鞋子賣不動 鞋業股表現勁

　　10月27日，百麗國際公布上半財年業績，旗下鞋類業務連續兩個季度同店銷售下滑。資本市場紡織鞋服板塊4家女鞋類上市公司，百麗國際、達芙妮國際、千百度和星期六，鞋類業務上半年紛紛亮起紅燈。需求下降，電商沖擊，被認為是鞋企業績增長遭遇阻力的主要原因。

　　繼體育運動用品、大眾青春休閑、男裝之后，女鞋成為又一個步入洗牌期的行業。而在國際市場，中國鞋類產品的出口節奏也有所放緩，中國鞋的市場份額正在被其他國家蠶食。

　　中國鞋出口增速放緩

　　東南亞國家來搶市場

　　2010年

　　27.1%

　　17.1%

　　2011年

　　2012年

　　12.2%

　　2013年

　　8.4%

　　14.9%

　　2014年

　　前三季度

　　(數據來源：海關官網)

　　盡管中國仍是美國鞋類的主要供應國，但2014年美國從中國進口鞋類產品的增長節奏已放緩，市場份額稍有下降。

　　今年前3個月，美國鞋類進口數量下降3.6%，價值僅增長1.3%，這與2013年第一季度數量增加9.4%且價值增加10.5%形成鮮明對比。盡管進口增長節奏放緩，但是美國鞋的進口量仍然保持增長。2013年美國鞋業進口的93%來自5個鞋業生產大國，中國占進口額的69%、占數量的83%，越南占12%，意大利5%，印度尼西亞5%，墨西哥2%。在這5個國家中，中國是唯一對美國出口減少的國家，其他4國，無論是出口數量還是出口額均有所增加，其中越南分別增長了20.3%和20.8%。

　　中國皮革協會數據顯示，中國目前仍是美國最大的鞋類供應國，但2014年上半年的市場份額已降至80.2%，而2013年同期則為82.2%。與此同時，其它供應國對美國的皮鞋銷售額正在逐步增長。

　　中投顧問輕工業研究員熊曉坤表示，最近一段拉美國家鞋企國際化越來越明顯，這將對中國鞋企出口歐美帶來較大沖擊和影響。目前我國鞋企出口的優勢依舊是價格優勢，但國內人工、租金、原材料等生產要素成本不斷上漲，拉美等國家的生產成本又較低，國內鞋企的價格優勢逐漸喪失，國內鞋企已經有從低端向高端轉型的趨勢。

　　據國家鞋類權威部門統計，2013年中國鞋類生產總量達到142億雙，同比2012年增長4.9%，鞋類出口總量也突破百億雙，達到106億雙，同比增長5.2%，鞋類年產總量和出品總量均居世界第一。中國在2013年鞋類出口增長量基本上等于歐盟的鞋類全部產量，或是墨西哥和泰國的鞋類生產量總和。只有越南的增長百分比高于中國，即生產量增加10%，而出口增長與之相近。

　　女鞋四劍客集體亮紅燈

　　賣職業鞋公司賺最多

　　10月27日晚間，百麗國際公布2014/15財年上半財年業績。公司報告期內營業額達185.56億元，同比增長10.9%;凈利潤為20.78億元，同比增長了7.6%。由于這一業績好過預期，機構紛紛給出了正面的評價。

　　不過，百麗旗下鞋類業務連續兩個季度同店銷售下滑。上半財年，百麗的鞋類業務營業額為103.55億元，比去年同期增加6.6%。而剔除當年并入的SKAP業務，有機增長速度低于5%。對此，百麗解釋原因在于兩方面：同店銷售略有下滑，開店速度明顯放緩。根據此前公布的數據，百麗2014/15財年第二季度鞋類業務同店銷售下降為2.8%，而財年第一季度為下降1.8%。

　　百麗首席執行官兼執行董事盛百椒在業績發布會上說，公司鞋類業務的主要銷售渠道依賴百貨公司，但百貨公司的客流量有所下降，因而銷售增長乏力。9月和10月份的鞋類業務銷售表現比上半年更差，預期全年同店銷售會出現負增長，對明年的情況也不樂觀。

　　資本市場上紡織鞋服板塊當中，時尚女鞋上市企業有4家，分別為百麗國際、達芙妮國際、千百度和星期六，前三者均為港股，星期六則是A股唯一一家女鞋上市公司。

　　作為百麗國際旗下核心業務，其鞋類業務收入增速自2012年開始明顯下滑，增速由此前幾年的兩位數增幅大幅下滑至個位數的5.04%，增幅明顯放緩。其他3家女鞋上市公司的狀況更不容樂觀。2013年，除星期六的收入仍保持正增長，達芙妮國際和千百度的收入、毛利、凈利潤均不同程度下滑，星期六的凈利潤也大幅下滑。

　　鞋業股今年表現

　　個股 漲跌幅 主營業務

　　百麗國際 8.4% 女鞋

　　達芙妮國際 11.59% 女鞋

　　千百度 -8.33% 女鞋

　　星期六 44.19% 皮鞋皮革制品

　　奧康國際 8.71% 皮鞋及制鞋材料

　　秦亞股份 61.48% 鞋底材料

　　興業科技 2.68% 鞋面革研發

　　際華集團 84.18% 職業鞋靴

　　貴人鳥 12.39% 運動鞋服

　　華斯股份 14.96% 革皮加工銷售

　　商場受電商沖擊大

　　人氣冷清導致鞋子難賣

　　不樂觀的業績顯然是受到諸多負面因素影響的結果。百麗國際表示，集團鞋類業務收入明顯放緩的原因主要有四方面：一是同店銷售增長疲軟;二是開店速度有所放緩;三是個別代理品牌業務的終止。四是2013年冬季偏暖，2014年開春又比較寒冷，對于鞋類和服裝等季節性產品銷售造成很大影響。

　　更深層原因在于，隨著經濟結構調整逐步深化、經濟增長常態放緩，消費者信心持續低迷，消費意愿不強。而且，渠道格局快速演變，百貨商場客源嚴重分流，而快速發展的購物中心和電商渠道尚未成為優質鞋類產品的有效銷售通路。眾所周知，各大連鎖百貨集團一直是國內女鞋領軍品牌銷售的主渠道。而當前受到購物中心、電商渠道線上線下雙重“夾擊”，銷售受到較大沖擊。

　　鞋服行業觀察員馬崗指出，女鞋行業競爭較激烈，受電商沖擊很明顯。以達芙妮為例，其品牌“路線”雖然較寬，但主要是中低端產品，這部分產品因電商沖擊所受的壓力較中高端品牌更大，銷售下滑在所難免。另外，鞋行業經過很長一段時間的發展，基本上每家企業的市場開發都處于較飽和狀態，品牌想有大發展已比較困難。

　　A股唯一一家女鞋上市公司星期六2013年的營業收入雖同比增長17.53%，達到18.44億元，但凈利潤卻大幅下降39.07%，至3402.15萬元。今年上半年，星期六營收8.78億元，同比下降2.12%，凈利潤3332.6萬元，同比增長7.35%。其在半年報中表示，電商依然是亮點，上半年銷售額同比增逾8成。