供需面缺乏利好 PTA存在回落風(fēng)險

　　根據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示，本周國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場行情先跌后漲，整體呈現(xiàn)小幅下跌，截止12月25日國內(nèi)市場現(xiàn)貨均價為3630元/噸，較周初下跌0.68%，同比下跌25.87%。

　　供應(yīng)方面，進(jìn)入12月僅珠海BP110萬噸13日開始檢修至月底。由于檢修力度有限，國內(nèi)PTA裝置開工率在12月上半月繼續(xù)保持90%左右水平，PTA供給因此繼續(xù)處于高位。隨著福海創(chuàng)450萬噸PTA裝置12月23日開始檢修25天左右，截止12月24日PTA行業(yè)開工率回落至85%附近。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前國內(nèi)PTA累計產(chǎn)量為244.71萬噸，較2019年同期增加32.1萬噸，增幅達(dá)15.1%。庫存方面，下游聚酯方面開工卻由于“雙11”以及圣誕訂單基本結(jié)束難有進(jìn)一步提升，這導(dǎo)致國內(nèi)PTA庫存再度大幅累積，社會庫存量就此突破400萬噸大關(guān)。截至12月18日，國內(nèi)PTA社會庫存為433.4萬噸，較2019年同期大幅增加305.6萬噸。

　　原料市場，11月初以來國際原油持續(xù)發(fā)力，本周受公共衛(wèi)生事件的不確定性，市場擔(dān)憂需求復(fù)蘇放緩，導(dǎo)致原油回落，對PTA成本支撐減弱。然而美國原油和成品油庫存下降，英國脫歐協(xié)議有望達(dá)成，抑制了油價跌勢。截止12月24日國際原油WTI收盤價在48.23美元/桶，BRENT收盤價在51.29美元/桶。

　　受成本趨弱影響，本周下游國內(nèi)滌綸長絲市場行情漲勢放緩，截止12月25日滌綸DTY(150D/48F)低彈均價在7615元/噸，周漲幅0.60%；滌綸FDY(150D/96F)均價在5971元/噸，周漲幅0.24%；滌綸POY與周初持平。當(dāng)前江浙地區(qū)滌綸長絲市場表現(xiàn)尚可，主流大廠平均產(chǎn)銷在100%-120%，部分較好工廠產(chǎn)銷能達(dá)到150%。庫存方面，現(xiàn)如今聚酯市場整體庫存集中在17-33天，其中POY庫存至4-12天，F(xiàn)DY庫存至12-30天附近，而DTY庫存則至19-33天左右。織造市場下單數(shù)量減少、后勁不足，冬季面料成交環(huán)比下降，春季面料下單相對有限，織造企業(yè)開機(jī)率局部顯現(xiàn)不足，現(xiàn)已下降至76%附近。

　　生意社分析師夏婷認(rèn)為，下周珠海BP 110萬噸裝置計劃重啟，自身供給端壓力增加。同時，需求終端紡織淡季特征逐漸凸顯，PTA供需面缺乏利好，但原油震蕩在10個月高點(diǎn)附近，成本支撐猶存。預(yù)計短期內(nèi)PTA行情將震蕩走弱，但跌幅不會太大。