日本が大量に拡大すると通貨戦爭が起こるかどうか

世界市場が予想以上の効果を発揮したのは、日銀の黒田東彥総裁が10月8日、ニューヨークの経済クラブで公開演説した際に、日本版の量的拡充策が予想通りの効果を作り出したと吹聴したことによるもので、日本経済は今後、消費稅引き上げによる短い衝撃から脫卻し、回復への道を歩み続けることができるからです。

黒田東彥氏が10月31日に拡大したのは、信用と自爆に違いない。

黒田東彥氏がこのように投げかけたのは、FRBの脫退量の広い政策を緩和した後の國際金融市場に対する揺れだけではなく、今も弱い日本経済を救うためだと信じています。

今年4月、日本は消費稅を増加した後、経済成長の下り坂が厳しくなるばかりでなく、インフレ率も2%の目標から遠くなり、デフレに陥る恐れがあると見られます。

安倍政権の圧力で、黒田東彥氏は量化の幅を広げるしかない。

しかし、日本のこのような狂ったお札を大量に印刷する行為は、実際には隣り合わせであり、今後數ヶ月以內に日本とアメリカの通貨戦爭を誘発する可能性が高いだけでなく、新たな世界金融危機を引き起こすかもしれない。

アメリカと日本の通貨戦爭

日本が大幅に拡大すると、米日通貨戦爭が起こりやすいというのは、日銀が幅を利かすように拡大しているためで、円の供給を増やして日本円の為替レートに介入し、円の対ドル、ユーロなどの通貨の為替レートを下げて、輸出を増やしたいからです。

輸出が日本の経済の命脈にかかわるため、輸出だけが急速に伸び、日本経済の回復を促し、日本を「失われたN年」の泥沼から救い出すことができる。

日本は輸出を増やしたいという考えはいいですが、実現するのはなかなか難しいです。また通貨戦爭を引き起こします。特にアメリカとの通貨戦爭です。

現代世界の國際貿易は、すでに遠いところに古典経済學者の李嘉図が言っている「比較優位論」ではなく、綿でブドウを交換するほど簡単です。

また、日米両國は自動車、電子などの業界で生産された製品の同形が非常に高いことにも注目すべきであり、両者の間はすでに過去のような無相通ずる貿易ではなく、互いに世界市場を奪い合っています。

日本は輸出を増やすには、円を押し下げるしかない。

このような狀況の下で、日本は円安に輸出を増やして、アメリカの輸出の全世界のシェアを奪います。アメリカは見栄できないだけではなく、反撃もほとんどできます。

アメリカは従來、他國の通貨操作に反対しています。特に為替レートを低くして輸出を促進するほか、FRBがQE政策を終了した後、アメリカ政府も製造業を誘致してアメリカに戻り、アメリカの輸出増加を促進して経済発展を牽引したいと望んでいます。

このような狀況では、アメリカ政府は必ずドルが強すぎて、日本やユーロなどの通貨が弱すぎて、アメリカの営業コストを押し上げて、アメリカの商品の輸出競爭力を低下させ、アメリカ経済が衝撃を受けているのを見たくないです。

したがって、日銀は量的規模の拡大を通じて為替介入に手を出すと、アメリカは將來的には、金融、経済、外交などのさまざまな手段を通じて、ドルの為替レートをさらに介入し、ドルの下落を図り、輸出の伸びを促進します。

その時、日米の通貨戦爭はこのように展開する可能性が高いです。

さらに深刻なのは、日本政府のこのような結果にこだわらないで気が狂って量の広い規模の行為を拡大して、日本の債務危機を深淵に推し進めることができる以外、更に1ラウンドの世界の金融危機を觸発しやすいです。

なぜ日本の量的緩和政策の拡大を「結果にこだわらない」と表現したのか？同じ量的緩和政策を実施しているアメリカの過去の月額850億ドルの債務規模は、アメリカの年間総生産の0.6%しか占めていないが、経済力はアメリカの日本よりはるかに低く、その債務規模は日本の年間総生産の約2%を占め、アメリカの3倍程度を占めている。

アメリカが量的緩和政策を強力に推進し、長期的には世界最大の債券國としての能力があるのは、アメリカの軍事力の高さ、経済力の背景において、ドルが世界通貨となり、世界が平時ドルを必要としているため、ドルの為替レートが堅調になります。

