Xtep International Risque D'Inventaire: Fonds De Changer De Maori, Les Stocks D'Augmentation De 91%

En particulier des chaussures de sport

Xtep international durant le premier semestre de 2011, la performance de croissance économique, de s'appuyer davantage sur la "pour changer le mode de financement Maori", c'est - à - dire dépendre du financement monétaire, avec l'aide de leur plein, à l'avance, des achats des moyens de prépaiement, etc., ce qui permet d'obtenir une plus grande réduction de fournisseurs.

Toutefois, d'autres pratiques avec l'industrie de la société n'a pas suivre cette générosité de poudre d'argent.

Des stocks non seulement sur le chiffre d'affaires de xtep international, plus son propre

Et le risque de dépréciation des avances sur l'inventaire et il est susceptible de devenir une épée de Damoclès suspendue au - dessus de la croissance de l'entreprise.

En fait, si la rentabilité de la doublure pré - considérablement avec la Chine de réduction, ou l'inventaire xtep international et avances augmente, en reflétant leur vulnérabilité et de modèles commerciaux, mais aussi, dans une certaine mesure reflète la situation de l'industrie.

De plus les investisseurs doivent être vigilants, dans des actions de sociétés cotées sont également similaires de Hong Kong

La tendance de croissance

Dans la garniture de la tendance et ont émis une alerte en 2011 le Daily News de la performance de déclin après, une autre liste de Hong Kong stock physique, en particulier la tendance internationale a remis une belle Réponse: Au cours de la première moitié de recettes 25.70 milliards de yuan, a augmenté de 26%, dont en particulier la marque de revenus 24.52 milliards d'euros, soit une augmentation de 29% par rapport à la même période; la marge brute de 40,9%, soit une augmentation de 0,2%; le bénéfice imputable aux actionnaires 4,66 millions de dollars, soit une augmentation de 25%.

Les raisons de l 'augmentation des résultats,

Une analyse plus poussée permet de constater que la croissance de la performance internationale au cours du premier semestre de 2011 est davantage tributaire du modèle ? Money for Maori ?, compte tenu de l 'augmentation générale des matières premières, des loyers et de la main - d' ?uvre.

Au cours du premier semestre de 2011, les ventes de chaussures de marque ont augmenté de 28,7 à 1,1 milliard de yuan, soit 42,9% des recettes de la marque.

L 'augmentation des recettes s' explique principalement par une augmentation des ventes de chaussures de 16,4 à 11,1 millions de pairs et par une hausse moyenne des prix de gros de 10,6 à 94,8 yuan.

Sur ce total, l 'augmentation moyenne des prix de gros s' explique principalement par l' augmentation des prix de détail, les concessions accordées par les sociétés aux distributeurs au cours du premier semestre restant de 60% des prix de détail recommandés.

Afin de contr?ler l'augmentation des co?ts, et de prendre les mesures nécessaires, telles que l'augmentation de la quantité d'achat de stocks et de paiement d'avances aux fournisseurs de plus.

Par conséquent, la société a réduit le co?t des ventes, et d'améliorer la marge de 0,8 point de pourcentage, à 41,1%.

Des vêtements de marque des produits, en particulier le bénéfice brut et de la hausse des taux d'intérêt pour des raisons similaires.

Avec un taux d'intérêt de revenus et de croissance des poils en particulier de produits de marque de glace Double day, la performance des autres recettes de marque xtep international de gestion pendant la première moitié de l'année 2011 n'est pas satisfaisante.

Autres recettes marque xtep international provient principalement de produits autorisés à la vente, la première moitié d'autres marques de 118 millions de dollars de recettes, soit une réduction de 15,3%; poils de la baisse des taux d'intérêt à 41,8% 44,4% au cours de la même période.

Selon le rapport, la diminution de la marge brute de résister à la pression des co?ts est due principalement à la concurrence intense sur le marché et de haute qualité entra?ne une diminution moyenne des prix de vente résultant.

