行業觀察：境外并購第一單布局深遠

　6月15日，在香港立信工業有限公司(以下簡稱“香港立信工業”)舉辦的新聞發布會上，中國恒天集團董事長張杰宣布，恒天集團已經完成了對香港立信工業的全面收購，香港立信工業正式納入中國恒天麾下。“香港立信工業與中國恒天集團成為一家，實為業界及民族紡織工業之幸事，是新時代背景下央企與家族企業合作的典范。”張杰高度贊譽此次合作。　　

　　■中國恒天并購立信工業是中國紡織機械行業的大事，很多業界精英蒞臨會場見證這一時刻。

　　重組背景：強強聯手，取長補短

　　今年1月7日，中國恒天與香港立信工業控股股東、主席兼執行董事方壽林簽署協議，中國恒天在5月7日要約截止日之前，以每股5港元的價格，溢價收購立信工業大股東的股權。其后，中國恒天將按協議規定，逐步擁有仍保持港交所上市流通資格的立信工業55%~77.9%的股權。有48年發展歷史的香港聯合交易所上市公司——立信工業(00641.HK)正式納入中國恒天麾下。

　　中國恒天集團為國內最大的紡織產業集團，也是唯一一家以紡織設備制造為主業的央企，紡機生產規模居全球第二。中國恒天在棉紡、化纖設備等領域均已具備相當強的實力，唯獨在染整機械方面發展相對滯后，因此，恒天集團一直希望能夠進一步發展染整機械業務板塊，并已將染整機械業務列入集團未來的總體發展規劃。而中國染整行業市場較為分散，市場占有率前十名的企業共占有15.32%的市場份額。其中，立信工業與中國恒天分別在該行業中處于第一及第二的位置，市場份額較其他企業有較大優勢。

　　香港立信工業由方壽林于1963年創辦，一直是國際領先的染整設備制造商，1990年在香港聯交所上市，成為染整行業首家在香港上市的企業。目前，香港立信工業是全球最好也是最大的染整設備制造商，能為給客戶提供一站式服務，前處理﹑染色及后整理工序都能滿足客戶要求，在國際市場上有較大的影響力。

　　兩強攜手，將在資源、市場、技術方面產生強大的協同效應。

　　戰略目的：強化民族紡織工業話語權

　　張杰說，“香港立信工業發展壯大的歷史，就是中國紡織印染工業半個世紀成長史的縮影。中國恒天集團戰略并購立信工業，經過了多年的謀劃和籌備工作，是在積極推進中紡機集團棉紡、化纖、印染三大板塊戰略背景下謹慎選擇的結果。通過并購立信工業，彌補了中紡機集團印染板塊的短板，改善了中國恒天集團的整體資產質量，大大提升了紡機主業的競爭優勢與盈利能力，向實現紡機業務國內綜合實力第一、品種和規模全球名列前茅的紡機業務整體發展方向邁出了一大步。”

　　目前，中國恒天正在把海外收購作為公司發展全球業務、做強做大的最重要戰略之一。由于2008年下半年以來的全球經濟危機的影響以及目前紡織行業的周期性不景氣，全球紡織機械行業中眾多企業，包括擁有最先進技術和品牌的企業，估值均處于歷史低位。而且當前發達國家和地區從該產業退出的趨勢日漸明顯，為中國恒天收購海外紡機企業提供了難得的歷史機遇。

　　中國恒天戰略并購立信工業，最終目的是通過與全球染整機械領域領先技術和優質品牌的資源重組，強化我國在紡織工業上游、高附加值、高利潤領域的整體實力，促進我國紡織工業的產業升級;有助于實現優質資產整合、做優做強國有控股企業，有助于打造更具競爭力的行業龍頭企業;符合恒天集團產業鏈延伸，構建染整機械業務板塊的發展戰略。

　　選擇立信工業作為境外并購的第一單，中國恒天布局深遠。

　　經營模式：四方面整合發揚“立信模式”

　　戰略重組后，中國恒天將會保持并發揚“立信模式”——國際先進技術、國際化人才、國內制造、全球銷售。在團隊方面，立信的銷售團隊、研發團隊、生產管理團隊、都將保持現狀。“我們維持現有機制，保持原有的核心團隊，從而維持并妥善利用國際上的優秀人才和技術。”張杰表示，更深層的意義在于，恒天將“立信模式”引入中紡機集團各個企業，使各紡機企業開展學習和借鑒，成為有效提高集團紡機業務運營水平的一條途徑。

　　張杰還介紹，在市場經營層面，恒天集團與立信工業將在四個方面密切整合：“第一，我們將考慮怎樣利用雙方現有的資源和平臺，在國際國內市場上謀求更多、更有價值的合作。譬如，立信的國際銷售比中紡機強，而恒天在國內銷售上有優勢。第二，在營運采購方面，恒天集團可以借助立信下屬的公司進行全球采購，譬如中紡機進入立信的不銹鋼采購，這樣大的采購量將會同時降低大家的采購成本。第三，恒天集團現在有了金融平臺，還將打造紡織機械的金融平臺，日后能為用戶提供的綜合服務會更多，譬如租賃業務等，在資本支持上進一步提高立信產品營銷的競爭力。第四，雙方還可共同研發技術，譬如立信有中水回用環保產品，恒天集團也有與天津工業大學合作的水處理技術，兩者結合，既是立信的相關業務也是共同的經濟增長點。”

　　發展策略：走內涵式與外延式并舉之路

　　以“客戶為本”、“為客戶創造利潤和價值”是立信工業與恒天集團的共同追求。立信的英文“FONG’S National”體現出民族品牌的情感，與恒天集團“FOR THE PEOPLE，FOR THE LIFE”(惠悅于民，恒達天下)兩相輝映。

　　立信工業的未來發展，要進一步從全球視野整合資源，提升染整設備、不銹鑄造等相關業務的競爭優勢走內涵式與外延式并舉的發展道路;在堅持目前先進的管理體制和運營機制基礎上，不斷優化組織結構，提高管理效率;適時啟動員工激勵計劃，創新用人機制，培養和壯大人才隊伍;注重運用資本運作和科技創新兩個輪子，推動立信工業快速成長，不斷提升自主創新能力和主業盈利能力。{page_break}

　　立信工業方壽林主席相信，恒天集團是國內紡織工業的領軍企業，在業界有著豐富的經營管理經驗和廣受認可的威望，是立信工業的最佳合作伙伴。并且，方壽林希望保留自己在立信工業10%~ 20%的股份，這也反映了他對恒天接管公司之后的未來發展充滿信心。