Commentaire: La Politique Monétaire Ne Convient Pas à Un Resserrement Plus Poussé

Notre politique monétaire a été ? modérément restrictive ? jusqu 'à l' université du parti.

Après le dix - septième Congrès, la régulation macroéconomique s' est encore renforcée dans notre pays et le ton dominant de la politique monétaire a été renforcé, passant d 'une politique de modération à une politique d' austérité.

Dans la conjoncture économique actuelle, le ? resserrement ? s' appuyait sur l 'existence d' un développement économique rapide, d 'un investissement élevé dans les immobilisations, d' une forte inflation, d 'une forte bulle d' actifs et d 'une liquidité excessive.

Toutefois, l 'expérience pratique montre que l' élaboration d 'une politique monétaire ne doit pas être un simple reflet de la conjoncture économique passée et contemporaine, mais qu' elle doit être fondée sur des projections de la conjoncture économique future, c 'est - à - dire qu' une politique monétaire scientifiquement efficace doit être prévisible et tournée vers l 'avenir.

Au - delà de la prévisibilité, les pays devraient aussi tenir pleinement compte, lors de l 'élaboration de leurs politiques monétaires, de l' effet - report des politiques de réglementation antérieures.

Compte tenu de l 'intensité particulière des mesures de réglementation adoptées par l' état en 2007 et de l 'effet de retard qui s' est fait sentir en 2008, ainsi que de l' évolution défavorable des perspectives économiques intérieures et extérieures, nous devons vraiment examiner et repenser de manière approfondie la question de savoir s' il est nécessaire de renforcer davantage la politique monétaire.

　　貨幣政策已不宜進一步收緊

Premièrement, l 'économie américaine risque de stagner.

La crise de la dette secondaire a non seulement causé de lourdes pertes aux institutions financières des états - Unis, mais elle a également entra?né une série de problèmes tels que la contraction du crédit, une forte baisse des marchés boursiers, une baisse de la confiance des consommateurs et une augmentation du ch?mage.

Bien que l 'économie des états - Unis ait continué de conna?tre une croissance faible de 0,9% au premier trimestre et n' ait pas connu une récession immédiate, les prix des logements aux états - Unis continueront de baisser en raison de l 'extension de la crise et de la faiblesse de la consommation intérieure, si bien que l' économie des états - Unis ne se redressera pas rapidement d 'ici à la fin de l' année prochaine, même si elle ne sombre pas immédiatement dans une récession au sens traditionnel.

Sous l 'effet de l' inflation mondiale, le risque de stagnation de l 'économie américaine au cours des deux prochaines années augmente.

Avec le retard des états - Unis, l 'effet de traction de nos exportations nettes sur le PIB s' amenuisera sensiblement et l' environnement mondial, qui est à la base du développement économique et de la stabilité financière, sera encore plus difficile.

Dans ce cas, le resserrement de la politique monétaire n'est évidemment pas approprié.

Deuxièmement, la situation autour de nos pays est entré dans une ère mouvementée.

Près d'un an de la Tha?lande, de la politique de la Mongolie et instable au Pakistan, les Philippines, l'Inde, le Viêt Nam et d'autres pays est torturé une inflation élevée et la Bourse de collision.

Le Viet Nam est un signe de une fois la crise financière: comprenant de la sortie de l'argent, les déficits de la balance courante, la Bourse de six mois de la nature et de la CPI à 25,2%, 60%, le Viêt Nam contraints d'amortissement et ainsi de suite.

Dans le cas d'une situation périphérique, de la politique monétaire et macro - économique défavorable de serrage, qui doivent conserver la souplesse nécessaire de promouvoir activement le développement stable de l'économie nationale, afin de stabiliser la situation en Asie, et préparés à faire face à l'émergence de la crise économique.

Troisièmement, un grand nombre d'entreprises est actuellement confrontée à la pression de survie sans précédent.

Le taux d'intérêt ont fortement augmenté, de prêts, d'une part, des prix des matières premières, de l'énergie, de renforcer la politique de taux de restitution à l'exportation par la pformation, le commerce des salaires et des installations de la hausse de loyer et de droit des contrats de travail promulgué, etc., sont une augmentation substantielle des co?ts de production, en plus de l'appréciation du yuan (total a augmenté de 21%), de sorte que de nombreuses entreprises depuis lors dans l'état de petits profits et pertes.

D'autre part, les taux de réserves sont à haut niveau (17,5%), des prêts bancaires à exercer un contr?le strict de l'échelle, a fait de nombreuses entreprises, en particulier dans le financement de la cha?ne de nombreuses petites et moyennes entreprises de tensions ou de rupture de la situation.

Wenzhou, Zhejiang Taizhou Quartier des taux d'emprunt de la société civile a considérablement augmenté de 30%.

Des éléments de ces deux aspects ont un grand nombre d'entreprises dans la limite de la mort.

