市場動態：鄭棉主力合約延續窄幅震蕩

　　2月首個交易日，鄭棉主力合約延續窄幅震蕩，收于16025元/噸。交易商等待美國農業部(USDA)周四將公布的周度出口銷售報告。經過前期去庫，下游產成品庫存壓力有所緩解，但隨著春節臨近，下游市場處年底收尾階段，原料備貨接近尾聲，年后還需繼續跟蹤下游市場好轉持續性。

　　臨近年前下游企業開機率穩中略降，雖紗廠放假始點較之前預期有所延后，但放假時長并未縮短過多。棉花現貨交投有所轉淡，紡企接受度較低，剛需采購為主。紡企棉花庫存延續降低，位于往年同期偏低位;紡企棉紗庫存本周從去庫轉為小幅累庫，位于往年同期中位偏低。布廠棉紗庫存略有去庫，坯布庫存小幅累庫。華融融達期貨表示，目前棉紗市場逐步進入過節放假狀態，部分地區物流停運，市場成交量已大幅萎縮。紡企節前基本維持低庫存狀態，市場對節后呈看漲心態居多。

　　對于市場邏輯演變，瑞達期貨表示，新棉加工持續推進中，加之進口貨源到港，市場供應相對充足。中游紡企備貨進入尾聲，剛需采購為主，生產多消耗前期棉花庫存，導致紡企原料庫存小幅下滑，但仍高于去年同期水平。

　　另外前期訂單仍在機，交付逐步完成，織廠常規用紗穩步跟進。隨著春節假期臨近，紡企開機陸續進入收尾階段，預計對原料需求逐漸降溫。短期需求端利多邊際減弱，預計節前鄭棉反彈空間受限。