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Lors d 'une réunion de travail nationale sur la réglementation des marchés à terme des valeurs mobilières, tenue récemment en 2015, le Président de la Commission de contr?le des opérations de bourse, Xiao Gang, a déclaré que la réforme du système d' enregistrement des émissions d 'actions était la priorité absolue de la réforme des marchés de capitaux de 2015, qu' elle constituait un projet systématique de ? nez de vache ? impliquant des acteurs du marché et qu 'elle constituait une percée importante dans la pition réglementaire.

Cela montre non seulement l 'importance de la réforme du système d' enregistrement, mais aussi l 'urgence de la réforme, et l' année 2015 est également qualifiée d 'année critique pour la réforme du système d' enregistrement des émissions d 'actions.

Avec le développement de nos marchés de capitaux, les inconvénients du système de certification sont de plus en plus évidents.

La responsabilité de l 'intermédiaire a été amoindrie par le fait que l' approbation de l 'émission de nouvelles actions est en fait un facteur déterminant de la rentabilité, de la valeur d' investissement et de la divulgation de l 'information de l' émetteur; l 'adoption d' un système d 'agrément permet à l' autorité de réglementation de réglementer les marchés boursiers, ce qui n 'est pas propice à la commercialisation de l' unité a; de même, le fait qu 'une entreprise se rend en bourse pour de longues périodes et à un co?t élevé a souvent entra?né l' apparition de nouveaux ? barrage ?.

Tout cela doit changer.

La mise en place d 'un nouveau système d' enregistrement permet d 'éliminer de nombreux inconvénients du système d' autorisation et de faire en sorte que les problèmes liés à l 'émission de nouvelles actions soient réglés par le marché lui - même.

à l 'heure actuelle, il existe également des obstacles juridiques à l' enregistrement et la loi sur les valeurs mobilières doit être modifiée.

Même si cet obstacle juridique a été surmonté avec succès en 2015, l 'auteur estime que la réforme du système d' enregistrement de la nouvelle unité nécessitera des initiatives dans quatre domaines.

Tout d 'abord, il faut améliorer la qualité de l' information communiquée par les nouveaux distributeurs.

Vrai, précise, complète et en temps utile de la divulgation d'informations, à la demande de l'autorité de surveillance à la fois de l'émetteur et des actions de la mise en ?uvre de l'enregistrement le plus important et le plus critique.

Dans la réglementation des services plus pour la délivrance de la rentabilité,

La qualité de l 'information communiquée par l' émetteur revêt une importance particulière dans le cas d 'un "endossement".

Quelle que soit la croissance de l 'émetteur et sa qualité, l' obligation de divulgation de l 'information doit être respectée, le marché devant décider du prix de l' émission, de la possibilité de l 'émission, etc.

En cas de violation, des sanctions sévères devraient être imposées.

Deuxièmement, nous devons également le renforcement de la responsabilité des organismes intermédiaires.

Dans un sens, le système d'autorisation de fond, les intermédiaires sont cachés dans la réglementation des services "de l'ombre" ombre.

Même si c'est arrivé comme vert de la terre, de fraude, de telle sorte que ave des étudiants

Tous les intermédiaires ne sont pas d?ment punis.

La mise en place d 'un système d' enregistrement doit changer ce phénomène et impliquer une responsabilité accrue de la part des intermédiaires.

Seulement pour leurs propres intérêts et de mépris pour les intérêts du marché et les investisseurs, ainsi que les intermédiaires ne respecte pas ses droits ingénieux, responsable, devrait être mis à la porte, de prendre des mesures pour interdire l'entrée sur le marché tout au long de la vie pour le personnel responsable.

Troisièmement, la réforme

Les dispositions de la nouvelle réglementation.

Système d'enregistrement, même si il n'y a plus de demandes excessives de la rentabilité de l'émetteur, de la qualité, mais se concentre sur la divulgation des informations, mais ne peut pas éviter la délivrance frauduleuse, et la liste des cas de fraude.

Selon le règlement, un avis sur la réforme et la stricte mise en ?uvre de la radiation de sociétés cotées, même si l'émetteur n'est pas conforme aux conditions de délivrance pour la délivrance de l'autorisation qu'il a été mise en ?uvre la suspension, si la décision de mettre fin à la Bourse de stocks avant, qui permet de corriger l'acte illégal et en temps opportun de remplacer entièrement responsables, sur la assumer la responsabilité pour faire organiser correctement, ou peut demander à reprendre la liste.

En revanche, les bourses de valeurs devraient décider, dans un délai donné, d 'accepter que leurs actions soient réintroduites en bourse.

Une telle disposition est manifestement injustifiée et ne contribue pas à la lutte contre la fraude.

L 'auteur propose de modifier cette disposition de manière à ce qu' elle prévoie, dès qu 'elle est avérée, une dénonciation obligatoire.

Quatrièmement, le lancement de l'action collective.

Après l'enregistrement de la mise en ?uvre de la liste de réduire considérablement le seuil, invisible, sans exclure les arrière - pensées au moyen de règles de vulnérabilité "dans" le marché des capitaux.

Actuellement, des investisseurs du marché des capitaux répandue sur la procédure difficile, difficile, l'audience difficile, de la mise en ?uvre des questions difficiles, dont l'expression ultime de adultes difficile.

Une seule entreprise contre des investisseurs et liste de longue durée, non seulement de la procédure, la procédure de co?t élevé, et il est difficile de réussir.

Si le lancement du système de règlement des litiges, le Groupe pourrait résoudre ce problème.

Le plus important est également caractérisé en ce que, d'une part, le Groupe d'action peut fournir le système de sécurité pour les adultes et, d'autre part, que le non - respect de payer un lourd tribut à la fraude, fraude, la délivrance de liste pour générer une force de dissuasion sera énorme, dont l'importance est inhabituel.