Xu Chenghong: Les Montagnes Et Les Pluies Sont Sur Le Point D’Atteindre Le Vent Et De Remplir Les Batiments Pour Déclencher La Super Semaine Non Agricole

Hier.Marché des changesLa décision de la BCE sur les taux d'intérêt a rempli ses engagements politiques antérieurs, la BCE ayant annoncé hier qu'elle abaisserait son taux de refinancement principal de 10 points de base à un nouveau niveau record de 0,15% et abaisserait pour la première fois son taux de dép?t à moins 0,10%, devenant ainsi la première banque centrale mondiale à appliquer des taux d'intérêt négatifs.L'euro a chuté de fa?on spectaculaire à son niveau de quatre mois après l'annonce de la résolution, mais il y a eu un retournement spectaculaire.

　　Qu'est - ce que l'euro veut inverser?

La BCE a libéré presque toute l'énergie négative jeudi, y compris une réduction des taux d'intérêt, des taux d'intérêt négatifs sur les dép?ts, la fin des radiations SMP, la préparation à l'assouplissement quantitatif européen et 400 milliards d'opérations ltro à long terme.L'euro a fortement rebondi après avoir atteint un creux de quatre mois par rapport au dollar américain, en attendant le Mouvement des poids lourds.

La BCETaux de dép?tElle est tombée à - 0,1%, devenant la première grande banque centrale mondiale à appliquer des taux d'intérêt négatifs.Réduire le taux de refinancement cible à 0,15% et le taux des prêts au jour le jour à 0,4%.

Après que le Président de la BCE, M. Draghi, et ses collègues ont fait de la BCE la première grande banque centrale à appliquer des taux d'intérêt négatifs et ont dévoilé d'autres plans politiques pour lutter contre la déflation, l'euro / dollar a chuté, mais a rapidement rebondi.

L'euro a atteint un nouveau creux de quatre mois de 13504 par rapport au dollar après la Déclaration de politique générale de la BCE, mais une vague de contre - attaque a suivi, avec une inversion en forme de V du taux de change de l'euro par rapport au dollar, qui a rapidement récupéré ses pertes antérieures et a atteint un sommet de 13668 au cours des deux dernières semaines, en hausse de 0,44% ce jour - là.

Le marché estime que, malgré tant d'initiatives jeudi, M. Draghi a largement répondu aux attentes du marché et qu'il serait difficile d'atteindre l'objectif d'une inflation plus élevée si d'autres mesures n'étaient pas prises à l'avenir.L'euro de jeudi pourrait donc être un avertissement pour M. Draghi qu'il n'est qu'un début.

Selon une série de mesures prises jeudi par la Banque centrale européenne, il est clair qu'elle a largement atteint le stade de la pleine puissance de feu.à l'exception d'un taux de refinancement primaire légèrement inférieur de 15 points de base aux attentes du marché, toutes les autres mesures et engagements d'assouplissement se situent dans la mesure où le marché s'attend à ce qu'il prenne des mesures à l'avance.

Mais à en juger par la performance des montagnes russes en euros, il est clair que le marché n'achète pas.Il y a peut - être plusieurs raisons à cela. à première vue, la BCE a effectivement pris une série de mesures d'assouplissement, mais à un niveau plus profond, le cycle de mesures de la BCE peut être quantitatif et qualitatif et ne devrait pas avoir l'impact souhaité sur l'économie réelle.

La BCE a abaissé les trois principaux taux d'intérêt à des niveaux records afin d'éviter le risque d'une déflation de type japonais dans la zone euro et de faire baisser le taux de change de l'euro.Pour la première fois, la BCE a imposé une redevance de 0,1% sur les dép?ts à vue des banques auprès de la Banque centrale, dans le but de forcer les banques à prêter aux PME.M. draki n'a pas annoncé de plan d'achat d'actifs à grande échelle, connu sous le nom de quantification.Politique accommodante, mais a indiqué que d'autres mesures seraient prises si nécessaire.

Les données de position disponibles avant la résolution montrent que le marché a déjà accumulé un grand nombre de positions courtes en euros en raison des attentes des investisseurs à l'égard d'un assouplissement général de la Banque européenne, et la chute rapide de l'euro a également attiré l'entrée de l'armée de l'air au début de la résolution, et depuis lors, en particulier les ventes à découvert et les prises de profit, il n'est pas surprenant que l'euro a it connu un marché à découvert.

