新疆棉紡產(chǎn)業(yè)：強(qiáng)化風(fēng)險管理，積極應(yīng)對市場不確定性

　　5月25日，由華融融達(dá)期貨西北分公司主辦，新疆交易市場投資建設(shè)集團(tuán)、新疆維吾爾自治區(qū)棉花協(xié)會協(xié)辦，鄭商所支持的“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體”2023年新疆棉花紡織產(chǎn)業(yè)研討會在新疆烏魯木齊舉行。會議邀請專業(yè)人士全面分析了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，詳細(xì)梳理了棉紡產(chǎn)業(yè)鏈情況，介紹了本年度新疆棉花種植面積和生長情況，并講解了期貨和衍生工具在企業(yè)風(fēng)險管理中的運(yùn)用。來自棉花產(chǎn)業(yè)鏈及期現(xiàn)類投資公司等90余家企業(yè)的約180名代表參會。此次會議旨在增強(qiáng)涉棉企業(yè)風(fēng)險管理意識和能力，推動期貨市場功能發(fā)揮，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　新疆維吾爾自治區(qū)棉花協(xié)會秘書長蘇旭紅在會議致辭中表示，近幾年新疆棉花產(chǎn)業(yè)于挫折中奮起，在承壓中前進(jìn)。在政策支持下，新疆棉花及紡織服裝行業(yè)展現(xiàn)了強(qiáng)大的發(fā)展韌性和抗風(fēng)險能力，在進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)、加快推動紡織產(chǎn)業(yè)延鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、積極開拓國外新興消費(fèi)市場、拓展新疆棉花消費(fèi)空間、保障新疆棉花和紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定中展現(xiàn)了積極作為。

　　中國棉紡織行業(yè)協(xié)會副會長鄭潔雯在會議上表示，近年來我國棉紡行業(yè)規(guī)模和設(shè)備不斷變化，生產(chǎn)效率逐步提高，紗、布產(chǎn)量基本穩(wěn)定。截至2022年，我國紡紗產(chǎn)能達(dá)1.1億錠，高速織機(jī)53萬臺，全年紗產(chǎn)量1787萬噸，布產(chǎn)量467.5億米。近幾年新疆棉紡行業(yè)發(fā)展迅速，覆蓋化纖、紡紗、織造、針織、印染、服裝、家紡、產(chǎn)業(yè)用紡織品等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，橫跨一二三產(chǎn)業(yè)、具有廣泛經(jīng)濟(jì)社會帶動效應(yīng)的現(xiàn)代紡織產(chǎn)業(yè)體系框架初步形成。針對“涉疆法案”對棉花產(chǎn)業(yè)鏈的影響問題，鄭潔雯認(rèn)為，我國紡織企業(yè)正在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以積極適應(yīng)當(dāng)下形勢，“法案”對于我國棉紡產(chǎn)業(yè)的影響力度會隨時間淡化。

　　弘則研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇暢表示，2022年11月起，多類資產(chǎn)的走勢與美元高度相關(guān)，從長周期看美元指數(shù)進(jìn)入下行周期，但在短周期上市場對美元的貶值可能反應(yīng)過度，存在修復(fù)的可能。從CRB工業(yè)品指數(shù)來看，全球經(jīng)濟(jì)周期處于從左側(cè)至右側(cè)仍未見到拐點(diǎn)的下行周期，關(guān)鍵拐點(diǎn)的出現(xiàn)需看美聯(lián)儲降息的時間。國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)“去杠桿”、服務(wù)業(yè)復(fù)蘇，全年GDP增速5%的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。

　　華融融達(dá)期貨棉花研究中心棉花研究員李淑娥在會議上介紹了今年5月對新疆棉花的調(diào)研情況，并對新年度新疆棉花產(chǎn)量進(jìn)行初步預(yù)測。今年是華融融達(dá)期貨棉花研究中心對新疆棉花種植面積與苗情調(diào)研的第十三年，本次調(diào)研累計行程5000公里，根據(jù)GPS往年航跡實(shí)地勘察了1156個監(jiān)測點(diǎn)，調(diào)研情況顯示，今年新疆棉區(qū)極端天氣較為頻繁，推遲了棉苗正常生長進(jìn)度；受種植結(jié)構(gòu)政策影響，樣本地塊中棉田改糧食比例明顯增加，2023年北疆平均出苗77.99%，棉苗平均株高4.69cm，南疆阿克蘇地區(qū)平均出苗73.58%，棉苗平均株高3.78cm，初步估算北疆植棉面積下降6.65%，南疆植棉面積下降8%—10%，預(yù)計全疆棉花產(chǎn)量567.5萬噸。

　　上海國際棉花交易中心市場發(fā)展部總監(jiān)汪前進(jìn)在會上表示，現(xiàn)階段棉紡產(chǎn)業(yè)鏈還面臨多重矛盾，2023/2024年度棉花基本面核心要素圍繞“需求邊際改善”“供給相對穩(wěn)定”和“高庫存去化”展開。總體而言，出口邊際走弱概率較大，內(nèi)銷改善值得期待，供給端擾動總體弱于上一年度，新疆減產(chǎn)及搶收預(yù)期對國內(nèi)棉價形成較強(qiáng)支撐。后期需重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的匹配度，對價格目標(biāo)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。對于下半年棉花估值區(qū)間，汪前進(jìn)表示，新棉上市前，棉花市場大概率還會維持“內(nèi)強(qiáng)外弱”的格局，內(nèi)外棉價差或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大從而影響消費(fèi)。另外，市場對棉花產(chǎn)量的判斷仍有分歧。總體而言，下半年棉花價格預(yù)計在15000—17000元/噸之間波動。

　　新疆弈德眾誠物產(chǎn)有限公司總經(jīng)理王原素在會上表示，交易期權(quán)的目的是斬斷虧損，讓利潤奔跑，交易最重要的是在不確定性中找到確定性。王原素通過保護(hù)性套保、抵補(bǔ)性套保以及領(lǐng)式期權(quán)等案例，展示了期權(quán)及衍生品在企業(yè)風(fēng)險管理中的運(yùn)用。他認(rèn)為，風(fēng)險管理是企業(yè)管理的重要抓手，創(chuàng)建立體的風(fēng)險管理體系有利于企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。在企業(yè)風(fēng)險管理方面，要做到流程管事、制度管人、第三方專業(yè)人管控策略，管理者需清楚認(rèn)識到事前風(fēng)控的重要性，規(guī)模是風(fēng)控的重要紅線指標(biāo)，確保敞口處理方案的可執(zhí)行性則是風(fēng)控的底線。