李寧等服裝企業跨界實屬無奈

　　李寧公司和非凡中國分別發布公告稱，非凡中國計劃斥資13.59億港元購入李寧公司約25%的股權。業內認為，李寧公司的此次融資動作，意在進軍地產業。近年來，跨界進入房地產業的服裝紡織企業多如“過江之鯽”，李寧不過是后起之秀。

　　資產的遷徙

　　早在2010年，李寧公司通過一系列股權交易，成為非凡中國的股東，通過該公司收購并運作沈陽的產業園項目。此后，因被裁定為“反收購”，李寧公司欲將約31%股權置入非凡中國的計劃擱淺。兩年后，李寧再次行動。

　　近年來，跨界進入房地產的服裝紡織企業多如“過江之鯽”。今年9月，森馬集團和華潤置地在溫州聯手拿地，并憑借其在聯合體中49%的股份，當起了溫州華潤萬象城的“二當家”。

　　此外，雅戈爾、杉杉、紅豆、美特斯邦威等國內服裝品牌都是做跨界生意的多年老手。雅戈爾于1992年涉足房地產，90年代中后期在寧波、杭州、蘇州等地頻頻高價拿地，至今已經累計開發住宅、別墅、商務樓等各類物業300萬平方米。

　　2001年，紅豆集團成立紅豆置業，目前在無錫、鎮江、南京等地擁有10余個地產項目，涵蓋了住宅、城市綜合體等多種類型。

　　據媒體報道，僅2009年一年，美特斯邦威就花費近10億元在浙江、福建等六省大規模“囤鋪”，其購買、或長期租賃下的商鋪、門店面積近10萬平米。

　　據公開資料顯示，A股市場有地產業務的服裝公司，大多是在2000年左右進入。近年來，隨著一輪又一輪房地產調控政策，服裝房企對住宅地產的投資動作正趨緩，而商業地產領域成為新的資本目的地。隨著越來越多的服裝企業“涉房”，資金的新一波遷移運動正在上演。

　　跨界的無奈

　　縱觀近十年來服裝企業涉足房地產，大有“逃離”的無奈。據了解，經營業績下滑、利潤水平持續偏低是全服裝行業的隱憂。據森馬中報顯示，森馬上半年實現營收25.11億元，同比減少17%，凈利潤同比減少43%。

　　在2012年的胡潤百富榜上，進入1000名榜單的服裝富豪們的財富嚴重縮水。其中，森馬的邱光和家族財富縮水59%，美特斯邦威的周成建家族縮水36%。胡潤認為：“服裝業庫存太多，銷售網絡跟不上，且內需不足。”

　　中國購物中心產業資訊中心主任郭增利認為，大部分零售商進入商業地產，是被動的選擇。近年來，受多重影響，服裝行業面臨著多重挑戰。城市核心商鋪租金的不斷走高、租金成本吞噬利潤，被認為是服裝企業“另辟蹊徑”的原動力。

　　據高緯環球近期公布的全球購物中心報告顯示，亞太地區的購物中心租金去年增長2.8%。獨立服裝評論員馬崗認為：“從商鋪購買來看，如果租金和店值的價差在十幾倍左右，企業就敢去投資。”

　　森馬董事長邱光和曾對外表示，森馬渠道網點85%是以街邊店鋪為主，90%的物業是以租賃為主，增加自有物業比例可以降低渠道風險。

　　其實，服裝零售業與房地產業有著“天然聯系”。服裝零售商是商鋪、商場、城市綜合體等商業地產最重要的租戶和買家。馬崗認為，服裝企業“操盤”地產業，大部分是基于自有零售業務的發展考慮。

　　地產的圍城

　　公開資料顯示，雅戈爾從上世紀90年代開始就逐步由“租鋪”轉為“買鋪”，乃至“囤鋪”。截至2011年底，其自有商鋪達189家，占直營專賣店總數的33%，建筑面積近19萬平方米。預計2012年公司仍將投入10億元左右繼續購置優質商鋪資源。

　　然而去年以來，不斷有消息爆出雅戈爾的多元化經營戰略遇阻，不得不集中資源重回服裝本行。紅豆置業今年也報營收和利潤雙降，拉低集團的報表成績。據2012年半年報顯示，紅豆置業主營業務同比下降46%。

　　地產對服裝企業的誘惑，就像“圍城”，有削尖腦袋往里鉆的，也有選擇抽身退場的。然而，目前房產調控政策并無放松跡象，地產業仍舊處于低潮期，外行企業進入地產行業仍需謹慎行事。