証券監督會は創業ボードの再融資制度を推進しています。

＜p＞＜strong＞証券監督會は、創業ボード市場の改革を全面的に推進します。

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＜p＞ビジネスボードの最初の金融參入指標を適切に緩和し、＜a href=“http://www.91se91.com”を確立する。創業ボード＜a＞再融資制度を充実させ、創業ボードの合併?再編制度を充実させる。

＜p＞中國証券監督會は昨日、創業ボード市場の改革を全面的に推進し、創業ボード市場を革新型、成長型の中小企業の発展をサポートする資本市場のプラットフォームにすると発表しました。

採用した措置は、創業板の初発財務參入指標を適切に緩和し、創業板の再融資制度を確立し、創業板の合併?再編制度を充実させ、退市制度を厳格に執行することなどを含む。

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＜p＞＜strong＞一年の利益記録が発売されます。＜/strong＞＜p＞

＜p＞証監會の張暁軍報道官は昨日、改正後の創業板の初回管理方法は営業収入または純利益の持続的な増加の硬性要求を取り消し、一定の規模以上の企業に収入がある場合、一年の利益記録があれば上場できると紹介しました。さらに新型の中小企業の特徴に合致し、市場のカバーを著しく拡大しました。

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＜p＞彼は、金融の參入基準を適切に緩和することは、創業ボード市場の「放水」を意味しないと言っています。

まず、発行條件を緩和し、市場に引き渡し、投資家に判斷させることは、株式の発行登録制改革を推進する重要な一歩である。次に、財務參入指標を緩和し、発行條件を簡略化し、より多くの企業の上場を支持し、サービスの範囲を広げることができる。

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＜p＞張暁軍は、基準の緩和は監督管理を緩和するという意味ではなく、創業板の先発案が改訂された後、監督管理部門は情報開示を中心に、事後の監督管理を強化し、投資家の合法的権益を保護すると表明しました。

情報開示を強化し、発行者の真実、正確、完全な情報開示を促し、リスク開示を強化し、リスク開示を全面的に、深く、具體的にリスクを開示し、投資者にはっきりさせます。二つは仲介機構の勤勉に責任を果たし、発行者に持続的な利益能力を備えているかどうか、法定條件に合致しているかどうかの専門的な判斷を行い、価値発見の役割を十分に発揮します。違法違反の場合は、関連當事者の責任を厳しく追及する。5つは、厳格に退市制度を実行し、上場企業が一旦退市條件を觸発したら、斷固として、速やかに市場から撤退し、上場を停止した會社は上場を許可しない。

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＜p＞＜strong＞再融資制度は、4つの観點から＜/strong＞＜p＞を考えます。

＜p＞張暁軍によると、再融資制度は創業板市場制度の構成の重要な一部であり、今回は「創業板上場會社証券発行管理暫定弁法」（意見募集稿）を制定し、主に四つの面から考えている。

＜p＞一は市場資源の配置機能を充実させることです。

ベンチャーボード市場の融資制度を補完し、公開増発、株式割當、方向性増発、転換可能債務など多くの融資品目を提供し、多様な投資融資ニーズを満たす。

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＜p＞二は投融資機能のバランスを強調します。

再融資を要求するには、発行者の資金需要を考慮するとともに、投資家のリターンも重視しなければならない。

會社は最近二年の利益を得て、會社定款の規定によって現金配當を実施しなければならない。會社の貸借対照率が低い場合、銀行ローンを通じて、會社債を発行して資金需要を満たすことができる場合、公開発行株式の再融資をサポートしないで、中小投資家の権益を希釈する。

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＜p＞三は上場會社の過剰融資を防ぐことです。

貸借対照率の設定の最低要件を除いて、前回の募集資金はまだ使用済みでない、または前回の募集資金の使用進捗と効果と開示狀況の出入りが大きい上場會社は再融資してはいけない。今回の募集資金は業務発展のために使用され、金融投資、資金の取り壊しなどの非実業用途に使用してはいけない。

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＜p＞四は各融資品種の発行條件を合理的に設定し、上場企業の買収を奨勵する。

方向性増発による買収合併については、利益に対する要求を適切に緩和することができる。

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＜p＞創業板再＜a href=「http:/www.91se91.com/news/indexucj.asp」融資＜a＞制度では、「小額、快速、柔軟」の方向付け増発メカニズムが設定されています。具體的な制度は、「小額快速」方向付け増発の融資額を12ヶ月間に限って、會社の純資産の累計10%を超えない、且つ純資産が5,000萬元を超えています。

二つ目は簡易審査手順を適用し、監督部門は受理日から15営業日以內に承認するかどうかの決定をする。

第三に、年度株主総會の一回の政策決定、董事會の分割実施制度を設置し、方策決定の効率を高める。

第四に、発行者は推薦、引受機構を雇わず、自己株式を販売し、融資コストを低減することができる。

株式の発売間隔を短縮し、市場リスクを低減すること。

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＜p＞＜strong＞先発募集説明書準則の改訂を急ぐ＜strong＞＜p＞

＜p＞発行定価において、創業板は「隨行して市場につく」原則に従い、再融資定価を二級市場価格に結び付け、持ち株のロック期間を通じて定価行為を制限する。

方向性の差異化の定価方式とロック要求は以下の通りである。一つは非公開発行株価は発行日の初日の前の取引日の株式の平均価格より低くない、ロックしない。二つは非公開発行株価は発行日の最初の日の20日間または前の取引日の株式の平均価格より低いが、90%を下回らない、12ヶ月をロックする。

上場會社の持株株主、実際支配者またはその制御の関連當事者、及び董事會が導入した域內外戦略投資家は、董事會が今回の方向性増発決議を下した公告の前の20日間または前の取引日の會社の株平均の90%を下回らないようにして、36ヶ月間をロックする。

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＜p＞張暁軍は、情報開示を中心として、情報開示の真実、正確、完全、適時を促進するために、証券監督會は創業ボードを組織して最初に株式募集説明書準則の改訂作業を急いでいると述べました。

第一に、開示內容が監督管理から投資家のニーズに転向し、投資決定に関連しない冗長情報開示要求をキャンセルすること、第二に、創業板企業のビジネスモデルの新、業績変動が大きいなどの特徴を結び付けて、差異化の開示要求を提出し、ビジネスモデル、経営リスク、財務分析、戦略計畫などの情報を重點的に開示すること、第三に、リスク開示を全面的に、深く、具體的に、リスク警告を直接的に、人目を引くこと。

淺い言語の使用を要求し、さらに株式募集書の可読性を向上させる。5は情報開示に対する監督を強化し、虛偽の開示、悪意のある隠蔽などの違法行為を斷固として取り締まる。6は新株発行體制の改革と國務院弁公庁の＜a href=「http:/www.91se91.com」＞投資家＜a＞権益保護などの意見の中で情報開示に関する関連要求を全面的に実行する。

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