L'élargissement Du Japon Déclenchera - T - Il Une Guerre Monétaire?

Les marchés mondiaux ont été surpris par le fait que le Gouverneur de la Banque du Japon, Toshihiko Kuroda, s'est vanté, dans un discours public au New York Economic Club Le 8 octobre, que la politique japonaise d'assouplissement quantitatif avait produit des résultats conformes aux attentes initiales, que l'économie japonaise serait en mesure d'échapper à L'impact temporaire de la hausse des droits d'accise à l'avenir et qu'elle continuerait de progresser sur la voie de la reprise.

Le 31 octobre, M. Kuroda a pris des mesures à grande échelle pour saper sa crédibilité et se battre contre lui - même.M. Kuroda est si ouvert d'esprit que je crois qu'il ne s'agit pas seulement d'atténuer les chocs sur les marchés financiers internationaux après la sortie de la Fed de la politique d'assouplissement quantitatif, mais aussi de sauver l'économie japonaise actuellement faible.

Comme vous pouvez le voir, après l'augmentation de la taxe à la consommation au Japon en avril dernier, non seulement la croissance économique s'est ralentie, mais l'inflation s'est éloignée de l'objectif de 2%, mena?ant de retomber dans la déflation.Sous la forte pression du Gouvernement japonais Abe, M. Kuroda n'a d'autre choix que d'élargir l'échelle quantitative.

Cependant, la frénésie du Japon en matière d'impression de billets de banque, qui consiste en fait à mendier ses voisins, pourrait déclencher une guerre monétaire entre le Japon et les états - Unis au cours des prochains mois et peut - être une nouvelle crise financière mondiale.

　　Les états - Unis et le Japon peuvent déclencher une guerre monétaire

La raison pour laquelle l'élargissement du Japon est susceptible de déclencher une guerre monétaire entre les états - Unis et le Japon est que la Banque du Japon s'est considérablement élargie, espérant en fait intervenir le taux de change du yen en augmentant l'offre de yen, afin de réduire le taux de change du yen par rapport au dollar américain, à l'euro et à d'autres devises et d'accro?tre les exportations.

étant donné que les exportations sont liées à la vie économique du Japon, seule une croissance rapide des exportations peut stimuler la reprise économique du Japon et le sauver du bourbier de la ? perte de l'année n ?.L'idée du Japon d'accro?tre ses exportations est bonne, mais elle n'est pas facile à réaliser et déclenchera une guerre monétaire, en particulier avec les états - Unis.

Le commerce international dans le monde moderne est loin d'être ce que dit Ricardo, un économiste classique."Théorie de l'avantage comparatif", c'est aussi simple que d'échanger du coton contre du raisin.En outre, il convient de noter que les produits fabriqués par le Japon et les états - Unis dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique et d'autres industries sont très homogènes, et que les deux pays n'ont plus le même type de commerce qu'auparavant, mais se volent mutuellement les marchés mondiaux.

Pour que le Japon augmente ses exportations, il est presque le seul choix de maintenir le yen bas.Dans ce cas, le Japon a dévalué le yen pour augmenter les exportations afin d'accaparer la part mondiale des exportations américaines, et il est clair que non seulement les états - Unis ne seront pas heureux, mais ils riposteront presque certainement.

En plus de l'opposition constante des états - Unis à la manipulation de la monnaie par d'autres pays, en particulier la baisse des taux de change pour stimuler les exportations, après le retrait de la Réserve fédérale de la politique du qe, le Gouvernement américain est devenu plus désireux de stimuler l'économie en attirant des flux de fabrication vers les états - Unis et en augmentant les exportations américaines.Dans de telles circonstances, le Gouvernement des états - Unis ne sera certainement pas prêt à voir le dollar américain trop fort, d'autres devises comme le Japon, l'euro trop faible, ce qui a entra?né une augmentation des co?ts commerciaux des états - Unis, une baisse de la compétitivité des exportations de marchandises des états - Unis, ce qui a eu un impact sur l'économie américaine.

