Les Fabricants De Coton Vont Se Taire Sur Le Marché Des Importations.

Depuis la publication de notre dernier rapport, le 29 mars, les résultats du coton à New York ont été mitigés, avec une perte de 54 points, soit 93 cents le jeudi (12 avril), et de 242 points, soit 88,30 cents le mois de décembre.

Bien que le niveau global du marché n 'ait pas changé au cours des dernières semaines, l' histoire la plus importante est celle de l 'augmentation des prix, qui s' est achevée aujourd' hui à 470 heures en mai / décembre et en mai.Il y a un mois à peine, le 12 mai, la différence de prix était toujours de 179 heures, en mai.L 'écart entre les prix de mai et de décembre a oscillé à 649 points, ce qui reflète deux antagonismes entre le coton et le coton de cette année.

Le Département de l 'agriculture des états - Unis a publié cette semaine un rapport sur les prévisions de l' offre et de la demande, qui a duré deux ans.CotonL 'écart entre les prix s' est creusé.Bien que le rapport soit considéré comme une marge de man?uvre parce que les stocks mondiaux ont été relevés de 3 750 000 paquets à la fin de l 'année, les chiffres relatifs au coton pour cette année sont plut?t positifs.Les importations chinoises ont été augmentées de 2 millions de sacs à 20,5 millions et les exportations des états - Unis et de l 'Inde de 400 000 et 1 150 000 sacs respectivement.Dans le même temps, la production de ces deux pays a été réduite de 110 000 paquets aux états - Unis et de 500 000 à l 'Inde, et si ces projections se concrétisent, l' offre et la demande de production (à l 'exclusion de la Chine) resteront très tendues cette année.

Cette année, les stocks mondiaux devraient passer de 50 510 000 à 66 070 000 paquets, soit une forte augmentation de 15 560 000 paquets.Cependant, en examinant attentivement ces stocks en cours d 'accumulation, nous notons que la Chine est le plus grand pays d' accumulation de stocks, avec 11 480 000 sacs, ce qui signifie que les stocks mondiaux n 'ont augmenté que de 4 080 000 sacs.Deux pays de l 'hémisphère Sud, le Brésil et l' Australie, en ont augmenté respectivement 1,3 million et 810 000.En outre, les états - Unis ont augmenté de 800 000 paquets, suivis par l 'Afrique de 500 000, l' Asie centrale de 480 000, et les autres régions ont connu une légère évolution.Seule l 'Inde a enregistré une réduction sensible de ses stocks, qui sont tombés à 1,3 million de paquets, essentiellement en raison de la révision des statistiques et de l' augmentation de 3 250 000 paquets signalée au début du mois.

Compte tenu de l 'intensité des stocks au cours de l' été dernier, l 'augmentation de 4 millions de sacs en dehors de la Chine ne représente guère un chiffre décourageant.En outre, bien que l 'on prévoie une légère augmentation des stocks aux états - Unis à la fin du mois de juillet, la majeure partie de l' augmentation a été enregistrée.Stocks de cotonSigné.De même, l 'Inde est le deuxième pays à accumuler du coton, après la Chine, où elle détient 9 550 000 paquets de coton, mais elle ne pourra pas exporter davantage de coton avant le reste de l' année.

Il semble que les marchés à terme pour le coton continueront de bénéficier d 'un appui appréciable du fait de la situation relativement tendue des stocks et qu' il reste encore beaucoup à faire.Bien que le nombre de disques vides ait chuté rapidement en mai cette semaine, il ne restait plus que 38 000 mains à la fin de la matinée, et de nombreuses têtes vides ont refusé de quitter le marché, et elles ont glissé leurs positions dans le contrat de juillet.En mai et en juillet, le volume des disques VIDES a été considérable, soit 119 000, soit 11,9 millions de paquets, surtout si l 'on tient compte du fait que les états - Unis ont très peu de coton à vendre.

La menace de l 'espace aérien a été atténuée au cours des deux dernières semaines en raison du retrait massif des ventes à l' exportation des états - Unis.Au cours des deux dernières semaines, environ 200 000 sacs de coton ont été retirés des Ventes nettes et un certain nombre de cotons ont été libérés, et le nombre total de contrats signés cette année a été ramené à 11 850 000.Si cette tendance défavorable à la vente à l 'exportation persiste, elle risque de déclencher un dumping de stocks certifiés, en particulier dans un proche avenir.CotonLe marché semble toujours attrayant.

Comme cela a été dit, nous pensons que la Chine a la clef de la prochaine étape du marché.Certains analystes pensent que la Chine continuera d 'importer du coton et qu' on dit qu 'elle augmentera ses importations de plus de 2 millions de paquets, mais nous avons du mal à croire que la Chine augmentera ses stocks de coton.Au cours des huit premiers mois de l 'année, d' ao?t à mars, la Chine a importé 15 850 000 paquets de coton (poids statistique) et il en reste 2,2 millions pour le coton américain, qui n 'a été signé que pour être expédié.étant donné que le coton d 'autres origines, comme l' Australie, le Brésil ou l 'Inde, n' a pas encore été expédié, mais qu 'il est comptabilisé en Chine, nous nous demandons combien de coton la Chine peut acheter et combien de coton elle peut en retirer.Nous pensons que le silence soudain de la Chine sur les marchés d 'importation est plus probable, et le retrait récent des ventes aux états - Unis pourrait être un premier signe de cette présomption.

Alors, où allons - nous?Les contrats de décembre profitent dans une certaine mesure de la vigueur actuelle du marché, mais à moins que nous ne constations une réduction sensible des intentions en matière de plantation ou des problèmes météorologiques, il serait difficile d 'établir un schéma d' augmentation notable des contrats à terme pour le coton neuf.Le soja, qui s' élevait à près de 14 dollars des états - Unis / bushel, était en train de voler des terres pour le coton, mais la production mondiale diminuerait considérablement et la demande redémarrerait, ce qui empêcherait une augmentation continue des stocks au cours de l 'année prochaine.En attendant ces preuves, nous sommes convaincus que la montée des marchés conduira à la mise en place de certaines politiques de choix à la baisse.