供應量有限，部分纖維用量可能轉向聚酯，尤其是中國和印度高增長的國內紡織市場。全球消費量預計較2006/07年和2007/08年經濟衰退前的高峰時期減少大約2%。

　　全球期末庫存預計為4470萬包，較去年下降5%，連續第四年下降。近幾周Cotlook A 指數平均大約在1.15美元，這是迄今為止的最高水平。

　　世界期末庫存緊縮，導致近期全球棉花價格高漲。然而，價格高漲加之國際貨幣基金組織預測2011年上半年經濟放緩，可能阻止棉紡織廠用量進一步擴大。

　　如圖3所示，2010/11年度巴西，中國和印度棉花消費量預計分別較上年增加4.5%，2%和6.2%，至460萬包，5000萬包和2070萬包。巴基斯坦2010/11年紡織廠用量預計維持上年水平，在1100萬包，土耳其和美國預計消費600萬包和360萬包棉花，分別較上年增加3.4%和4.3%。

　　圖3 2010/11年部分國家紡織廠用量預期反彈

　　USDA 2010-11世界棉花供需(10.08)

世界棉花供需 1/ 百萬包 每包480磅