La Politique Monétaire Reste Inchangée & Nbsp; La Banque Centrale Continuera De Libéraliser Et De Renforcer La Gestion De La Liquidité

Open Market Operations

Le 9 septembre, la Banque centrale a ouvert son marché en émettant simultanément 100 milliards de yuan renminbi en trois ans et 17 milliards de yuan renminbi en trois mois.

Cette semaine, la Banque centrale a investi 71 milliards de yuan dans le marché, le montant net des investissements la semaine dernière s' est élevé à 70 milliards de yuan.

La Banque centrale a ainsi réalisé un investissement net sur le marché pour la deuxième semaine consécutive, avec un retour net de 91 milliards de yuan la semaine précédente.

Il convient de noter que les fonds disponibles sur le marché libre ont atteint 274 milliards de yuan cette semaine, ce qui représente le montant maximum hebdomadaire de fonds disponibles en septembre et pendant tout le trimestre.

Les statistiques montrent que le montant des fonds disponibles sur le marché libre s' est élevé à 547 milliards de yuan en septembre, soit 161 milliards de dollars de plus qu 'en ao?t.

Le montant des fonds disponibles sur le marché ouvert de la Banque centrale cette semaine s' élève à 274 milliards de yuan, soit environ la moitié du total en septembre.

Pour le reste du mois de septembre, le montant des fonds n 'était que de 183 milliards de dollars.

Une pluralité de variétés de taux de rendement des billets centraux pendant plusieurs semaines de maintien de l 'équilibre des taux d' intérêt de la Banque centrale de maintenir la volonté de stabilité.

Sur ce total, le taux de rendement des billets d 'un an est demeuré stable, pour la treizième semaine consécutive, à 2,929%, tandis que le rachat en cours pendant 28 jours a été suspendu pour la dix - neuvième semaine consécutive, le taux d' intérêt sur les billets d 'un montant de 2,65% pour la cinquième période consécutive de trois ans, le taux d' intérêt sur les billets d 'un montant de 15704% pour trois mois, et le taux d' intérêt sur les opérations de rachat en cours de 91 jours, à 1,57% depuis trois mois.

Indicateur de taux d 'intérêt à court terme - taux moyen pondéré de rachat hypothécaire de sept jours, qui n' a cessé de régresser après trois mois de hausse de 3,192% au 1er septembre.

Au 9 septembre, l 'objectif était de 2,28%, avec 91 points de référence.

{page} u break}

La plupart des analystes ont estimé que, du fait de la convergence des facteurs ? bizonaux ? et ? de fin de saison ?, il était probable que, dans le cadre d 'une approche plus souple des opérations de liquidité de la Banque centrale, les marchés ouverts en septembre se traduisent par un léger investissement net.

En ce qui concerne les taux d 'intérêt, les taux d' intérêt des principales espèces de billets à ordre à long terme et à court terme sont restés stables au cours de la période récente, tandis que les taux d 'intérêt des principales variétés du marché secondaire ont doublé la semaine dernière, dépassant les niveaux de fin de juin au début de juillet, après avoir atteint leur niveau le plus élevé au début de juin, mais ont diminué cette semaine à mesure que les pressions financières à court terme se sont atténuées.

Hier, la courbe du taux de rendement des billets à ordre arrivant à échéance indiquait que le taux de rendement le plus récent pour les billets à ordre de trois mois était de 191142%, soit 34 points de base de plus que le taux de rendement de 15704%.

En revanche, les taux de rendement du marché du premier et du second niveau des billets à ordre sur une période d 'un an et de trois ans sont à peu près équivalents.

Les analystes s' attendent à ce que la Banque centrale continue d 'opérer de manière plus modérée et plus ciblée la semaine prochaine.

La plupart des banques estiment que, bien que les échéances soient moins importantes dans les semaines à venir, les investissements nets de la Banque centrale sur le marché libre devraient se poursuivre.

En outre, comme le montre le maintien de la stabilité des taux d 'intérêt des principales espèces de billets, la Banque centrale a l' intention de maintenir la stabilité des taux d 'intérêt sans procéder à d' importants ajustements dans un proche avenir.

