Medium - Disc Annual Logic: Five - Degree Separation Assessment

Après plus d 'un an d' agitation et de prospérité, la valeur des valeurs des petites et moyennes plaques et des plaques d 'entreprise sous le drapeau de la croissance doit être revue par le marché.

En analysant le chemin de la mythologie de la plaque d 'entreprise, nous avons constaté qu' elle n 'avait pas été soutenue par une forte croissance, mais qu' elle était le résultat d 'un r?le politique, d' une structure de marché et d 'une collusion financière, et qu' elle devait évoluer en conséquence, ce mythe s' estompe.

Et le prochain bulletin annuel est sans aucun doute la paille dont l 'entreprise a prouvé sa croissance, si le journal annuel n' est pas idéal, c 'est le dernier panneau qui tombe.

Les cinq phases de la Division

Les plaques d 'entreprenariat sont acceptées par le marché à partir de la surévaluation jusqu' à la controverse, et sont finalement devenues plus raisonnables dans l 'attente de la levée de l' interdiction et de la politique.Les petites et moyennes plaques ont commencé à s' ajuster à la fin de l 'année après avoir été folles en milieu d' année, et l 'évaluation de Blue Chip est proche du bas.Nous avons divisé ce processus en cinq phases:

La première phase, qui va du lancement de la plate - forme jusqu 'en avril 2010, est appelée la phase d' embrasement.Le système d 'évaluation des petites et moyennes actions a commencé à se scinder, l' évaluation des petites et moyennes plaques et l 'évaluation des actions de la profondeur 300 de Shanghai passant de la cohérence initiale à la séparation.

La Plaque d 'entreprise a été ouverte en novembre 2009, avec une augmentation simultanée de 11,74% pour les plaques principales et de 18,04% pour les plaques moyennes et moyennes.Bien que les 28 sociétés cotées en bourse aient un taux moyen d 'émission de 55,7 fois supérieur à celui des sociétés cotées en bourse, la surévaluation des plaques d' entreprise a été acceptée par le marché.

Entre la fin de novembre 2009 et avril de l 'année suivante, le système d' évaluation des plaques moyennes et des plaques principales a commencé à se séparer.Au cours de cette période, la politique de régulation de l 'immobilier a été mise en place et le taux de réserve de la Banque centrale a été revu à la hausse, ce qui a permis de déterminer que l' évaluation de Blue - Cheok était faible et que le tableau de bord de l 'entrepreneur continuait de fonctionner.Pendant la même période, les plaques moyennes et petites ont augmenté de 973,52 points, soit une augmentation de 17 514%.

La deuxième phase, qui s' étend d 'avril à juillet 2010, est la première phase de désintégration.L 'unité a a connu une forte chute systémique au cours de cette période.Plaque de démarrageLe bruit de la mousse est également de plus en plus fort, la recherche d 'actionnaires pour les entrées inopinées, les sociétés cotées en bourse ont commencé à être largement critiquées.

La troisième phase, qui s' étend de juillet à la fin de septembre, a été qualifiée de deuxième phase de désintégration, au cours de laquelle le volume des actifs a augmenté d 'une vague, atteignant environ 20 fois plus que la période précédente et se stabilisant.Toutefois, l 'évaluation moyenne des plaques moyennes et petites a été multipliée par 50, contre 40 au cours de la période précédente, et les plaques d' entreprise ont été multipliées par 67,92 en ao?t.

La quatrième phase est la phase 9 - 30.à l 'heure de l' émeute, l 'unité a se redresse à 3100 points et l' indice 300 de Shanghai est détruit.Pre - phaseJe ne suis pas d 'accord avec ce que vous dites, mais je me battrai jusqu' à la mort pour que vous ayez le droit de le dire.L 'indice des plaques moyennes et petites est resté fort et a atteint son niveau le plus élevé tout au long de l' année à la mi - novembre, mais l 'indice des plaques d' entreprise s' est effondré de fa?on surprenante et est même inférieur à l 'indice de la profondeur de 300 Shanghai.

La cinquième phase est celle de la désintégration du mythe, depuis la mi - novembre.The Small and Medium Board index Driven the Enterprise Board Index, the New High can 't break, the Growth Myth is finally broken.Dans le même temps, à mesure que les politiques s' effondrent et s' approfondissent, l 'évaluation de Blue ball se rapproche du Bas et ne peut être réduite.

Hyperestimation Mythological extinction

Depuis l 'ouverture de la plate - forme jusqu' en avril de l 'année suivante, en dépit d' un taux de rentabilité alarmant, le marché continue de payer et les investisseurs sont pleins de croissance.Confiance".

à la fin de 2010, la situation a changé de fa?on subtile, les petites et moyennes plaques devenant la principale force du marché.Le premier est l 'épuisement de la plate - forme d' entreprenariat, la mythologie de l 'évaluation étant arrivée à son terme, avec une vague d' ajustement entre juin et la mi - juillet, avec un recul de près de 20%.Les petites et moyennes plaques sont de plus en plus fortes, ce qui fait ressortir l 'avantage de l' évaluation et a atteint un nouveau record historique de 8017,67 points.

The index conduction and crossrow of start Board and Small and Medium Boards can be called on the Market Assessment System.Depuis le lancement de la plate - forme d 'entreprise a souffert de "trois hauts", un prix de distribution élevé, un taux de rendement élevé, un taux net de marché élevé.Une autre "forte croissance" lui a permis de gagner la reconnaissance du marché.Mais après six mois d 'essai, la plaque d' entreprise commence à s' épuiser.

