服裝紡織如何在服裝快消品化趨勢(shì)中勝出

　　投資建議國(guó)內(nèi)的消費(fèi)習(xí)慣正從“不貴不買(mǎi)”、“耐用消費(fèi)”向“快消品化”轉(zhuǎn)變。服裝市場(chǎng)規(guī)模巨大并將維持較快增長(zhǎng)，但只有定位大眾市場(chǎng)并且平衡好價(jià)格(2.5-3倍加價(jià)率)、質(zhì)量和時(shí)尚三者之間關(guān)系的品牌才能夠獲得消費(fèi)者的認(rèn)可。未來(lái)能夠勝出的企業(yè)必須舍棄傳統(tǒng)品牌追求高毛利的經(jīng)營(yíng)理念，以“低價(jià)高量”為核心，高平效、高周轉(zhuǎn)、低租售比、渠道扁平化、同店增長(zhǎng)以量為主等特征是可靠的選股標(biāo)準(zhǔn)。

　　理由UNIQLO正是“服裝快消品化”過(guò)程中的典型領(lǐng)軍公司：加價(jià)率2.6倍，平效5萬(wàn)元，直營(yíng)為主，毛利率50%左右，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)僅84天，租售比只有10%。

　　主打基本款貼近大眾，細(xì)節(jié)體現(xiàn)時(shí)尚。UNIQLO定位百搭，不同于突出鮮明個(gè)性的ZARA等歐美品牌。公司產(chǎn)品簡(jiǎn)單實(shí)用、注重品質(zhì)，但在細(xì)節(jié)方面巧妙融入當(dāng)季潮流元素，同時(shí)不斷推進(jìn)面料創(chuàng)新，在看似簡(jiǎn)單的服裝中給予消費(fèi)者流行、時(shí)尚的感覺(jué)。

　　超市型自助購(gòu)物，專(zhuān)屬視覺(jué)營(yíng)銷(xiāo)，嚴(yán)格控制存貨。不論是最開(kāi)始的倉(cāng)儲(chǔ)型店鋪還是2005年之后推出的超級(jí)旗艦店，UNIQLO始終貫徹“讓顧客可以自由選擇的環(huán)境”并結(jié)合專(zhuān)屬的視覺(jué)特性營(yíng)銷(xiāo)向消費(fèi)者傳達(dá)出品牌風(fēng)格與定位，增強(qiáng)消費(fèi)體驗(yàn)。公司的SKU相對(duì)較少，以顏色和型號(hào)區(qū)分商品，以“限時(shí)促銷(xiāo)”控制存貨水平。

　　追求面料創(chuàng)新，注重質(zhì)量管控。通過(guò)與材料生產(chǎn)商的緊密合作推進(jìn)原材料的持續(xù)創(chuàng)新是UNIQLO長(zhǎng)久以來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素。成衣生產(chǎn)方面從“ABC行動(dòng)”到“匠工程”，奠定了品牌“價(jià)低質(zhì)高”的良好口碑。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值結(jié)合對(duì)UNIQLO運(yùn)營(yíng)模式的分析，在服裝快消品化趨勢(shì)中，我們認(rèn)為以下本土品牌有望脫穎而出，可加大關(guān)注：海瀾之家(低價(jià)商務(wù)男裝，類(lèi)直營(yíng)渠道扁平高效)，森馬服飾(大眾休閑和童裝龍頭，關(guān)注童裝產(chǎn)業(yè)鏈一體化進(jìn)程)，美邦服飾(率先推進(jìn)產(chǎn)品和渠道創(chuàng)新，效果體現(xiàn)需等待);而產(chǎn)品定價(jià)過(guò)高、渠道效率低下的品牌受到的沖擊將愈發(fā)明顯，建議回避。

　　風(fēng)險(xiǎn)降價(jià)后量增沒(méi)有體現(xiàn)，消費(fèi)持續(xù)放緩。