Par conséquent, la Banque du Japon intervient sur le marché des changes en élargissant l'échelle quantitative, de sorte que les états - Unis seront confrontés à l'avenir, par divers moyens financiers, économiques et diplomatiques, pour intervenir davantage dans le taux de change du dollar des états - Unis, dévaluer le dollar des états - Unis, Afin de promouvoir la croissance des exportations.D'ici là, la guerre monétaire entre le Japon et les états - Unis pourrait bien commencer.

Plus grave encore, l'expansion imprudente et effrénée d'une grande partie de l'échelle du Gouvernement japonais, en plus de pousser la crise de la dette japonaise dans l'ab?me, est plus susceptible de déclencher une nouvelle crise financière mondiale.

　　Crise de la dette japonaisePeut balayer le monde entier

Pourquoi qualifierais - je l’élargissement de l’assouplissement quantitatif au Japon d’? imprudent??Nous pouvons voir que les états - Unis, qui ont également mis en ?uvre l'assouplissement quantitatif, ont acheté 85 milliards de dollars d'obligations par mois dans le passé, soit seulement 0,6% du PNB annuel des états - Unis, mais sont beaucoup moins puissants que le Japon, qui représente environ 2% du PNB annuel du Japon, soit environ trois fois plus que les états - Unis.

La raison pour laquelle les états - Unis peuvent poursuivre vigoureusement la politique d'assouplissement quantitatif et ont la capacité à long terme d'être le plus grand pays obligataire du monde est que, dans le contexte de la super force militaire et économique des états - Unis, le dollar des états - Unis est devenu la monnaie mondiale. Le monde a besoin du dollar des états - Unis trop souvent, et le monde a besoin du dollar des états - Unis plus souvent dans un grand désordre, de sorte que le taux de change du dollar des états - Unis peut être fort. C'est pourquoi les états - Unis ont osé être larges, larges etNe vous inquiétez pas que les gens n'achètent pas de dollars et d'actifs en dollars.

Mais le Japon, dont la puissance militaire et économique est difficile à comparer à celle des états - Unis, a dépassé les états - Unis, ce qui a entra?né une baisse de plus de 20% du taux de change du yen par rapport au dollar au cours de l'année écoulée.Une forte dépréciation du yen nuirait gravement à la confiance du marché dans le yen et la dette japonaise à mesure que le Japon se développerait de fa?on plus agressive et quantitative, ce qui pourrait sans aucun doute entra?ner une baisse continue du yen par rapport au dollar.Les institutions d'investissement et les citoyens japonais qui détiennent plus de 90% des obligations d'état japonaises sont tenus de vendre des obligations d'état japonaises sur les marchés d'outre - mer à l'avenir en raison de la diminution des actifs causée par la dépréciation continue du yen.

Les bons du Trésor japonais ont été vendus, ce qui n'a fait qu'augmenter les rendements pour attirer les investisseurs à acheter.Le rendement des bons du Trésor japonais à 10 ans est passé de moins de 0,4% au début de 2013 à environ 0,45% aujourd’hui, en hausse d’environ 0,05 point de pourcentage.Si le yen devait encore baisser à l'avenir, les rendements des obligations d'état japonaises n'augmenteraient pas progressivement, voire atteindraient environ 1%, ce qui pousserait le Japon et le monde entier dans l'ab?me de la crise.

Les rendements des obligations d'état japonaises augmentent rapidement et, d'une part, les finances publiques japonaises vont s'effondrer.Les obligations d’état japonaises ont atteint 1017 billions de yens en 2013 et devraient atteindre 1800 billions de yens en 2014. Les intérêts payés chaque année par le Gouvernement japonais uniquement pour le Service de la dette ont absorbé près de la moitié des recettes fiscales, ce qui a entra?né un lourd fardeau.Et pour chaque augmentation de 0,1 point de pourcentage du rendement des obligations d'état japonaises à 10 ans, les frais d'intérêt du Gouvernement japonais augmenteront de plus de 1 billion de yens par an, pour atteindre 1%, pour atteindre 10 billions de yens. Si le rendement des obligations d'état japonaises à 10 ans augmente de 2%, toutes les recettes fiscales du Gouvernement japonais devront probablement être utilisées pour payer les intérêts. Ensuite, en référence à l'expérience de l'Europe dans un avenir proche,La crise de la dette japonaise a suivi.

