2010 Chemical Fiber Alternative Effect

　　PTALe contrat principal 1101, après avoir fluctué en dessous de 8000 points près d 'un mois, a finalement réussi à franchir une étape et a été poussé par la force de l' ensemble des produits jusqu 'à 8800 points.Après avoir atteint des prix élevés, l 'entreprise en aval de polyester a légèrement décliné la tendance à la mise en place de disques, le marché s' est effondré.Après ajustement, nous continuons de préférer une reprise des prix à court terme: une politique monétaire libérale est restée inchangée, le pétrole brut en amont restera fortement oscillant, la production de polyester en aval s' est accrue et le prix élevé du coton a provoqué des fibres courtes.Alternative Effect".

LargeurPolitique monétaireOscillation intense du pétrole brut

D 'abord l' offre.La capacité résiduelle de l 'OPEP est la clef de la hausse et de la baisse des cours du pétrole.Entre 2003 et 2008, la production restante de l 'OPEP se situait entre 1 et 2 millions de barils par jour, et l' évolution de l 'économie a été positive, ce qui a entra?né des pressions sur les marchés pétroliers, où l' offre et la demande ont été fortement équilibrées, en cas d 'ouragans ou de problèmes géopolitiques et où les prix du pétrole ont été innovés.à l 'heure actuelle, la capacité résiduelle de l' OPEP est de 5 à 6 millions de barils par jour, ce qui a permis de mettre en place un schéma souple de l 'offre de pétrole brut.Dans le même temps, la demande de grandes entreprises de stockage, les stocks de pétrole brut des états - Unis ont atteint un niveau record de 27 ans, et les stocks totaux de pétrole ont atteint un niveau record.Les stocks totaux de l 'OCDE, y compris ceux des pays développés du monde entier, ont également atteint des niveaux records depuis 2000, l' Organisation consommant 53,4% du pétrole en 2009.

La consommation de pétrole brut.La part la plus importante de la consommation de pétrole brut en aval des états - Unis a été enregistrée dans le secteur des transports (71%); elle a été de 23% dans l 'industrie et de 5% dans le secteur civil.En contrepartie, les carburants pour les avions à réaction et les carburants pour les produits finis représentent respectivement 47% et 8%, alors que les carburants pour les distillats et les carburants ne représentent que 19% et 2%.La consommation d 'essence est manifestement saisonnière et la plupart des pics ont été enregistrés au début et à la mi - ao?t.Sur le plan des probabilités, la consommation d 'essence continuera de baisser au cours des quatre derniers trimestres.La demande de distillat est relativement faible, principalement pour le chauffage civil et l 'industrie.La consommation de distillat a atteint des sommets saisonniers au printemps et en hiver et au début de février de chaque année.Par conséquent, la demande de distillat continuera probablement d 'augmenter au cours du quatrième trimestre de 2010, mais l' augmentation des prix du pétrole brut par rapport à l 'ensemble des produits pétroliers est limitée.D 'après des données publiées récemment par l' Agence américaine d 'information sur l' énergie, la demande de pétrole aux états - Unis n 'était que de 18,4 millions de barils / jour au 15 octobre, soit beaucoup moins que la moyenne de 21 millions de barils / jour.

Les politiques monétaires qui ont le plus d 'impact sur les produits de base sont également examinées.Les grandes banques centrales des pays développés ont commencé à prendre des mesures pour faire face à la faiblesse de la reprise de l 'économie mondiale, réduire le risque de déflation mondiale et freiner l' appréciation de leur monnaie nationale.Au début d 'octobre, la Banque centrale du Japon a annoncé qu' Elle achèterait des obligations d 'état de 5 000 milliards de yens (soit 60 milliards de dollars des états - Unis), des obligations d' entreprise, des fonds d 'affectation spéciale pour les investissements immobiliers et des fonds de bourse en raison des pressions politiques exercées par la demande intérieure pour stimuler la croissance et freiner la hausse du yen.Les responsables de la Fed ont fait savoir que l 'achat d' obligations, qui avait pris fin en mars de cette année, pourrait reprendre et être décidé lors de la réunion de la Fed du 2 au 3 novembre.La Banque centrale britannique a suspendu l 'achat d' obligations en février de cette année, mais de nouveaux actifs pourraient être achetés si la situation empirait.La Banque centrale européenne n 'a pas adopté de politique dite de clémence quantitative en matière d' achat d 'actifs à grande échelle, comme aux états - Unis, au Royaume - Uni et au Japon, mais elle a déjà dépensé 63,5 milliards d' euros pour acheter des obligations publiques émises par des états Membres en difficulté Dans la zone euro.

