德爾惠專注體育鞋服，謀上市前景或許更廣闊

　　繼國內運動品牌貴人鳥首發申請過會后，又一家運動品牌向資本市場邁進——據證監會披露的申報企業信息，主板(含中小板)新受理了德爾惠股份有限公司(下稱“德爾惠”)的首發申請，該公司的保薦機構為國泰君安證券。

　　德爾惠官網介紹，公司是一家致力于運動鞋服及配飾研發、生產、行銷為一體的國內體育用品企業，總部位于有“中國品牌之都”、“中國鞋都”之稱的福建晉江。

　　值得一提的是，在2012年“3.15”國際消費者權益日上，德爾惠曾以“全國名優企業”代表身份向消費者作出承諾，稱公司“視產品質量為生命，產品以過硬的質量贏得消費者信賴與社會認可。”但是記者查看各地工商質監部門資料后發現，向消費者作出質量承諾的德爾惠，多次存在產品不合格的紀錄。

　　屢上質量黑榜主營產品運動鞋抽檢不合格

　　2008年7月，溫州市工商局公布了流通領域運動服裝質量監測公告。公告顯示，龍灣永中德爾惠鞋店銷售的標稱為德爾惠(中國)有限公司生產的Deerway牌連帽衛衣被檢測出質量不合格，不合格項目為“標志標識、染色牢度、纖維含量”。同時，溫州市工商局公告稱，產品標識是產品質量的組成部分之一，是消費者選擇商品的重要參考依據，不規范的標志標識有欺騙、誤導消費者的嫌疑。

　　2012年1月，廣東省質監局通報10種產品專項監督抽查質量狀況，其中一款“德爾惠”圓領衛衣(型號規格：165/84AA)被檢測出纖維成分含量不合格。

　　2012年7月，德爾惠再上“黑榜”。安徽省工商局抽檢結果稱，德爾惠(中國)有限公司生產的一款德爾惠(Deerway)輕跑鞋不合格。不合格項目現為外觀、耐折性能、耐磨性能不合格。

　　據專家介紹，耐折性能指標考核成鞋鞋底是否容易斷裂、幫面材料是否容易出現裂面、裂漿和幫底屈撓部位是否容易開膠，不合格常表現為鞋底斷裂、幫面開裂或幫底屈撓部位開膠等。耐磨性能不合格的旅游鞋使用壽命短，會給消費者帶來不必要的經濟損失。

　　運動品牌陷困境德爾惠謀上市或是背水一戰

　　2008年受到奧運年的刺激，我國的體育用品市場規模達到62億美金，但是隨后的幾年中，體育用品的消費熱潮隨著奧運的結束也逐漸減弱，不少體育用品企業出現了業績虧損的情況。

　　近期，多家國內運動品牌企業發布了中報，與去年同期相比，多數公司上半年表現糟糕，庫存壓力未解決加上訂貨量的縮減令這些公司陷入盈利困境。在已公布中報的六大運動品牌中，李寧、安踏、361度、匹克、動向的凈利潤均出現不同幅度的下降，其中，李寧凈利潤與去年同期相比大降80%居首。

　　有業內人士預計，2012年大部分運動品牌業績將繼續下滑。

　　二級市場方面，2011年以來，六大已上市運動品牌中，李寧、匹克、動向這三家公司的股價均已跌超70%，跌幅最小的特步，跌幅也在41.08%。

　　但是，在業績下滑的同時，國內運動品牌謀求融資的腳步卻從未停止。根據清科研究中心投融資數據顯示，2005年和2006年，包括鴻星爾克、中國動向在內的紡織及服裝企業共獲得12筆投資，而在2007年一年，此數額即上升至20起;2008年，紡織及服裝企業有21起投融資案例;2009年此數字雖略有回調，僅為17起，但是由于體育用品公司登陸資本市場自2007年以來出現的高潮，在退出渠道暢通的誘惑下，VC/PE對此領域的投資熱情在2010年和2011年達到高峰，分別為42起和52起。

　　2008年金融危機后，成本瘋漲、人民幣匯率升值導致了二三線品牌的潰敗，資本運作提上議事日程。據不完全統計，目前我國體育用品行業共有19家企業上市，多數企業在上市地上選擇了港交所。事實上，A股上市的步伐也在有條不紊地進行著，2011年末，喬丹體育謀求在上交所掛牌，而在它身后，貴人鳥在2012年上半年順利過會。多家運動品牌正對著資本市場摩拳擦掌，躍躍欲試。

　　或許，對于2012整體陷入業績困境的國內運動企業來說，“上市”所代表的意義并不是錦上添花，而是雪中送炭。