Récemment, le Bureau national de statistique et la Banque centrale publieront des données macroéconomiques et financières pour le mois d 'ao?t, ce qui aura un impact sur la prochaine étape de la politique monétaire.

Maintenir la liquidité du marché

La Banque centrale ne changera pas d 'attitude à l' égard du maintien de la stabilité des taux d 'intérêt sur le marché et le taux de rendement de l' émission de la facture centrale devrait rester stable.

Les opérations de la Banque centrale sur le marché libre continueront d 'avoir pour principal objectif de trouver des fonds à échéance spéculative et de réguler convenablement la liquidité du marché.

Selon un chercheur en obligations d 'un coté en bourse, la situation financière actuelle devrait être viable et les investissements nets successifs sont principalement liés aux préparatifs de fin de saison et de pré - saison.

La Banque centrale avait auparavant demandé aux opérateurs de niveau I de lui faire rapport d 'ici à vendredi sur les liquidités avant et après les deux sections de l' année, ce qui devrait lui permettre de réguler les opérations sur le marché libre.

{page} u break}

Afin d 'améliorer le suivi et l' analyse de la liquidité des opérateurs sur le marché libre et d 'améliorer la prospectivité, la science et l' efficacité des opérations sur le marché libre, la Banque centrale a demandé mardi aux opérateurs sur le marché libre de prévoir la liquidité avant et après la Fête de la mi - automne 2010.

? à l 'heure actuelle, la liquidité du marché n' est pas trop forte et les taux de rachat ont baissé.

Si les perturbations financières extérieures ne se produisent pas dans un proche avenir, l 'orientation générale des politiques devrait également être axée sur le maintien de la stabilité. ?

L 'augmentation du nombre de factures centrales est également prévue en raison de l' échéance excessive de la semaine.

Si le volume de la distribution reste faible, le marché risque d 'être libéré de signaux ambigus.

Un chercheur d 'une banque commerciale de la ville a déclaré que l' objectif principal des opérations de la Banque centrale sur le marché libre serait de réguler la liquidité du marché et que le taux de rendement de l 'émission des billets à ordre pour les différentes périodes devrait rester le même, sans exclure la suspension temporaire des billets à ordre de trois mois en raison de l' insuffisance de la demande.

Il a également souligné que la situation macroéconomique demeurait complexe et que, dans ce contexte, la meilleure solution serait peut - être d 'adopter une politique monétaire cohérente et évolutive, c' est - à - dire de ne pas se retirer dans un délai relativement court.

{page} u break}

La Banque centrale a également souligné à maintes reprises qu 'elle avait continué d' appliquer une politique monétaire relativement libérale pendant le second semestre de l 'année et qu' elle avait fixé des objectifs pour l 'ensemble de l' année en ce qui concerne le crédit monétaire, qu 'elle avait encore renforcé et amélioré sa gestion de la liquidité, qu' elle avait rationalisée avec des instruments tels que les opérations de marché ouvertes et les taux de réserve des dép?ts, et qu 'elle avait maintenu la liquidité du système bancaire à un niveau raisonnable.

Selon un rapport publié récemment par le Bureau de la recherche de la Banque centrale, les politiques peuvent être modifiées en fonction de l 'évolution de la situation économique.

Une politique budgétaire volontariste sera de nouveau appliquée, l 'accent étant mis sur l' optimisation de la structure des investissements.

La politique monétaire continuera d 'assouplir les liquidités sur les marchés interbancaires et l' octroi de prêts à certaines plates - formes de financement devrait se poursuivre au cours du second semestre.

? le dilemme macroéconomique actuel s' est aggravé et l 'on s' attend à ce que le troisième trimestre soit une période de vide politique qui ne débouche pas sur l' adoption de mesures réglementaires de fond, mais qui repose essentiellement sur des opérations de marché ouvertes et souples, qui préservent la liquidité des marchés et une croissance raisonnable du crédit. ?