En fait, en ce qui concerne en particulier des produits de marque, et d'autres marques aussi face à la pression des co?ts et de la concurrence, ne peut se permettre de bien vue? Nous pensons que, à cause de ces "sociétés de prendre les mesures nécessaires, tels que l'augmentation de la quantité d'achat de stocks et de paiement d'avances aux fournisseurs de plus", c'est - à - dire parce que sa propre marque de la production et de l'achat à saisir les mains des entreprises, ainsi que pour le "Fonds pour créer les conditions de fonctionnement de Maoris".

En ce qui concerne les opérations de ce type, en termes simples, grace à des Fonds monétaire, avec l'aide de leur plein, à l'avance, des achats des moyens de prépaiement, etc. de plus, obtenir la remise de fournisseurs, et de réduire le co?t de la pression.

Générosité

Qu 'est - ce qui compte le plus en 2011?

Dans le contexte de la contraction de la politique monétaire au cours du premier semestre de l 'année, les fonds du marché intérieur ont été brusquement mis à rude épreuve à la suite d' un processus continu d 'indexation, d' ajustement et de guichet.

D 'après les médias, les taux d' intérêt des emprunts privés sont devenus anormalement élevés, et même certaines sociétés et banques cotées en bourse se sont jointes à la liste des prêts à taux élevés ou déguisés.

Il est donc possible de réduire la pression sur la hausse des co?ts en échangeant des fonds contre des bénéfices maoris.

Mais l 'ampleur de ces opérations est surprenante.

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D 'après le rapport, le stock international de 887 millions de yuan à la fin du mois de juin 2011, soit une augmentation de 424 millions de yuan ou 91,77% par rapport à la même période, les produits finis étant passés de 84 millions de yuan au début de la période à 474 millions de yuan, soit une augmentation de quatre fois plus importante; 417 millions de dollars d' avances aux fournisseurs, soit une augmentation de 189 millions de yuan ou 83,20% par rapport à la même période.

Deux réserves de 13,4 millions de dollars représentaient au total, en particulier des actifs internationaux total, la proportion de l'actif net et le bénéfice net de 36% et 27%, respectivement, à 279%.

Des avances de l'inventaire et les fournisseurs augmentation énorme à la gestion internationale de la détérioration xtep de flux de trésorerie, le premier semestre de 2011, la société de gestion des flux de trésorerie des activités de sorties nettes de 3,35 millions de yuan au cours de la même période, tandis que pour un débit net de 30 milliards de dollars.

Initialement, xtep international dans la gestion des fonds est fine.

Sur les dividendes versés au cours de la première moitié de l'année 2011 International xtep 2.18 milliards d'euros, et ce montant de près, en particulier au cours de la première moitié de international ont également augmenté de 2,16 milliards de dollars de prêts bancaires à court terme.

Selon le rapport, la société a obtenu le montant du financement bancaire de 5 milliards de dollars de Hong - Kong, par dép?t de 4,75 milliards de yuan en garantie des prêts de la Banque, l'extraction de l'équivalent de 2,16 milliards de yuan dans la première moitié de l'année, les taux d'intérêt sur les prêts interbancaires "1,5 + banque de Hong - Kong.

Si des intérêts sur une période d'un an de 0,70% de l'estimation de taux d'emprunt, des mesures spéciales de la somme de la Banque internationale de 2,2%, tandis que le courant de la période d'un an du taux des dép?ts intérieurs de 3,5%, taux d'intérêt avant la dernière fois à 3,25%.

Alors, en dép?ts à terme comme garantie pour obtenir des prêts bancaires et à soutenir les dividendes de Hong - Kong, xtep international permet non seulement de gagner plus de 1 point de pourcentage de l'écart peut bénéficier de l'avenir de l'appréciation.

Toutefois, le petit sur ce fonds de fonctionnement et de sagesse et d'énormes stocks occupant de petits fournisseurs et avances plus généreux à grand contraste, encore plus étrange de ce dernier.

En fait, dans le passé, le présent et l'avenir, à l'importance des fonds sans le dire.

Alors, en particulier de fonds international pour en échange de remise sur les achats de manière à maintenir ou améliorer la marge, à partir de l'autre c?té de la hausse des co?ts de l'industrie est accentué et la concurrence.

