Belle International: Donner Une Notation "Acheter"

Belle International (1880.HK) a récemment annoncé la performance de chiffre d'affaires en 2007, la croissance annuelle de 87,1% à 116.7 milliards de yuan (renminbi, ci - dessous), une augmentation de 96% à 24,8 milliards de dollars EBIDTA d'année en année, les actionnaires de la société devraient tenir compte de la croissance 102.76% à 19,8 millions de dollars de pertes et profits d'année en année, EPS 0,25 Yuan, légèrement plus élevé que prévu.

Nous attendons de la société en 2008 - 2010, le chiffre d'affaires est respectivement de 184.5 milliards de yuan, 248.8 milliards d'euros et 313.4 milliards de yuan, le bénéfice net de 22,6 milliards d'euros respectivement, 30,1 milliards de dollars et de 35,2 millions de dollars.

Le Mouvement de baisse des taux d'intérêt sur les poils de la marque commerciale globale.

Belle depuis le début de 2006 du mandataire de marque commerciale, 35% seulement de cette partie de la marge brute, soit plus de 38% en 2006 à 47%, avec toute la compagnie marge de 2006 que de réduire de 5,5% à 50,6%.

Dans le cas d 'une seule entreprise, le taux d' intérêt brut pour les chaussures a augmenté de 0,8% par rapport à 2007, et pour les vêtements de sport de 1,2%.

L 'efficacité de la gestion des stocks et des fonds d' exploitation s' est améliorée.

La liquidité bele inventaire d'améliorer, de créances de la liquidation de vitesse permet de maintenir le niveau de stock de chiffre d'affaires en 2007 de réduire à 121.8 22,6 jours le nombre de jours de réduction annuelle moyenne de créances 34,9 jours entre 2 jours.

Les co?ts de contr?le efficace.

En ce qui concerne le contr?le des co?ts, les dépenses de vente et de distribution, ainsi que les dépenses générales et administratives, ont augmenté à un rythme inférieur à celui du chiffre d 'affaires.

En 2007, Berry a enregistré une forte croissance de près de 20% de ses ventes en association, principalement grace à la hausse des ventes et des prix moyens, et l 'entreprise devrait maintenir à l' avenir un taux de croissance de ses ventes d 'au moins 20%.

Réseau de vente de dilatation conformes aux attentes.

à la fin de 2007, belle a 6090 magasin 72,2% de croissance annuelle de marque de garniture, de magasins et d'acquisition, on devrait atteindre 7880 maison, la croissance annuelle de 105.9%, ne comprenant pas l'acquisition de la marque, le magasin de l'expansion prévue en 2008 - 2010 belle restera de 2200 environ par an.

Chaussures d 'affaires et agents sportifs, deux gateaux chacun pour faire de gros efforts.

Les chaussures occupaient une position dominante, les marques de Bailey, en fonction des différents prix des produits, se positionnent principalement dans la vente de marques internationales de marque entre 60 et 300 dollars des états - Unis en moyenne, les marques chinoises de haut de gamme et les produits de marque moyenne.

Ces trois marchés sont aussi ceux qui ont le plus de potentiel de croissance.

à l 'heure actuelle, par le biais d' une série d 'acquisitions en 2007, Bailey dans ces trois marchés de positionnement a la plupart des marques, dominé.

à l 'avenir, Bailey continuera d' accro?tre sa part sur ces trois marchés de positionnement grace à sa propre croissance et à ses acquisitions extensives.

Les chaussures sont un produit de mode, la plupart des consommateurs suivent les derniers modèles, la mise à jour des produits est donc essentielle pour les ventes des entreprises, le modèle d 'entreprise de réaction rapide intégré verticalement permet d' ajuster rapidement la gamme de produits en fonction des conditions du marché.

Le Mouvement de la première et de la seconde marque, marque plein.

Et les chaussures de marque de plus en plus à la mode de mouvement différents, marque de souligner la fonction sexuelle.

Le mandataire de belle première marque, marque également le mouvement de l'agent de deuxième ligne, pour produits de combinaison à plusieurs fonctions de promotion des ventes.

Avec la marque internationale des accords de distribution 1 ou 2 ans signé en une fois, en raison de la belle est Nike Adidas maximale et agents en Chine occupe une zone d'environ 25 - 30%, proportion, alors le risque d'autorisation est très faible.

Note des investissements.

Nous nous félicitons de la promotion d 'une série d' acquisitions intégrées pour le commerce de la chaussure de Bailey, ainsi que d 'une forte augmentation des activités d' habillement sportif.