Selon les statistiques de l'Association de l'industrie textile, dans 44 200 usine existante, un cinquième dans une perte, deux tiers n'est pas sortir de l'état.

Selon les statistiques du Gouvernement de la province de Guangdong, le long de deux mois le Pearl River Delta de cette année, les exportations de la chaussure a seulement 1512, que la dernière année de la période de réduire considérablement 1855.

De la même manière, les pertes de l'entreprise à l'échelle de la surface au - dessus de Zhejiang jusqu'à 20% des entreprises; le briquet de Wenzhou depuis un an avant la chute de plus de 600 à plusieurs dizaines de la maison.

Un grand nombre d'entreprises et des pertes après la faillite, les plus touchés sont les ouvriers, les systèmes bancaires.

La puissance de notre croissance économique est considérablement réduite.

à partir de la situation du commerce extérieur, de janvier à juin de cette année, un total de l'excédent commercial a chuté de 11,8%, dans lequel une chute de plus de 20% en juin.

Si le rapport d'exportation par écumage de se débarrasser de la haute appréciation par l'importation de datagrammes, faible, une chute des exportations nettes de mon pays pourrait encore plus.

Sur la surface, la croissance des investissements en actifs immobilisés Cheng Zhen 1 - 5 demeure jusqu'à 26% au cours de l'année écoulée, et similaire.

Mais s'il est inclus dans le taux d'inflation, une augmentation efficace de l'investissement en capital fixe a cette période de l'année dernière ont chuté d'environ 7%.

à partir de l'intérieur de la consommation, en raison de la bourse a été élevé en octobre de l'année dernière, plus de 55% de la richesse de la majorité des actionnaires a fortement baissé, de graves de rétrécissement, de déclin de l'économie de l'entreprise et non de soulager, de l'inflation et, par conséquent, le taux de croissance de la consommation future sera inévitablement graduellement diminué.

Dans les exportations nettes, de l'investissement et, dans le cas de la "tro?ka" sont entrés dans un intervalle de liaison descendante, la croissance du PIB a chuté au cours de la première moitié de 10,4%, dans la deuxième moitié susceptible de ralentir jusqu'à 10%.

Si la pression de la survie des entreprises ne sont pas réduit, la politique de contr?le étanche ne prend pas de réglage fin, nous craignons que macro - économique à l'avenir de deux ans pourrait baisser, même dans une situation de tomber dans la plus difficile.

La bourse baisse cumulative dans 8 mois jusqu'à 55%, le niveau du Viet Nam à proximité de la crise.

La bourse est principalement la réduction de la taille de défaut, sur le marché de délit d'initié l'année dernière et les entreprises et augmentent la grave récession provoque le serrage, mais continue et la politique monétaire, en particulier l'effet cumulé des mesures de contr?le, vers l'arrière.

à partir de la source de financement la bourse, sur les actions des sociétés non financières représentent environ la moitié de la valeur de marché, il y une partie considérable qui peuvent être dérivées de prêts bancaires.

Si la bourse en chute depuis l'état sombre, on estime que le taux des prêts bancaires plus tard sera augmentée de manière significative.

Pour les investisseurs de détail et de fonds de la société, peuple de ses fonds sont dérivées des milliers de familles.

La bourse est d'abord montée à 6124, la moyenne jusqu'à 69 fois, puis à diminuer jusqu'à 2600, un grand nombre de civils et de richesse, et son humeur est concevable.

Dans ce cas, si la Banque centrale et de renforcer la politique monétaire, il est devenu un comble de peut - être.

Par comparaison avec le marché, le marché de l'immobilier actuellement pas de situation a sensiblement diminué, mais en raison des taux hypothécaires a été relativement élevée, attente psychologique est inversée et, par conséquent, un, pour le logement des plus d'un an et demi de chiffre d'affaires a une forte contraction de la hausse des prix de la plupart des grandes villes ont commencé à tomber.

Par l'effet de ralentir considérablement de ventes et de resserrement du crédit et le financement de biens immobiliers de l'entreprise sont généralement plus nerveux, certains ont même les ruptures de fil.

Le bon c?té, les prix modérément contribue à les gens vivent et travaillent, de réduire les co?ts de fonctionnement de l'industrie et du commerce, mais d'un mauvais c?té, si le prix moyen de grandes et moyennes villes a chuté de plus de 30%, ce qui aura beaucoup de prêts non productifs et de la famille en négatif, de graves répercussions sur la confiance des consommateurs et le développement économique et, en fin de compte, apporter le risque financier systématique.

De ce point de vue, l'immobilier, le règlement devrait effectivement à l'atterrissage en douceur ou les prix diminution modérée de la cible, essayer d'éviter les fluctuations de prix.

Et cette correspondance, la politique monétaire en cours après la crise devrait également être maintenu stable, éviter de trop serré amène semblable à celle des états - Unis par les conséquences néfastes de la crise.