Quoi qu'il en soit, l'interprétation du nouveau pacte d'assouplissement de la BCE démontre au moins sa confiance dans l'action visant à aider à stabiliser l'économie, tandis que la BCE a également laissé une main sur les mesures d'assouplissement quantitatif, ce qui signifie qu'elle a encore de la place pour abandonner davantage la politique d'assouplissement par la suite, ce qui pourrait encore être mauvais pour l'évolution à long terme du taux de change de l'euro.

　　L'agriculture peut - elle encore faire des vagues?

Aujourd'hui, le marché se prépare pour le dernier jour de négociation de la super semaine, avec les données non agricoles américaines de mai à 20h30 ce soir.Le marché s'attend maintenant à ce que les emplois non agricoles aux états - Unis augmentent de 218 000 en mai, tandis que le taux de ch?mage aux états - Unis devrait augmenter de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 6,4% en mai, contre un creux de cinq ans et demi en avril.La question de savoir si les non - agriculteurs peuvent continuer à écrire sur les marchés ce soir sera une question de marché après la tempête de la BCE jeudi.

Aujourd'hui, à 20 h 30, heure de Pékin, le Département du travail des états - Unis publiera un rapport sur l'emploi non agricole, qui devrait être suivi de près par les marchés financiers mondiaux.Les données non agricoles diffèrent de celles des deux mois précédents.D'une part, le marché s'attend à ce que le taux de ch?mage aux états - Unis rebondisse à nouveau, et d'autre part, l'indicateur de prévision non agricole le plus important annoncé à l'avance, ADP, se comporte moins bien que prévu. Par conséquent, par rapport à l'optimisme avant l'annonce non agricole Au cours des deux mois précédents, les attentes du marché à l'égard des données semblent plus faibles.

Les données publiées précédemment ont montré que l'emploi dans le PDA en avril, connu sous le nom de petites entreprises non agricoles, a augmenté de 179 000, un nouveau creux de près de quatre mois et une augmentation inférieure aux prévisions de 210 000, ce qui a également soulevé des préoccupations au sujet des données non agricoles de vendredi.

Si les données non agricoles continuent de bien fonctionner en mai, elles pourraient stimuler les attentes d'une réduction plus rapide de la Réserve fédérale (le rythme de qe, même une hausse anticipée des taux d'intérêt, pourrait stimuler le dollar. La réunion du Comité d'ouverture des marchés de la Réserve fédérale le 30 avril a réduit les Achats mensuels d'obligations de 55 milliards de dollars à 45 milliards de dollars. Inversement, une mauvaise performance devrait peser sur le dollar.

Bien entendu, il convient de rappeler aux investisseurs qu'en plus de l'indicateur principal non agricole et du taux de ch?mage, la dernière valeur révisée non agricole des données, ainsi que la performance de cette fois, y compris le taux de participation à l'emploi et le salaire horaire, méritent également une attention particulière. Une fois qu'Il y a une grande différence par rapport aux attentes, il peut également avoir un impact important sur le sentiment du marché.

Bien que le nombre d'emplois non agricoles aux états - Unis ait augmenté de 288 000 en avril, il ne faut pas s'étonner que les chiffres soient révisés dans un nouveau rapport sur les emplois non agricoles publié vendredi.

Le marché estime qu'au cours des 20 derniers mois, les données sur l'emploi non agricole pour 19 mois ont été révisées à la hausse par rapport à la valeur initiale, avec une marge de révision moyenne de 37 000 personnes. Sans surprise, l'augmentation de l'emploi non agricole en avril pourrait atteindre 300 000 personnes ou plus.Cela pourrait également confirmer que l'économie américaine conna?tra un redressement complet après les effets du mauvais temps hivernal et que les perspectives économiques globales demeurent favorables.

Toutefois, Goldman Sachs n'est pas optimiste quant aux données non agricoles américaines de mai, qui devraient augmenter de 210 000 personnes, soit 215 000 personnes de moins que les attentes du marché. Goldman Sachs s'attend à ce que le taux de ch?mage passe de 6,30% à 6,50% en mai, comparativement aux attentes du marché de 6,40%. Compte tenu de la performance récente des prix, Goldman Sachs estime que si les données non agricoles correspondent aux attentes de la Banque, elles n'auront pas d'impact significatif sur le marché obligataire américain.