正反地素時尚：業(yè)績創(chuàng)新高背后，直營經(jīng)銷比例需謹(jǐn)慎

　　8月27日晚間，地素時尚股份有限公司(以下簡稱“地素時尚”，股票代碼：603587)披露了其2019年半年度報告。期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增長。營業(yè)收入為11.11億元，較上年同期增長14.42%;歸屬于上市公司股東的凈利潤微增1.09個百分點(diǎn)至3.39億元。

　　其解釋，營業(yè)收入增加主要系直營店效、經(jīng)銷商訂貨和電商渠道業(yè)績的增加。

　　價值主張清晰，多維度、深層次滲透

　　雖說地素時尚是一家多品牌運(yùn)作的時尚集團(tuán)，圍繞中高端品牌定位，已創(chuàng)立了包括“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”、“d’zzit”和“RAZZLE”在內(nèi)的四個知名服裝品牌，但這只是其在完善深挖自身品牌風(fēng)格前提下，將品類做得更豐富的一個方式。

　　畢竟，發(fā)展品牌的其中一個責(zé)任就是文化多元化。在消費(fèi)趨勢細(xì)分化的當(dāng)今，品牌要有清晰的價值主張，在此基礎(chǔ)上，按照一定的節(jié)奏做增量，并通過一系列營銷互動觸達(dá)消費(fèi)者，才能將品牌形象更加立體化。

　　期內(nèi)，地素時尚與迪士尼進(jìn)行品牌IP合作，推出了“小飛象”和“七個小矮人”系列產(chǎn)品;簽約日本當(dāng)紅年輕偶像木村光希為DIAMOND DAZZLE的品牌形象代言人;聘請?jiān)鴷r尚雜志VOGUE主編Anders Christian Madsen為品牌顧問;還委托日本知名設(shè)計(jì)師片山正通設(shè)計(jì)各品牌店鋪的全新形象。目前，RAZZLE和DAZZLE店鋪新形象已推出，預(yù)計(jì)今年下半年推出DIAMOND DAZZLE和d’zzit店鋪新形象。

　　值得一提的是，地素時尚上半年持續(xù)推進(jìn)了零售3C培訓(xùn)，并實(shí)施“神秘訪客”項(xiàng)目，回歸最原始的方式，找出零售端存在的問題，提高店長和導(dǎo)購的零售能力。2018年下半年開始實(shí)施的新的導(dǎo)購薪酬方案，也調(diào)動了導(dǎo)購的積極性，形成了良好的競爭范圍，拉動了店效的提升。2019 年上半年，地素時尚直營平均單店零售額較上年同期增長18.7%。

　　直營門店比例較低，庫存比例上升

　　作為地素時尚的主要銷售模式之一，經(jīng)銷模式一直占有較大比例。截至2019年6月30日，其經(jīng)銷終端達(dá)到688家，是直營門店362家的近2倍。期內(nèi)，經(jīng)銷模式收入約占總收入的40%。但由于經(jīng)銷商的經(jīng)營管理獨(dú)立于地素時尚，因此其在日常經(jīng)營中仍可能存在未能充分理解地素時尚的產(chǎn)品理念、未完全符合其制定的經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)或者未能持續(xù)獲得理想的中高端商業(yè)渠道資源等情況，從而將對地素時尚的品牌形象、持續(xù)發(fā)展等造成不利影響。

　　地素時尚在此前的媒體溝通會上曾表示，理想狀態(tài)是加大直營比例，但在二、三線及偏遠(yuǎn)城市，經(jīng)銷商對于本地市場會更為熟悉。

　　截至2019年6月30日，地素時尚已在中國內(nèi)地、中國澳門和日本共有1050個零售網(wǎng)點(diǎn)，較2018年底的1062家凈減少12家。

　　另一方面，中高端女裝的消費(fèi)者往往要求品牌在延續(xù)一貫的設(shè)計(jì)風(fēng)格同時，還要對時下流行的元素和款式加以運(yùn)用和創(chuàng)新，這對品牌的設(shè)計(jì)能力及供應(yīng)鏈組織能力提出了很高的要求。僅從庫存把控來看，地素時尚本期并沒有得到改善。從2018年底的2.58億元增長到了期內(nèi)的2.80億元，存貨占資產(chǎn)比例也進(jìn)一步上升，從7.2%升至8.4%。