Taux De Change Du Renminbi: Le Jeu De La Monnaie Mondiale Après La Crise

Au printemps de cette année.RenminbiAprès la ? guerre de la bouche ?, les états - Unis, qui s' inquiètent des taux de change du renminbi, ont finalement transformé cette guerre de jeu en une loi douanière punitive.Les analystes pensent que la pression de l 'appréciation du renminbi n' est pas un événement isolé entre la Chine et l 'Amérique centrale, mais un jeu mondial dans la période d' après crise, et que l 'appréciation du renminbi doit être une option dynamique pour la Chine.

La fin de la loi est imprévisible.

Vendredi dernier, la Commission des collectes de fonds de la Chambre des représentants des états - Unis a adopté pour la première fois une loi sur la réforme monétaire du commerce équitable, qui vise les exportations de marchandises des états - Unis vers la Chine et d 'autres pays.

Le ton fondamental de la demande d 'appréciation du renminbi formulée par les autorités américaines est que le renminbi chinois a été artificiellement transformé en renminbi.Taux de changeMaintenir un niveau bas pour améliorer la compétitivité de ses produits sur les marchés internationaux.

Une fois que le projet de loi aura été adopté par le Comité, la Chambre des représentants procédera au vote en plénière au plus t?t cette semaine.Selon la procédure législative des états - Unis, une fois que la Chambre des représentants aura voté, le projet de loi sera soumis au Sénat pour adoption et signature par le Président des états - Unis, m. Obama.

Les analystes estiment que le projet de loi risque d 'être bloqué au Sénat étant donné l' incertitude qui entoure les élections sénatoriales.

Barack Obama a déclaré que Barack Obama avait exhorté la Chine à faire monter le renminbi et l 'a qualifié de ? question la plus importante ? lors des consultations entre les deux parties.Toutefois, le gouvernement Obama n 'a pas encore pris position sur le projet de loi que la Chambre des députés est en train d' élaborer.

Dans le même temps, de nombreux fonctionnaires américains s' opposent à toute pression sur la Chine.Le Président de la Commission nationale du commerce entre les états - Unis et la Chine (uscbc), John frisbie, a estimé que la législation douanière adoptée vendredi dernier était ? contre - productive ? et ? peu probable que le déficit commercial des états - Unis soit sensiblement réduit ou que des emplois soient créés aux états - Unis ?.

La Chambre de commerce des états - Unis a même indiqué que le projet de loi risquait de faire l 'objet d' une réaction de la part de la partie chinoise et, en fin de compte, d 'avoir des conséquences néfastes.Robert Roche, Président de la Chambre de commerce des états - Unis à Shanghai, a déclaré que si le Congrès des états - Unis adoptait une législation obligeant le renminbi à s' apprécier, les entreprises américaines opérant sur place risquaient de subir des représailles.

Les analystes s' attendent à ce que la pression exercée par les états - Unis sur le renminbi se poursuive jusqu 'aux élections législatives de mi - novembre.

　　AppréciationOption positive

Dans une interview donnée le 28 septembre au premier journal financier et économique, Adrian Foster, Chef du Département de la recherche sur les marchés financiers de la région Asie - Pacifique de la Banque de coopération des Pays - Bas (Rabobank), a déclaré que le différend actuel entre la Chine et l 'Amérique concernant les taux de change du renminbi devait être considéré sous deux angles: ? d' une part, les états - Unis exigeaient une appréciation du renminbi pour contribuer à la reprise économique.L 'économie américaine est faible et a besoin d' une aide de toutes sortes, et la politique des taux de change est un pas important.Toutefois, selon la position de la Chine, le revenu des ch?meurs aux états - Unis est même plus élevé que celui des travailleurs de base chinois.La Chine estime bien entendu que ses besoins en matière de développement national sont plus importants. ?

? la politique de change sera déterminée par la Chine.Je ne pense pas que les états - Unis aient un atout en la matière. ?Je ne pense pas non plus que la valeur théorique influe sur le taux de change réel.C 'est la décision du Gouvernement chinois qui est le moteur ultime. ?

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L 'augmentation récente des pressions inflationnistes internes est devenue la principale pression intérieure attendue pour accélérer l' appréciation de la population.Foster prévoit que le renminbi par rapport au dollar des états - Unis atteindra 6,56 d 'ici à décembre prochain.L 'augmentation de l' inflation non alimentaire pourrait être un facteur important d 'accélération de l' appréciation du renminbi. ?