Dans ce contexte, bien que l 'économie reste faible et que la demande de produits de base n' ait pas atteint son niveau au début de 2008, les prix de nombreuses variétés ont déjà atteint un premier pas.Une fois de plus, une politique monétaire libérale pourrait sauver l 'économie et, à un moment donné, provoquer une perte de liquidités, ce qui pourrait provoquer une reprise de l' activité économique, mais pour l 'instant, les marchés des produits de base ne manquent pas de liquidités et le climat semble plus favorable que jamais.Le pétrole brut, dont l 'offre et la demande sont faibles, continuera d' être fortement oscillant.

Les prix élevés du coton, l 'effet de substitution des fibres chimiques pour stimuler la demande ta

Au cours des six derniers mois, la variété star du marché des produits de base est le coton de zhengshang, comme l 'arc - en - ciel, l' innovation.Le 8 octobre, l 'USDA a publié des projections mondiales de la production et de la commercialisation du coton et des stocks pour 2010 - 2011.Selon les dernières projections, la production mondiale de coton a diminué de 60 000 tonnes, passant de 25 464 000 à 25 444 000 tonnes; la consommation mondiale de coton a augmenté de 52 000 à 26 294 000 tonnes par rapport aux projections de septembre; et les stocks mondiaux de coton ont été ramenés de 9 892 000 à 9 724 000 tonnes en fin d 'exercice.Sur ce total, notre production de coton a été ramenée de 7 076 000 tonnes à 6 858 000 tonnes, soit 218 000 tonnes de moins que les prévisions de septembre et 280 000 tonnes à 3 325 000 tonnes de stocks à la fin de l 'année.La situation de l 'offre et de la demande de coton ne changera pas à court terme et la forte demande de coton se maintiendra.

Dans le même temps, les fibres naturelles de fibres chimiques ont une forte relation de substitution.La complémentarité de remplacement entre le coton et les fibres de polyester crée également un mécanisme d 'équilibrage des prix de leurs produits, dont l' évolution dépend dans une large mesure de la production et des prix du coton, ce qui, à son tour, limite les prix du coton.à l 'heure actuelle, le marché, à l' exception du coton, des tissus de laine, la plupart des vêtements à base de tissus synthétiques tels que le coton et le polyester, dont le polyester représente environ 70%.Si l 'écart entre les prix était plus important, la répartition changerait et l' utilisation de fibres chimiques par les entreprises textiles augmenterait inévitablement alors que les prix du coton resteraient élevés.

Avec la récente flambée des prix du coton, le taux de démarrage du polyester s' est considérablement amélioré et les bénéfices en polyester ont atteint de nouveaux sommets depuis 2003.En janvier 2009, la production de polyester était d 'environ 1,3 million de tonnes, contre 2,25 millions de tonnes en ao?t 2010, la production mensuelle unique a atteint un niveau record.Avec le prix du coton, les fibres de polyester court en un mois de 9 600 yuan / tonne à 13 100 yuan / tonne.Actuellement, la différence entre le coton et les fibres de polyester atteint un pic historique de 10 000 yuan / tonne, les effets de remplacement des fibres chimiques à venir se feront progressivement sentir et les fibres de polyester à court terme peuvent encore augmenter.

Retour à la PTA elle - même.En amont des matières premières Px en raison de l 'offre limitée de la série de réparations pétrochimiques antérieures, le stationnement imprévu de courte durée a entra?né une forte hausse des prix.La production et la commercialisation de polyester en aval, après avoir augmenté de manière spectaculaire au cours de la période précédente, se sont légèrement stabilisées, mais les stocks sont généralement faibles et les dép?ts à court terme restent négatifs en raison de la non - livraison.Le taux d 'exploitation de l' usine PTA était de 80%, ce qui est nettement inférieur aux 95% habituels.L 'augmentation de la production de polyester est également plus rapide que celle de la production de PTA du fait d' une augmentation plus grande de la productivité.Cette année, de nouveaux polyesters ont été mis en service pour produire 1,06 million de tonnes, environ 1,1 million de tonnes au cours des trois trimestres et 900 000 tonnes au cours des quatre derniers trimestres.La production de polyester augmentera de 3 millions de tonnes au cours du premier trimestre de l 'année prochaine.La Chine produit actuellement 15 240 000 tonnes de PTA, avec une production mensuelle d 'environ 1,2 million de tonnes / mois.

Lorsque nous analysons le polyester et le coton, nous ne pouvons pas non plus ignorer les vêtements textiles des terminaux.On ne sait pas encore si la croissance actuelle de la commercialisation intérieure des textiles et des vêtements compensera les effets négatifs de la baisse des exportations, de l 'appréciation du Yuan, etc.Toutefois, si l 'excédent de liquidité compense la faiblesse de l' offre et de la demande de pétrole brut, les cours du pétrole dépassent les plafonds d 'Oscillation actuels et, si le coton reste fort, l' ta créera un nouveau record historique.