Le Conseil De Supervision Encourage Le Système De Refinancement Des Plaques D 'Entreprise.

"P", "strong", "Conseil de supervision et de supervision de l 'ensemble de la réforme du marché de l' entreprenariat.

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Http: / / www.91se91.com > > TPD / a > refinancement System, perfectionner le système de restructuration des fusions - acquisitions

"P" > la Commission chinoise de supervision des marchés financiers a annoncé hier que la réforme globale du marché de l 'entreprenariat serait poursuivie et que le marché de l' entreprenariat deviendrait une plate - forme de marché des capitaux pour le développement des PME innovantes et développées.

Parmi les mesures prises, on peut citer la libéralisation appropriée des indicateurs d 'accès aux marchés pour les plaques d' entreprises, la mise en place d 'un système de refinancement des plaques d' entreprises, l 'amélioration du système de restructuration des fusions - acquisitions et la stricte application du système de restitution des marchés.

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"P", "strong", "stong", "stong", "strong", "stong", "p"

"P" > Zhang Xiaojun, porte - parole de la Commission de supervision, a annoncé hier que le nouveau système de gestion des plaques d 'entreprenariat éliminait l' exigence obligatoire d 'une croissance soutenue des revenus d' exploitation ou des bénéfices nets et permettait aux entreprises dont les revenus étaient supérieurs à une certaine taille d 'être cotées en bourse avec un seul record de rentabilité d' une année, était plus conforme à la création de nouvelles PME et élargissait considérablement la portée du marché.

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< p > Il a déclaré qu 'une libéralisation appropriée des indicateurs d' accès financier ne signifiait pas que le marché des plaques d 'entreprise ? déversait de l' eau ?.

Premièrement, l 'assouplissement des conditions d' émission et la délégation des pouvoirs de décision aux investisseurs sont des mesures importantes pour faire avancer la réforme du système d 'enregistrement des émissions; deuxièmement, l' assouplissement des indicateurs d 'accès financier et la simplification des conditions d' émission peuvent aider davantage d 'entreprises à coter en bourse et à élargir la couverture des services; et troisièmement, la simplification des conditions d' émission permet de réorienter la réglementation vers l 'information sans réduire les exigences de fond et les risques pour les entreprises.

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"P > > Zhang Xiaojun a indiqué que la déréglementation ne signifiait pas une déréglementation et qu 'avec la révision du système de création d' entreprises, les autorités de réglementation se concentreraient sur la divulgation d 'informations, le renforcement de la réglementation après coup et la protection des intérêts légitimes des investisseurs.

一是強化信息披露，督促發行人真實、準確、完整地披露信息，強化風險揭示，全面、深入、具體地披露風險，讓投資者明明白白;二是督促中介機構勤勉盡責，對發行人是否具備持續盈利能力、是否符合法定條件做出專業判斷，充分發揮價值發現的作用;三是強化發行人及控股＜a href="http://www.91se91.com/news/index_cj.asp"＞股東＜/a＞等責任主體的誠信義務，加強對相關責任主體承諾行為的約束;四是加大監管執法力度，發現違法違規情形的，嚴格追究相關當事人的責任;五是嚴格執行退市制度，創業板上市公司一旦觸發退市條件，將堅決、快速退市，暫停上市的公司不允許借殼上市。

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< p > strong > les systèmes de refinancement reposent sur quatre considérations < strong > p > et

"P" > Selon Zhang Xiaojun, le système de refinancement est un élément important du système du marché des plaques d 'entreprise.

< p > I est d 'améliorer la fonction de configuration des ressources du marché.

Le système de financement sur le marché des cartes d 'entreprise a été complété par plusieurs types de financement, tels que la croissance ouverte, la répartition des actions, la croissance ciblée, la conversion de dettes, afin de répondre à des besoins de financement diversifiés.

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< p > II) met l 'accent sur la coordination équilibrée des fonctions de financement des investissements.

Les demandes de refinancement doivent tenir compte à la fois des besoins financiers des émetteurs et du rendement des investisseurs.