Une appréciation appropriée du renminbi contribuerait à atténuer les pressions inflationnistes résultant de l 'excès de liquidités intérieures et les pressions inflationnistes de type import.D 'après les données historiques, l' appréciation du renminbi s' est généralement accélérée chaque fois que l 'inflation augmente.

Daniel L. McFadden, l 'un des fondateurs de la microéconométrie moderne et lauréat du prix Nobel d' économie en 2000, a déclaré à la presse qu 'il avait toujours souligné, lors de ses nombreuses visites en Chine, qu' il était en fait avantageux de réévaluer le yuan renminbi non pas pour les états - Unis Mais pour les intérêts de la Chine elle - même.En premier lieu, il est important de disposer de réserves de devises saines, ce qui expose l 'économie à des risques excessifs.Deuxièmement, l 'appréciation du renminbi rendrait plus facile l' exportation vers la Chine des pays pauvres qui, par le passé, étaient difficiles à exporter, et offrirait aux résidents chinois la possibilité de bénéficier de produits de base moins chers. ?

Selon M. McFadden, ces deux raisons ne sont généralement pas invoquées dans le débat sur le yuan entre l 'Amérique centrale et l' Amérique centrale, mais elles méritent d 'être examinées.

International Monetary War in post - crisis

Plus généralement, l 'appréciation du renminbi n' est pas un événement isolé entre la Chine et l 'Amérique, mais un jeu de monnaies dans le monde après la crise.Jusqu 'à présent, la crise économique s' est aggravée et une guerre internationale des taux de change a éclaté dans le contexte d' une reprise mondiale déséquilibrée.

Le Ministre brésilien des finances, Guido mantega, a déclaré publiquement à S?o Paulo, le 27 septembre, l 'existence d' une ? guerre monétaire ?, thème privé de nombreux décideurs: ? Nous traversons une guerre monétaire et la dévaluation de la monnaie est devenue une stratégie mondiale ?.

Le Japon, la Corée du Sud et d 'autres pays ont récemment pris une série de mesures d' intervention en matière de taux de change.

El - Erian, Directeur général de la société de gestion des investissements du Pacifique (pemco), a récemment écrit: ? tous les pays développés ne sont pas disposés à désigner leur monnaie nationale et souhaitent en fait voir celle - ci se déprécier.Ils y voient un moyen d 'aider à relever les défis redoutables d' une croissance économique à long terme faible, d 'un taux de ch?mage élevé et d' une efficacité limitée des politiques. ?

Selon des données publiées par le Gouvernement des états - Unis, le déficit commercial des états - Unis à l 'égard de la Chine est passé de 123 milliards de dollars à 145 milliards de dollars depuis le mois de janvier à juillet de cette année.Le Gouvernement des états - Unis a fait de l '? ouverture ? du renminbi la première option, compte tenu du déficit croissant et du taux de ch?mage élevé, ainsi que de la précarité du taux de soutien préélectoral du Parti démocratique à mi - parcours en novembre.

Dans une situation où les politiques intérieures ne permettent pas de relancer la demande, la dévaluation des monnaies et, partant, l 'exportation - ce qui fait de la stratégie ? simple et brutale ? une stratégie de ? panique ?.

C 'est l' écart insurmontable qui sépare les pays développés qui se félicitent de la dévaluation de leur monnaie nationale des pays émergents qui ne souhaitent pas que la monnaie s' apprécie de fa?on significative, ce qui a entra?né une augmentation des tensions sur les taux de change internationaux en période d 'après crise.

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En vertu de la loi promulguée par la Chambre des représentants des états - Unis, la monnaie nationale est considérée par les états - Unis comme ? fondamentalement sous - estimée ? pour une période de 18 mois si un pays remplit les critères suivants: le Gouvernement d 'un pays est intervenusur au moins un marché de change à long terme et à grande échelle; le ? taux de change effectif effectif réel ? d' un pays a été sous - estimé d 'au moins 5%; le solde global des comptes courants d' un pays est important et la durée prolongée; le Gouvernement détient des réserves de change ou des avoirs de plus de 20% nécessaires au Service de sa dette au cours des 12 mois à venir ou de l 'approvisionnement en monnaie nationale.Total des importations pour les quatre premiers mois.