D'autre part, cela déclenchera également des banquesCrise systémique- Oui.Environ 80% des obligations d'état japonaises sont actuellement détenues par les banques japonaises.La Banque du Japon a déjà averti que si les taux d'intérêt sur les rendements des obligations du Trésor augmentent de 1%, le secteur bancaire japonais conna?tra une perte de 6 700 milliards de yens. Une fois que les banques japonaises subiront de graves pertes et même une faillite, la crise financière japonaise et même la crise financière mondiale seront déclenchées à nouveau.

　Wall Street a fait le pire.

Wall Street a fait le pire des plans pour ce risque.Les informations montrent que Wall Street continue d'acheter des CDS japonais, ce qui a entra?né une hausse des prix des CDS japonais au cours du dernier mois.La hausse des prix des CDS des bons du Trésor japonais indique que les marchés estiment que la probabilité d'un défaut de crédit futur du Japon augmente, ce qui indique que Wall Street est prête pour le jour où la crise de la dette du Japon éclatera.Le Groupe de s écurité obligataire de Wall Street est également enthousiaste à cet égard, espérant reproduire les ? résultats ? de la crise de la dette européenne il y a deux ou trois ans et augmenter progressivement le rendement des obligations d'état japonaises, dans l'espoir de faire en sorte que le Gouvernement japonais ne puisse pas payer ses obligations, ce qui pourrait déclencher la plus grande vague de défaut de paiement de la dette souveraine de l'histoire.

L'expansion du Japon a également entra?né une augmentation des fonds spéculatifs internationaux par rapport au yen"L'amour a une horloge."Aujourd'hui, le yen continue de se déprécier, et les fonds spéculatifs emprunteront sans aucun doute massivement du yen bon marché pour investir dans des devises et des actifs à rendement plus élevé dans d'autres pays et régions, ce qui entra?nera une augmentation des sorties de liquidités du Japon.Les pays émergents seront les plus touchés. Sous l'attaque de l'argent liquide, les bulles boursières et immobilières des marchés émergents augmenteront de plus en plus.Lorsque la bulle éclate, plus la bulle s'accumule, plus les dommages causés par le dynamitage sont importants, ce qui entra?ne de lourdes pertes pour tous les pays.

On peut dire que la politique actuelle du Gouvernement japonais en matière de qe n'est pas un pari mortel, si le Gouvernement japonais gagne le pari, il apportera de plus en plus de bulles au marché immobilier et Boursier des pays émergents;Si le Gouvernement japonais perd son pari, la bulle éclatera et l'économie mondiale paiera encore plus cher.

L'histoire se répète souvent, en particulier dans l'histoire de la finance mondiale.La crise financière mondiale, qui a commencé aux états - Unis en 1987, a été suivie de près par l'Europe et, enfin, par l'Asie.Le jeu de tambours et de fleurs se produira à nouveau, d'abord lorsque la crise de la dette américaine de 2007 a déclenché une tempête financière mondiale, puis lorsque la crise de la dette européenne a éclaté, alors que le Japon s'est précipité vers l'élargissement imprudent de l'assouplissement quantitatif et que sa population vieillit.Taux d'épargneLa baisse, les recettes fiscales insoutenables et les institutions internationales d'investissement qui se préparent à Sniper sur les marchés de la dette et les marchés financiers Japonais pourraient bien être responsables de la prochaine crise mondiale, en plus de déclencher une guerre monétaire entre le Japon et les états - Unis.

Pour la Chine, en plus de se prémunir contre l'impact de l'argent liquide japonais sur le marché des capitaux chinois et l'impact de la dépréciation du yen sur les exportations chinoises, la Chine, en tant que plus grand détenteur étranger d'obligations d'état japonaises, devrait prendre des précautions pour réduire progressivement ses avoirs en obligations d'état japonaises afin d'éviter des pertes excessives.