La Contraction Du PPI A Aggravé La Rébellion Du CPI: Où Est La Politique Monétaire?

Les données publiées aujourd 'hui par le Bureau national de statistique montrent qu' en février, le PPI a baissé de 4,8% par rapport à ce qu 'il était prévu, pour la trente - sixième période consécutive.

Toutefois, le CPI a augmenté de 1,4% par rapport à l 'année précédente, ce qui a été plus que prévu.

Après 3 mois dans deux fois la baisse des taux d'intérêt et une réduction de pression quasi - complète après dégonflage de la face est de ralentir, de la direction future de la politique monétaire? partie analystes pensent que le festival de rebond est le facteur principal de dégonflage à cause de la tendance de la CPI, a changé, mais également l'opposition

Shanghai millions de Hongyuan macro - équipe pense que, l'économie chinoise présente toujours de déflation:

à partir de la classification, les prix des denrées alimentaires de plus que prévu est la principale cause de la CPI que légèrement plus élevés, la demande intérieure a décidé de tomber de la hausse des prix de produits est la principale cause de PPI inférieure à celle attendue.

En janvier - février, le CPI a augmenté de 1,1% en moyenne (objectif annuel de 3%) et de 4,6% en moyenne, ce qui est resté inflationniste.

Le courtier estimait que, compte tenu de l 'ancienneté des politiques et de l' expérience historique, la déflation risquait de se renforcer et qu 'il serait difficile de modifier sensiblement cette tendance dans un délai d' au moins six mois.

La tendance quasi cyclique à la baisse des taux d 'intérêt en Chine ne devrait que s' accentuer et ne changera pas.

Shanghai Pudong Development Bank analyste Cao Yang a souligné que l'augmentation de risque de déflation dans le domaine de la production industrielle, non seulement de l'impact de la forte baisse des prix du pétrole brut, mais aussi parce que la production industrielle continue de ralentir.

La baisse des prix de l'industrie de la plus grande cha?ne de l'industrie pétrolière, tels que la production de pétrole et de gaz naturel ou de l'anneau à 15,7% des prix de l'industrie de la surcapacité, en outre, de l'acier liées à la propriété de la cha?ne de l'industrie, des prix de l'industrie des métaux non ferreux et de charbon est également en baisse.

Cao Yang pense que, dans le domaine de la présentation des prix "CPI stable, un motif de PPI faible", mais parce que le cochon de période CPI ont peu d'effet, le noyau de la CPI ont également augmenté de seulement 1,4%, pour ne pas former de restreindre l'assouplissement de la politique monétaire.

La déréglementation dans le secteur industriel a rendu plus nécessaire la simplification des politiques, par exemple en réduisant les co?ts financiers des entreprises et en réduisant l 'impact sur la cha?ne financière en cas de baisse des recettes d' exploitation.

La Banque centrale de Chine devrait encore baisser de 25 points de base au cours de la première quinzaine de deux mois.

, de type PSL, etc. la détente quantitative pour améliorer les conditions de crédit est également nécessaire.

Un avis similaire et les moyens de subsistance des macro - équipe, en raison de l'influence de facteurs dans le festival de printemps ", la CPI est prévu, mais pas les prix de pression vers le bas facilement changer":

Les prix sont généralement pendant le festival de printemps de l'année dernière saison, de la hausse de la fête du printemps est la 1 mois, complète le festival de printemps de cette année tombe au mois de février, 2 mois de rebond de la CPI est attendue.

Bien que de rebond est supprimé que prévu, mais la pression sur les prix n'ont pas à libération prolongée.

Par exemple, le Festival 2012 tombe sur le mois de janvier, la CPI a rebondi de 1,5%, mais ce mois est de 1,2%.

Tant que la demande totale de l'économie n'est pas améliorer la pression vers le bas de la présence ou de marques, des prix.

L 'analyse ci - dessus diffère considérablement de l' opinion exprimée par Deng Haiqing, analyste en chef de recherche et analyste en valeurs mobilières chinoises, selon laquelle "la réduction ou un pseudo - proposition".

Deng Haiqing estime que le retour de la CPI n 'est pas un événement isolé, simplement parce que le facteur de la fête du printemps peut induire en erreur.

Les macro - groupes de la population ont également pris note des effets de la stagnation des cours du pétrole sur les prix:

Le collier alimentaire a augmenté de 2,9% et le prix de la viande de porc, des légumes frais et des fruits frais s' est rebondi en conséquence pure fête du printemps, ce qui peut aussi entra?ner une augmentation des co?ts de pport du fait de la reprise des cours du pétrole.

La baisse du ratio anneau PPI s' est ralentie en raison de la reprise des cours du pétrole en février.

Toutefois, la conception de la politique monétaire future est très différente de celle de Deng Haiqing.

Que cette fois

Les facteurs principalement par le ressort d'entra?nement de ladite force de stabilisation macro, le courant de la croissance est arrivé de l'immobilier de liaison descendante, de l'expansion et de la contraction force locale de la dette de la capacité de production.

Pour des raisons de dégonflage et

Pour des raisons de précaution, la monnaie continuerait de se détendre, et la baisse des taux d 'intérêt en février ne serait pas la fin de la libéralisation monétaire.

Et Deng Haiqing pense que le marché a été assoupli ou bloqué par la monnaie de la Banque centrale.

Nous avons insisté sur deux sessions avant de juger de la baisse des taux d'intérêt critiques tout au long de l'année, c'est la dernière fois, la baisse des taux d'intérêt, la CPI de rebond économique stable, le taux d'intérêt de la Banque centrale alimentée pour réduire davantage le taux d'intérêt de l'espace de fonctionnement.

Marché obligataire de l'année écoulée depuis "ha?tien festin" devient "restes".