Toutefois, dans d'autres secteurs du modèle commercial d'examiner les sociétés cotées en bourse, il semble difficile de tirer des conclusions similaires, pratiques et autres homologues ni de suivre cette générosité de poudre d'argent.

Même le cheval à la publication récente de grammes de sport, par exemple.

Au cours de la première moitié de 2011 sur le bénéfice net de 423 millions de dollars, soit une augmentation de 22,1%.

Pic Sport face à la hausse des prix des matières premières de contre - mesures est principalement de la hausse des prix.

Le prix unitaire moyen des chaussures a augmenté de 7,2 à 86,3 yuan par rapport à 80,5 yuan au premier semestre de 2010, et celui des vêtements de 14,1 à 49,5 yuan par rapport à 43,4 yuan au premier semestre de 2010.

Conflit de gestion

Dans le cas de l 'ATM, des stocks importants non seulement influent sur leur taux de rotation, mais créent des conflits internes avec leur propre modèle d' activité.

Au cours du premier semestre de 2011, le nombre total de jours de fonctionnement des fonds internationaux spéciaux a été de 66, contre 27 au cours de la même période l 'année précédente.

Sur ce total, la durée moyenne des stocks était de 81 jours, contre 46 jours l 'année précédente.

Turn international a indiqué dans son rapport que la société avait réussi à réduire le co?t total des ventes et à relever les taux d 'intérêt bruts globaux, à acheter des stocks lorsque les co?ts de vente avaient considérablement augmenté par rapport à la même période de l' année précédente, et à appliquer avec succès la méthode de contr?le des co?ts, tandis que l 'augmentation des taux d' intérêt bruts avait compensé l 'augmentation du co?t des stocks.

Nous ne savons pas comment l 'ATP a calculé ce ? co?t accru des stocks ? et si les facteurs tels que le co?t horaire des fonds monétaires et la réduction de la valeur des stocks ont été d?ment pris en compte.

Toutefois, l 'augmentation considérable du nombre de jours de rotation des stocks a fait appara?tre une tendance à la baisse de l' efficacité de l 'entreprise et a commencé à modifier les caractéristiques de la rotation rapide des stocks dans le modèle commercial antérieur.

Bien entendu, le taux de rotation des stocks pour le sport de pick a également baissé, à un degré qui n 'est pas très élevé au niveau international et qui n' est pas non plus volontaire.

Il a été indiqué que le nombre moyen de jours de rotation de l 'inventaire sportif du pic était passé de 38 jours l' année précédente à 50 jours au cours du premier semestre de 2011, ce qui s' expliquait principalement par l 'écart important entre les conditions météorologiques dans certaines régions et les prévisions initiales des distributeurs, qui avaient demandé en juin à la société de différer l' envoi des marchandises.

Bien entendu, en cas de retard d 'expédition d? à des conditions météorologiques, il semble nécessaire de se demander s' il y a eu une saison après l' expédition et s' il faut tenir compte de la réduction.

En fait, la détérioration de l 'efficacité de l' exploitation n 'est que l' effet de l 'extérieur, le niveau élevé des stocks est plus préjudiciable à l' innovation des produits et au contr?le des stocks internationaux, ce qui nuit à la compétitivité de base de l 'entreprise.

Special Step international dans la présentation de l 'innovation des produits dans le Journal, chaque trimestre sera le lancement d' une variété de nouveaux produits, dans le premier semestre de 2011, les chaussures et les vêtements de plus de 2000 et 2700 modèles de conception.

Dans une autre section de la gestion de la cha?ne d 'approvisionnement de la Chine, Special Step international, la société a mis en place ses propres installations de production, ce qui lui a permis de réagir rapidement à l' évolution rapide de la demande et des tendances du marché; au cours du premier semestre, environ 54% des ventes de chaussures et 11% des produits d 'habillement ont été produits par la société.

