外棉消化進入博弈、膠著期 成交量略有下降

　　據青島、上海、張家港等地棉花貿易商反饋，受ICE主力合約持續在68-69美分/磅狹窄箱體內盤整、2017年1%關稅內棉花進口配額大量消耗及中儲棉總公司計劃新增41.4萬噸棉花進行公檢且全部為新疆棉的影響，近一周來中港口保稅棉、即期及8/9月船期的澳棉、巴西棉簽約較前期明顯放緩，貿易商與采購方對價格走向的分歧加大。

　　業內分析，一方面據海關統計，2017年1-6月累計進口量63.6萬噸，同比增加48%;考慮到仍有一部分澳棉、美棉、巴西棉尚未交貨清關及少數紡企計劃配額延至2018年2月底前展期使用，因此可用于流通、消費的1%關稅配額已寥寥可數;另一方面紡企、貿易商對儲備棉輪出延長1個月、新增41.4萬噸新疆棉輪出充滿期待，認為將大大緩解9、10月高等級高品質棉花供應壓力，對于清關后美棉、澳棉高于儲備新疆棉1500-2000元/噸的價格普遍不肯接受，外棉消化進入博弈、膠著期。

　　近日一些紡企、中間商表示，6/7月抵港交貨、入保稅庫的2016/17年度美棉、西非棉、印度棉的品質較4/5月持續下滑，C/A 1-1/8"、EMOT/MOT SM/M 1-3/32"等高等級但低長度、低斷裂比強度皮棉占比增大。首先，2016/17年度中國企業對美棉的進口熱情大大超出預期，一些運至東南亞(越南、印度、印尼等港口)的美棉5/6月紛紛轉港(高品質已被清關提走)，纖維長度、強力等指標低于前期、中期花;其次，考慮到2017/18年度美棉種植面積較大幅度增長，美棉期初、期末庫存上升，國際棉商、出口商采取高低品質搭配的捆綁式銷售策略，拋貨清倉的意圖明顯;再次，截止7月上旬2016/17年度美棉已超賣7-8%，在澳棉簽約銷售已超90%無法代替交貨的情況下，2014/15、2015/16年度陳棉紛紛出庫交貨(賣方適當補差價)，有少數合同因美棉無法達到紡高支紗要求而推遲到2017/18年度執行。

　　從調查來看，由于2016/17年度澳棉銷售已近尾聲，2016/17、2017/18年度印度棉報價又居高不下(7月25-27日S-6 1-5/32"遠東主港報價86.10-86.30美分/磅，分別高于C/A SM、EMOT SM的報價1美分/磅、5-5.20美分/磅)，考慮到8-10月全球棉花供應進入青黃不接期，因此越南、印尼、馬來半島、泰國等紗廠對9/10月船期巴西棉的詢價、簽約積極性上升。一方面目前遠月船期巴西棉報價低于EMOT SM3-4美分/磅，價格優勢相對明顯;另一方面今年巴西棉產量、品質較2014/15、2015/16年度大幅提升，特別是纖維長度普遍達到1-1/8"及以上，斷裂比強度29GPT及以上，且為100%機采棉，與美棉的差距不斷縮小，符合紡高支紗高配紗的要求。

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