棉花期現當前實現接軌 關注資金及現貨動向

　　今日鄭棉平開短暫上沖，繼續大幅回落，尾盤雖有所上拾，仍以2%左右的跌幅收盤，市場多空爭奪激烈，成交量大幅放大，主力合約成交超過150萬手，持倉量尾市急劇縮減，短線空頭獲利盤平倉積極，整體較現貨價格的過高價差風險有所釋放，也因此在經歷連續三個交易日下跌之后，期現價格實現無縫接軌，主力9月合約與目前的現貨價格出現明顯的貼水。

　　從整體商品市場今日走勢特點來看，成交量明顯放大，無疑最為突出，其中多個商品經歷了下滑之后的短暫反彈，引發多空爭奪激烈，成交均創出近期來高位，與之相伴的是持倉量銳減，從背后影響因素來看，經歷了近期回落后，市場風險釋放，引發部分短線獲利盤開始陸續出局，而由于原油價格不確定性增強，再次提振市場買盤興趣，且多個商品調整至技術上位30日，或60日均線附近，存在一定的技術買盤因素，綜合來看對國內商品今日的成交形成直接刺激。

　　棉花市場，在經歷近日外棉、國內期棉以及電子盤下挫之后，國內現貨再次出現微妙變化，從主要價格來看，目前內地主流4級花成交價格在30000元附近，新疆棉3級價格維持32000元附近，高等級花短缺，推動新疆棉成交量增加，地產棉成交并不旺盛，但棉花現貨成交不旺，買方觀望心態增強，且出現部分企業下調報價現象。從期現價差角度來看，今日5月合約收盤32385元，考慮倉儲等成本，和目前現貨3級基本平水，而9月合約收盤31910元，較現貨貼水十分明顯。短期內，現貨若能維持目前水平，期棉繼續下跌空間也將有限，除非美棉繼續暴跌，以及國內期棉主力多頭資金呈現明顯的離場格局，否則，行情將進入新的平衡階段，期待期現貨的聯動變化。

　　操作上，鑒于目前期現貨格局，空頭可考慮逐漸離場觀望，激進投資者可參考技術指標30日均線，9月合約試探性的買入，嚴格止損，預計短期市場下行主要風險仍集中在外盤市場，予以重點關注，鄭棉市場資金面作為重要參考。