Comme on peut le voir, step international est situé dans le domaine de la tendance, saison, et d 'autres caractéristiques de produits, c' est aussi la société qui lance un grand nombre de modèles chaque année, ainsi que l 'importance de la conception de R & D.

Toutefois, alors que près de 500 millions de yuan de produits finis doivent être vendus et digérés à la fin de l 'exercice, la fa?on dont la société continuera de mettre en place un grand nombre de modèles au cours du second semestre et de reconstituer ses stocks en fonction des nouvelles tendances sera difficile.

Si la conception de la recherche - développement et l 'adaptation aux nouvelles tendances obligent à ralentir la reconstitution des stocks en raison de l' importance des stocks actuels, non seulement les ressources nécessaires à la conception et à la mise au point de la recherche - développement, mais aussi la compétitivité de leurs produits.

D 'autre part, la gestion rigoureuse de la cha?ne de distribution est l' un des principaux facteurs du succès de l 'entreprise, environ 4 800 détaillants de marque (soit environ 65% du nombre total de détaillants de la marque) utilisent actuellement un système de planification des ressources de distribution en temps réel qui permet à l' entreprise d 'avoir un contr?le plus efficace, plus rapide et plus précis des stocks des détaillants, de planifier et de suivre de près la situation du marché tout en optimisant la gestion des stocks.

Il ne fait aucun doute que le niveau élevé de ces stocks dynamiques a non seulement affaibli les fonctions de contr?le des stocks et d 'amélioration du taux de rotation, mais a également freiné leur rapidité et leur force de réaction face à l' évolution du marché.

Trou noir

Le risque de dépréciation des stocks et des avances devient plus réel et risque de devenir une épée supérieure à la croissance de la performance de l 'entreprise si l' on considère que les stocks importants affaiblissent légèrement la compétitivité internationale de base.

Selon le rapport, il n 'y avait pas de stocks à la fin du mois de juin.

Toutefois, si l 'évolution de la demande des consommateurs, la tendance à la mode, les progrès réalisés par les entreprises dans la recherche et le développement de nouveaux produits, la baisse des prix des matières premières et l' intensification de la concurrence sur les marchés conduisent à la guerre des prix, cela entra?nera une dévaluation des stocks importants actuellement en circulation au niveau international.

En fait, le stock de près de 500 millions de yuan mentionné ci - dessus n 'est qu' un stock interne important de l 'International Specialist, mais a été en gros vendu au détaillant est devenu un stock externe caché de l' entreprise.

Nous avons estimé que les stocks hors livres des circuits internationaux de vente au détail ont dépassé 800 millions de dollars sur la base des recettes de la marque au premier semestre de l 'Année internationale, soit 2 452 millions de yuan, et du nombre moyen de jours pendant lesquels les sociétés ont des créances commerciales et des effets de commerce (57 jours en 2010).

Bien que ces stocks en gros ne soient pas des stocks internationaux spéciaux au sens juridique du terme, il est probable qu 'en cas de surexploitation massive pour diverses raisons, les entreprises seront obligées de racheter pour préserver la stabilité des circuits et le développement futur de leur entreprise, ce qui entra?nera des pertes directes.

Dans le même temps, ces annulations et rachats entra?neront sans aucun doute et accéléreront la perte et la dépréciation de leurs stocks.

Compte.

Le risque de l'inventaire de vêtements de sport qui existe dans ce compte, plus t?t dans le milieu de revêtement de libération des bénéfices d'avertissement avec la Chine le corps nu.

Tendances des recettes de l'année attendue de la moitié de réduire de 45%, nette attribuable à des taux d'intérêt par la baisse de 19% à 37% à 17% - 2010 au cours de la même période.

Selon le rapport, la principale raison de réduire considérablement les recettes et d'un bénéfice net de, l'un pour atténuer l'accumulation de stock de distributeurs, de réduire leurs ventes entra?ne une baisse des ventes au total; la seconde est maintenu par le rachat de distributeurs sur les stocks excédentaires, programme de fourniture de 2,2 milliards d'euros nets non renouvelables.

