Actions De L 'étain: Le Paysage En Aval Et La Libération De La Capacité Contribuent à La Performance Au Cours Du Second Semestre

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Du 17 ao?t 2010,

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Performance conforme aux attentes, hausse des prix de l 'étain et restructuration des produits

Selon la compagnie le Daily News, la société au cours de la première moitié de 2010 sur la mise en ?uvre des gains par action de 0.2365 Yuan, EPS et prévus au début de l'année 2010 nous société 0,47 dollars était prévu, conforme au marché l'année 2010 EPS 0,55 $une légère disparité, globalement, la performance de L'entreprise est conforme aux attentes.

L'examen de la société - Rapport annuel, la société produit de sortie n'est pas terminée, prévu au début.

De janvier à juin 2010, la quantité totale de métaux non ferreux de la compagnie de production 37138 tonnes, pour 35.68% en plan, une baisse annuelle de 13.72% de plus que l'année précédente.

En particulier, la société produit électrolytique conducteur ne termine 1314 tonnes, 4,87% prévu pour l'année précédente, 87.69% diminué au cours de la même période.

Nous pensons que la société est...

De janvier à juin 2010 Shanghai spot de métaux non ferreux d'étain de pliage 139912 yuan / tonne, par comparaison avec le prix de janvier à juin 2009, a augmenté pour 37.25%.

En outre, la société a été la principale cause de l'augmentation de la performance de société de production est également une marge de produit améliorée.

De janvier à juin 2010, la société de production de produits chimiques à l'étain 8459 tonnes, pour 76.90% en plan, une année plus t?t que d'améliorer 69.10%.

Production de matériau d'étain de produits 8998 tonnes, pour 56.24% l'année du plan, une année plus t?t que d'améliorer 44.86%.

La société produit brut, en marge de la société de l'étain 14.83 Le matériau de produit, est supérieure à celle de la société de production de métaux non ferreux

Produit 13.47% globale de la marge.

Bien que de l'étain de produits chimiques de marge est inférieure à la marge globale de l'entreprise, mais en 2009 par rapport à la même période, le taux d'intérêt est également améliorée de 1,31%.

2, le secteur de l'électronique, la capacité de jouer un ralentissement de moitié la société Performance

Depuis le quatrième trimestre de 2009, le secteur de l'électronique dans les cycles, l'indice de pferts provenant de l'industrie du semi - conducteur, l'industrie de la conserve un taux de croissance annuelle de plus de 50%.

En raison de l 'augmentation de la demande dans l' industrie en aval et de la diminution des stocks d 'étain, les stocks d' étain de lme ont diminué progressivement, passant d 'un niveau élevé de 27 000 tonnes en février 2010 à un niveau faible de 13 940 tonnes, ce qui représente actuellement 12 jours de consommation seulement par rapport à la consommation annuelle de 400 000 tonnes environ.

En raison de la baisse de la production d 'étain affectée par les conditions climatiques extrêmes en Indonésie et de l' augmentation de la demande en aval, notamment dans le secteur de l 'électronique, nous avons pu constater une amélioration des prix de l' étain au cours du second semestre.

En termes de productivité, le projet de modernisation technique de la sidérurgie de 70 000 tonnes / an a été achevé le 30 décembre 2009 et, en juillet 2010, la production totale d 'étain a été acceptée et mise en service.

, Ltd - Chang Ping de l'étain 1500t / D choisi de projet en ao?t 2009, mis en production, jusqu'à la fin du mois de juin 2010, pratique le taux d'utilisation des capacités était de 51%, principalement en raison de la non production au début de 2009 - 2010 au cours de la première moitié, Hunan Chenzhou subi une rare de la sécheresse, l'approvisionnement en eau ont été gravement touchés, seul le tissu intermittente de production; la deuxième est la saison des pluies depuis 2010 Chenzhou pluies persistantes, de l'impact des opérations minières, résultant de l'offre insuffisante de l'exploitation minière; la troisième est le minerai d'origine contenant une grande quantité de boue de résistance aux intempéries, de plus grande taille de minerai contenant des blocs de minerai, susceptible de provoquer un blocage de l'équipement, des difficultés apparaissent à l'arrêt de la production de pport de minerais, de la situation.

Au cours de la période de rapport, et du projet de fusion de 100 000 tonnes de plomb, est entré dans une phase de mise en service de systèmes d'allumage, la fusion du plomb brut a été interrompu, le rendement de plomb après le début de la production de 100000 tonnes de plomb en fusion de système entreprise sera augmenté.

Nous pensons que, six mois de 2010, de nouveaux projets seront progressivement la production.

L 'électronique et d' autres industries en aval, ainsi que l 'exploitation de la capacité de l' entreprise dans la deuxième moitié de l 'année.

Prévisions de rentabilité et notation des investissements

Nous pensons que la forte demande et les difficultés d 'offre des entreprises en aval suffiront à soutenir les prix actuels de l' étain.

Sur la base des prix actuels des produits de l 'étain et de la production définie dans le plan d' activité de l 'entreprise, et compte tenu de l' expansion progressive de la capacité de production de nouveaux projets au cours du second semestre de 2010, et conformément à notre modèle de prévisions de bénéfices, nous prévoyons un bénéfice net d 'environ 408 890 000 yuan en 2010, sur la base du capital social au 30 juin 2010, un rendement par actions approximatif de 0,51 Yuan, au prix de cl?ture au 17 ao?t 2010, la dynamique PE 40,94 en 2010.

Au 17 ao?t 2010, l 'industrie des métaux non ferreux a enregistré un taux de marché dynamique d' environ 41 fois plus élevé en 2010.

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