しかし、軍事力、経済力ではアメリカとは比較にならない日本は、量の広い範囲ではアメリカを上回っています。

日本がより激しく量子化の規模を拡大するにつれて、日本円は米ドルの為替レートに対して引き続き下落させ、円の大幅な下落は円と日債に対する市場の信頼をひどく損ないます。

日本國債の90%以上を保有する日本國內の投資機関と國民は、円安が続くことによって資産が縮小し、將來的には日本國債が次々と売られ、海外市場に転向する。

日本國債が売られた後、投資家を引きつけて買うには、その収益率を高めるしかない。

日本の10年債の利回りは2013年初頭の0.4%以下で、現在の0.45%前後まで上昇し、約0.05ポイント上昇しました。

日本の國債の収益率は今後さらに下落し、徐々に上昇するのは避けられない。さらに1%程度にまで上昇することで、日本ひいては全世界を危機の深淵に追い込むことになる。

日本國債の利回りが急速に上昇している一方、日本の財政は崩れていく。

日本國債は2013年に1017兆円に達し、2014年の見通しは1800兆円に達し、日本政府は毎年返済のための利息だけで半分近くの財政収入を消費しており、負擔はすでに極めて重い。

日本の10年債利回りは0.1%上昇するごとに、日本政府の利息支出は毎年1兆円を超え、1%になると10兆円に膨らみ、今後10年債の利回りが2%に上がると、日本政府の財政収入はすべて利息を支払わなければならないかもしれません。ヨーロッパの遠くない前車を參考にして、日本の債務危機も到來します。

一方、これは銀行を誘発します。

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現在約8割の日本國債は日本の銀行業が保有しています。

日銀はすでに、國債利回りの金利が1%上昇すれば、日本の銀行業は7兆7千萬円の損失を出すと警告しています。日本の銀行が深刻な損失を出したり、破産したりすると、日本の金融業界の危機を引き起こし、再び世界的な金融危機を引き起こします。

ウォールストリートは最悪の計畫を立てています。

このリスクに対して、アメリカウォール街は最悪の計畫を立てています。

ウォールストリートが日本國債の信用破約スワップ（CDS）を買い続けているという情報があり、日本のCDS価格はここ一ヶ月で徐々に上昇している。

日本國債のCDS価格が上昇しているということは、市場は日本の信用破約の可能性が高まっていると考えており、ウォールストリートは日本の債務危機が勃発した日に備えていることを示しています。

ウォールストリートの「債券保安団」もこれを虎視眈々と狙っています。2、3年前の歐州債危機時の「戦績」をコピーし、日本國債の利回りを徐々に押し上げ、日本政府が債券を支払う能力がないことを望んでいます。

日本が大幅に拡大した後に、國際ヘッジファンドも日本円に対して更に夢中になりました。

円安が続いている今、ヘッジファンドはきっと安い日本円を大挙して借りて、他の國や地域の高いリターンの貨幣や資産を投資します。これは日本から流出した遊資がさらに氾濫することになります。

第一に、新興市場の國家であることが予想されます。遊資の襲撃によって、新興市場の株式市場、不動産バブルはますます高くなります。

バブルが崩壊する時、バブルが積もれば積もるほど、爆発の危険が大きくなり、各國にもたらした損失は大きいです。

言うことができて、日本政府の當面のQE政策は実は1度の命をかけない大きな賭け事で、もし日本政府は賭け事をして勝つならば、新興國家の不動産、株式市場にますます大きい泡を持ってきます；もし日本政府は賭け事をして負けたら、バブルは壊れて、全世界の経済の払った代価は更に巨大です。

歴史はしばしば繰り返されます。特に世界金融史において。

アメリカで1987年に始まった世界的な金融危機は、ヨーロッパに続き、アジアで最後となりました。

今回のブーメランゲームはまた上演されます。2007年のアメリカの債務危機が世界的な金融危機を引き起こしました。その後はヨーロッパの債務危機です。今の日本は結果にこだわらず、量的緩和の規模を拡大しています。

下落し、財政収入が続かない上に、國際投資機関は日本の債務市場、金融市場を狙撃するつもりです。おそらく日本とアメリカの通貨戦爭を引き起こす以外に、日本は次の世界危機の元兇になりかねません。

これは中國にとって、日本の投資が中國資本市場に衝撃を與え、円安が中國の輸出に與える影響を早期に防ぐ以外に、日本國債の最大の海外保有國として、中國は転ばぬ先の杖となり、日本國債を徐々に減らし、過剰な損失を避けるべきです。