La garniture et la tendance similaire, les recettes des ventes a chuté de 5% prévue pour 2011 intensifier la réforme de canaux, afin d'accélérer la vitesse de nettoyage au niveau de l'inventaire, une partie de décision de récupération de distributeurs de l'inventaire, l'autre en raison de l'avenir de l'ordre de plus l'année dernière, la prime unique de SPOT relativement faible, les recettes provenant de la vente de panneaux de revêtement avec une certaine baisse l'année précédente.

Visible, comme l'industrie de vêtements de sport, de son modèle commercial a déterminé une fois le marché stagne, l'inventaire de ses concessionnaires compte extérieur va déclencher une série de réactions en cha?ne: comptes d'inventaire afin de produire une pression externe sur l'inventaire de rachat de la société; après le rachat de l'entreprise, non seulement pour l'inventaire correspondant de dépréciation, et de rendre compte de la mémoire de marchandises il y a plus de dégradation de pression les ventes de distributeurs d'inventaire; pour atténuer la pression d? ralentir, ou de mettre en ?uvre une politique encore plus réduit, ce qui entra?ne une baisse de revenus ou de laine de taux d'intérêt, afin de promouvoir des ventes, a d? augmenter la publicité, etc. l'entrée, ce qui permet d'augmenter les frais de vente, l'effet de ces facteurs, et, finalement, entra?né une baisse considérable des bénéfices nets.

En ce moment, l'ancien "sourire" courbe a été dur de rire.

Bien s?r, ils peuvent également choisir d'inventaire international en particulier sur les dealers de pas de pension, comme une institution dans l'étude du rapport de pic sport qui dit: "société de gestion n'est pas d'accord avec la politique de marchandises de rachat, dit Pike à tout moment à partir de distributeurs de biens ne sera pas racheter.

Toutefois, cette attitude semble quelque peu irréaliste, parce qu'après tout, l'avenir de l'entreprise et le développement commun doit dealer, maintenant, le marché est un problème ou besoin d'une épaule.

Dans le même temps, cette attitude n'est pas réelle, car après tout, les distributeurs où il existe des créances.

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Il xtep international, de créances commerciales final jusqu'à 9.13 milliards de dollars au début de cette année, l'augmentation de 186 millions de dollars, dont le retard de moins de trois mois pour 1,15 milliards de yuan, de retard de trois à neuf mois de 0,36 milliards de yuan.

Selon la rumeur, à la fin de la société sans douteuses.

Alors, si l'on en outre les créances et le facteur de créances peuvent être pris en considération, les effets négatifs de la cha?ne est plus grave.

Bien s?r, l'impact négatif de cette cha?ne peut certainement xtep international ne veux pas.

Le 29 novembre 2010, la société a annoncé qu 'elle avait demandé à la Bourse de Taiwan et à la Banque centrale de Taiwan d' émettre et de coter en bourse des certificats de dép?t de Taiwan.

En fait, qu 'il s' agisse d' une forte réduction des profits de Li Ning et de la Chine, ou d 'une forte augmentation des stocks et des avances internationales, ce qui reflète la fragilité de son propre modèle d' activité, reflète aussi dans une certaine mesure la situation difficile de l 'industrie.

Sous l 'impulsion de l' évolution rapide des marques sportives internationales et locales, un certain nombre de marques locales sont également apparues et ont re?u des fonds importants avant et après les Jeux olympiques de Beijing pour se rendre à Hong Kong, ce qui a entra?né une expansion rapide des canaux de distribution, de publicité, etc.

Toutefois, il est logique que des mesures soient prises pour mettre fin à la baisse des performances à un moment où la concurrence sur le marché est intense et où les pressions inflationnistes entra?nent une augmentation rapide des matières premières, de la main - d '?uvre et des loyers.

Bien entendu, il n 'y a pas beaucoup de sociétés cotées en bourse qui fonctionnent de la même manière que la section sportive de Hong Kong.

Il y a d 'autres secteurs où la concurrence est intense, où les marques sont dispersées et où l' influence de l 'inflation est faible.

Ou bien, ce ne sont que quelques - unes des industries traditionnelles du pays.