B) Les sociétés dont l 'actif et le passif sont faibles peuvent satisfaire les besoins de financement grace à des prêts bancaires ou à l' émission d 'obligations de la société, mais ne sont pas favorables à la redistribution publique d' actions et à la dilution des intérêts des petits et moyens investisseurs.

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"P > III) prévenir le financement excessif des sociétés cotées en bourse.

A) Les sociétés cotées en bourse qui n 'ont pas encore utilisé les fonds collectés antérieurement ou dont le rythme d' utilisation, l 'efficacité et la divulgation sont importants ne peuvent plus être refinancées, à l' exception du minimum requis pour la Constitution d 'un bilan;

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Http: / / p > IV est un moyen raisonnable d 'établir les conditions d' émission pour les différentes catégories de financement et d 'encourager les entreprises cotées en bourse à fusionner et à acquérir.

L 'exigence de rentabilité peut être assouplie de manière appropriée pour les acquisitions et les acquisitions effectuées au moyen d' une multiplication ciblée.

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Dans le système de financement < p > et < a > href = "http: / / www.91se91.com / News / index u CJ.Asp >, un mécanisme de développement ciblé" à petite échelle, rapide et souple "a été mis en place.

Ii) dans les 15 jours ouvrables à compter de la date de la recevabilité, l 'autorité de surveillance prend une décision d' approbation.

Troisièmement, il s' agit d 'améliorer l' efficacité de la prise de décisions grace à la mise en place d 'un système de prise de décisions à l' Assemblée générale annuelle des actionnaires et d 'un système de conseil d' administration échelonné.

Iv) permettre aux émetteurs de vendre leurs propres actions sans recourir à des organismes de garantie et de commercialisation et de réduire les co?ts de financement.

Cinquièmement, il s' agit de réduire l 'intervalle entre la facturation et la cotation des actions et de réduire les risques sur le marché.

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"P", "strong", "modifier rapidement les directives relatives aux descriptifs de service de démarrage", "strong", "p"

"> p > pour la fixation des prix d 'émission, les plaques d' entreprise suivent le principe de la" cotation en bourse "en établissant un lien entre les prix de refinancement et les prix du marché secondaire et en limitant la fixation des prix au moyen d 'une p ériode de verrouillage par actions.

Les modalités de fixation des prix et les conditions de verrouillage applicables à la différenciation de la distribution ciblée sont les suivantes: i) non - verrouillage lorsque le prix des actions émises à huis clos n 'est pas inférieur à la moyenne des actions de la société à la date de la première émission; ii) pendant 12 mois lorsque Le prix des actions émises à huis clos est inférieur à la valeur moyenne des actions de la société à 20 jours avant la date de l' émission ou à 90% au moins à la date de l 'opération précédente; et iii) Appui aux investissements stratégiques.

Les actionnaires de sociétés cotées en bourse, les contr?leurs effectifs ou les parties ayant des liens privilégiés avec elles, ainsi que les investisseurs stratégiques nationaux et étrangers introduits par le Conseil d 'administration et commandés par celui - ci à hauteur de 90% de la valeur moyenne des actions de la société au cours des 20 jours précédant la date de l' annonce de la présente résolution, sont bloqués pendant 36 mois.

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P > > Zhang Xiaojun déclare que, pour maintenir l 'accent mis sur la divulgation de l' information et promouvoir la divulgation de l 'information de manière authentique, précise, complète et opportune, la Commission de supervision s' emploie à réviser les directives relatives à l' Organisation des offres d 'investissement initiales.

Le premier consiste à passer d 'une réglementation à une réglementation axée sur les besoins des investisseurs et à supprimer les obligations redondantes en matière de divulgation d' informations qui ne sont pas pertinentes pour la prise de décisions en matière d 'investissement; le second consiste à établir des prescriptions différenciées en matière de divulgation, en mettant l' accent sur les modèles d 'entreprise, les risques d' exploitation, l 'analyse financière et la planification stratégique, en tenant compte des caractéristiques nouvelles et très variables du modèle d' entreprise; le troisième consiste à améliorer la divulgation des risques en exigeant que les informations soient complètes, approfondies, précises et claires.

V) Renforcement du contr?le de la divulgation de l 'information et lutte énergique contre les irrégularités telles que les fausses déclarations et les dissimulations malveillantes;

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