鄭棉步入震蕩期 多觀望少操作

　　受到美棉連續三個漲停影響，鄭棉期貨價格今日早晨沖高，之后逐步回落。

　　主力1109合約收盤報每噸27020元，較昨日結算價微漲165元，漲幅0.61%。成交量保持基本穩定，為186萬手，持倉增加2萬手，達到24萬手，多空分歧開始加大。目前鄭棉已經步入震蕩盤整期，操作難度較大，普通投資者宜多觀望少操作。

　　近期美棉對鄭棉的影響顯著增強。上周，鄭棉1109合約周初開盤價為24355元，周末收盤價為26815元，周上漲2480元，上漲幅度10%。而美棉連續三個交易日漲停，到周末報每磅132.34美分，周上漲近18%。美棉的強勢上漲，主要原因是美棉采摘逐步結束，且絕大部分已經簽約完畢，市場預期2011年一季度供應仍顯緊張。這樣，美棉對于鄭棉期貨價格具有向上的牽引作用。

　　另一方面，國內調控措施暫告一段落，但后續影響仍在。從11月29日至12月20日，國務院6個督察組將赴18個省、區、市，督促、檢查當地落實國務院通知情況。在這樣的背景下，鄭棉出現較大漲幅的概率不高。

　　目前國內棉花現貨價格相對穩定，三級棉花價格在26500元到27000元之間。在多空因素相互制衡的情況下，鄭棉將步入高位振蕩期，震蕩范圍大致在23000元到28000元之間比較合理。

　　按長期來看，棉花基本面仍處于偏緊的狀態。根據ICAC上周的預測，本年度全球棉花產量2498萬噸，較上月預測數據減少36萬噸，消費2463萬噸，調減36萬噸，期末庫存925萬噸，調減2萬噸。照往年的規律，春節前紡織企業仍有一次較大規模補充庫存的需要。

　　在區間震蕩的情況下，多空操作的難度都比較大，止損幅度可以稍寬;或者多觀望，總結經驗，重新考量自己的交易系統，等待更佳的機會。