從USDA2月供需預測美棉強勢得到支撐
自國內春節開始,美棉在75—90美分/磅振蕩了近一年半后突破區間開始強勢上行至95美分/磅附近,在小幅的回落后迎來漲停,昨晚盤中再次觸及漲停,達到103.80美分/磅的高點。反觀國內,在美棉的強勢下,鄭棉在春節后第一個交易日跳空200多個點,幅度遠不及美棉,且高開后便開始回落,近兩日也并未跟隨美棉漲停的步伐,反而開始擴大跌幅,整體呈現出外強內弱的特點。

此輪美棉上行的核心動力來自于其庫存之低。23/24年度,在干旱的影響下,美棉種植的棄耕率達到30.9%,總產僅270.7萬噸,同比減少44.3萬噸,處于歷史較低水平。從現在的出口情況來看,截至2024年2月15日,美國已累計凈簽約出口2023/24年度棉花242.0萬噸,達到了年度預期出口量的90.35%,同時累計裝運棉花119.0萬噸,裝運率達49.20%,由此來看美棉銷售進度已進入尾聲,相比往年明顯偏快,而東南亞目前棉花庫存均偏低,2023年8—12月,印度共進口棉花7.24萬噸,同比減少69.57%,巴基斯坦共進口棉花6.5萬噸,同比減少78.19%,越南共進口棉花6.15萬噸,同比減少0.54%,孟加拉共進口棉花13932.6千萬塔卡,同比減29.18%,因此后續若需求恢復,東南亞紡企還將存在一定的補庫需求。
因此,從USDA2月供需預測報告中來看,美國23/24年度棉花出口量預期環比調增4.4萬噸至267.8萬噸,期末庫存環比調減2.2萬噸至61萬噸,從而庫銷比降至19.94%,整體供需略有偏緊。
同時,據美國商品交易管理委員會最新公布的基金持倉報告,截至2月20日,ICE棉花僅期貨非商業性持倉凈多單95093張,增加11158張,增速較快,在投機性買盤不斷入場下,美棉價格得到支撐。

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