Premièrement, les résultats ne sont pas optimistes et il est difficile de soutenir leur taux élevé de rentabilité.En octobre 2009, l 'excédent moyen des entreprises cotées en bourse était de 56,6 fois supérieur à celui de décembre 2010, qui était de 75,6 fois supérieur.Toutefois, l 'augmentation des performances des entreprises cotées en bourse au cours de l' année écoulée ne correspond pas à leur surestimation.Selon le rapport intérimaire de 2010 sur les résultats des sociétés cotées en bourse, le bénéfice net de 84 entreprises cotées en bourse au cours du premier semestre était de 2 milliards 495 millions de yuan, soit une augmentation de 26,7%.La différence est évidente, même si les résultats de certaines entreprises ont fortement baissé, et la croissance est douteuse.

D 'après le rythme d' émission, après juillet 2010, le nombre de sociétés cotées en bourse sur plaque d 'entreprise s' est accéléré, ce qui a eu un effet dilué sur leur surévaluation.Les émissions les plus importantes ont été enregistrées entre juillet et septembre, avec 33 nouvelles actions, soit une moyenne de 11 par mois.Le montant total des fonds recueillis s' est élevé à 3 782 200 000 yuan, 9 954 260 000 yuan et 5 532 100 000 yuan, respectivement.D 'octobre à décembre, les collectes de fonds se sont élevées à 9 265 740 000 yuan, 6 173 730 000 dollars et 14 344 660 000 dollars respectivement.Il ressort de ces séries de données que les mois d 'ao?t, d' octobre et de décembre ont été des mois de financement importants, et que l 'indice des plaques d' entreprise pour ces trois mois a oscillé près du fond de la vallée.

Dans le même temps, depuis le second semestre de 2010, l 'entreprenariat a continué d' accueillir Xiao - Fei de réduction et de vente, mais aussi de pression sur l 'offre.Le 1er novembre 2010, la plaque d 'entreprise a accueilli le premier lot de restrictions à la vente des actions de levée de l' interdiction.D 'après Wind Information, 27 sociétés de création d' entreprises ont libéré près de 1 milliard 196 millions d 'actions, contre 1 milliard 30 millions d' actions en circulation.Depuis lors, le tableau de bord de l 'entreprise est devenu fréquent.

à la différence des plaques d 'entreprise et des plaques moyennes et moyennes, qui se recoupent, la tendance générale a été plus faible au cours de l' année, et la vague de flambées d 'octobre à la mi - novembre n' a pas été soutenue et n 'a finalement pas été en mesure de faire évoluer La tendance.La régulation des politiques macroéconomiques est un élément important.

L 'austérité et le ralentissement attendus de la politique immobilière ont gravement endommagé la plaque d' entreprise et provoqué une rupture de la bulle d 'évaluation.L 'effondrement collectif de nouvelles actions depuis le début de 2011 est un exemple de la perte de valeur ajoutée, du retour à la raison sur le marché et du passage du système d' évaluation à la phase de correction.

La dernière paille.

Comment le mythe de la plaque d 'entreprise a - t - il été interprété, et notre analyse nous a montré qu' elle n 'a pas été soutenue par une forte croissance, mais par des r?les politiques, des structures de marché et des combinaisons de financement.

D 'une part, le réchauffement progressif de l' économie en 2009 indique clairement que le marché est généralement optimiste quant à la performance future des sociétés cotées en bourse, et que les investisseurs institutionnels ont généralement accordé un taux de rentabilité plus élevé aux sociétés émettrices en 2009.D 'autre part, il s' agit d' une bonne anticipation de la croissance des entreprises cotées en bourse.L 'appui de l' état à la plaque d 'entreprise a également permis une croissance rapide des entreprises cotées en bourse, passant de 28 à 82 en six mois.

Avec l 'évolution des politiques, de la structure du marché et du financement, le mythe de l' entreprenariat s' estompe.Par exemple, maintenant la politique de régulation de l 'atterrissage, l' expansion continue de la plaque d 'entreprise, le système d' évaluation de marché à grande échelle de correction des distorsions, la réduction constante du capital industriel.

Au cours de cette période, neuf nouvelles actions ont été ouvertes le premier jour de leur entrée en bourse, dont cinq en bourse le 18 janvier 2011.

Les premières actions de la Chine chinoise (300 0025, au mois de novembre), de Yinjiang (300020, au moins), de zhongzhongzhongzhongzhongzhongzhongzhongzhongzhongzhonghua electctctctctctctric (300018, au moins) et sitting (30000110, au moins) figurent toujours sur la liste, les premières actions de Yanghe de la taille et de la taille des plaques moyennes (00230004, au maximum de 283,8 yuan le 23 novembre, ne peuvent pas aller plus haut, l 'interdiction institutionnelle a commencé à diminuer, les cours de 2011, 2011, 2011, 2011, après avoir atteint un maximum de 283,8 Yuan.Le prix de cl?ture est de 215,81 Yuan, la valeur du marché s' est évaporée de 30,6 milliards de yuan en deux mois.

D 'après l' attitude de nos contacts avec le PE et les acteurs du marché secondaire, ils choisissent toujours de vendre, donc l 'ajustement de la plate - forme n' est pas encore terminé.Et pour un sujet qui se transforme en plaque de taille moyenne folle, la performance est sans aucun doute la dernière paille.