國內商品全線飄綠 棉花“萬綠叢中一點紅”

　　近期國內外基本面依然維持偏空格局，同時全球經濟復蘇仍充滿不確定性，受此影響，29日國內商品市場全線回調，工業品及能源化工整體回落，農產品[15.65 -4.63%]唯棉花借助現貨支撐小幅收高，預計商品市場短期將延續回落整理走勢。

　　國內市場基本面依然維持偏空格局。房地產嚴厲調控的深化、各地房價的回落和成交的萎縮、地方融資平臺的治理整頓、部分商品出口退稅的取消、人民幣升值壓力增加等利空因素，導致商品市場整體走弱。特別是盡管出口退稅的利空影響已經被市場初步消化，但是對于市場信心的恢復，仍有不可忽視的壓力。人民幣近期重啟匯改，雖然雙向波動加大，但緩慢升值是大勢所趨。對于多數商品來講，貨幣對外升值則意味著國內商品價格將會下跌。匯率變化對相關制品出口不利，將限制國內商品消費，加大商品回落的風險。

　　不過，北大著名經濟學者曹和平教授28日就胡錦濤主席在G20峰會上的講話進行解讀。曹和平表示，全世界經濟恢復問題不是人民幣匯率問題，不能把根源歸結到這兒。二十國集團(G20)領導人多倫多峰會于6月26日至27日在加拿大舉行。而在本月19日，央行表態將進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。對于這個話題，美國總統奧巴馬隨即表示歡迎，但是這次峰會上，人民幣匯改并沒有成為焦點話題。

　　對此，曹和平分析，人民幣匯改之所以沒有形成焦點話題，主要有兩個原因。他表示，第一個就是全世界經濟恢復怎么能夠說是一個國家的匯率就能夠阻攔了世界經濟恢復的問題，換句話說，全世界經濟恢復問題不是人民幣匯率問題，不能把根源歸結到這兒，所以本身不是一個問題。但是因為美國一直在主導人民幣匯改問題，正是因為匯率不平衡，導致貿易不平衡，貿易不平衡，導致經濟復蘇的緩慢。

　　農產品呈“萬花叢中一點紅”：鄭州棉花期貨早盤低開，隨后震蕩上行，午盤收漲，主力1101合約縮量增倉，收陽線。1101合約以16，780元/噸開盤，以16，870元/噸收盤，較28日結算價上漲80元，成交133，326手，持倉199，336手。現貨價格的堅挺繼續支撐鄭棉高位盤整，此次預警的拋儲未給出明確時間，這給市場帶來更多的猜測，預計在最終拋儲時間落實前，鄭棉仍有望繼續小幅上行。

　　天然橡膠期貨早盤弱勢回調。主力1011合約早盤小幅低開，盤中期價于5日均線附近維持窄幅弱勢整理，增倉縮量。開盤21，800元/噸，收盤21，750元/噸，較6月29日結算價下跌515元/噸，成交量為925，452手，持倉量為21，538手。目前，受主產國供應緊俏及消費國低庫存影響，短期膠價將獲撐，但由于季節性供應壓力始終存在，且汽車終端市場增速放緩料打壓原料橡膠需求，因此滬膠后市將震蕩走低。

　　燃料油期貨早盤小幅下跌。主力合約早盤低開，盤中震蕩下行，早盤成交量大幅下降，持倉量大幅增加。1009合約開盤4，381元/噸，早收盤4，376元/噸，較6月28日結算價下跌20元，早盤成交量為12，558手，持倉量為58，828手。原油在大漲后在78美元附近遭遇阻力，若沒有進一步利好推動，短期將難以突破。現貨市場疲弱及市場參與熱情不足對滬油抑制作用明顯，滬油日內仍將跟隨國內股市及電子盤走勢，繼續維持震蕩趨勢。

　　另外，期金低開低走，主力1012合約跳空低開，獲利盤大量拋售壓制金價大幅下挫，盤中價格重回271元/克尋求支撐，持倉量減少。上海期貨交易所(SHE)期金主力1012合約以271.99元/克開盤，早盤收至271.50元/克;現貨Au9995暫報270.95元/克。良好的經濟數據緩解了市場的避險情緒，歐美股市全線走強，削弱了黃金作為避險工具的吸引力。目前高位出現之后金價動蕩的可能性在增加。

　　受歐元區債務問題引發經濟擔憂的影響，歐元區消費者及企業信心表現疲弱，經濟景氣指數下滑，失業率繼續攀升。但歐元區經濟仍在復蘇中。領先指標預示著經濟繼續擴張，工業生產正在恢復中，工業訂單增加，都表明經濟正在復蘇中。最后，歐元匯率水平與其貿易有著密切聯系，隨著歐元劇烈貶值，歐元區的貿易正在改善。不過，整體上看美國經濟顯然要好于歐元區。