Blum Oriental: L'Entreprise Attend De Quart Devrait Atteindre Une Croissance

La couleur en janvier et février.

Les ventes ont augmenté d 'environ 15%.

Les ventes ont continué de cro?tre plus rapidement, principalement grace à 1) une meilleure situation des exportations de textiles dans l 'ensemble du pays, avec une augmentation cumulée de 23,10% par rapport à janvier - février, et 2) une augmentation de la productivité, due principalement à la progression régulière du projet vietnamien, à l' achèvement de la première phase de la construction de 100 000 lingots en 2014 et à une production réussie.

En mars, compte tenu de la situation actuelle, nous nous attendons à ce que les ventes de fils de couleur de l 'entreprise continuent de cro?tre rapidement.

Le projet vietnamien devrait devenir un point de croissance de la performance future de la société.

Au Viet Nam, les projets de la première et de la deuxième phase devraient atteindre un équilibre global des profits et des pertes cette année.

à court terme, le Viet Nam dispose d 'un avantage en matière de co?ts, à l' exception des matières premières, où les co?ts de l 'électricité, de la main - d' ?uvre, etc., sont de 60% du co?t intérieur et, à long terme, exportés du Viet Nam.

L 'avantage est encore plus évident, en outre, certains clients en aval de l' entreprise se déplacent également vers l 'Asie du Sud - Est, comme le plus grand client Shenzhou au Viet Nam a également mis en commun la ligne de production.

Un quart de bénéfices nets devrait atteindre une croissance importante.

Nous attendons devrait de plus de 40%, tandis que les prix des produits au cours de la même période affectée par la baisse des prix du coton, devrait ralentir la croissance des recettes à la croissance des ventes, mais la baisse des co?ts, principalement avec la société au Viêt Nam des projets de promotion, de coton de faible co?t externe représentaient augmente, il est prévu que la société marge sera améliorée, en janvier, la restitution à l'exportation d'augmentation de 1%, y compris l'an dernier, dans la déclaration que le réexamen des entreprises de haute technologie, pour les trois premiers trimestres de prendre de l'imp?t sur les bénéfices de 25% conservateur, jusqu'au quatrième trimestre de réexaminer à nouveau parce que, en fin de compte par calcul selon le taux d'imposition de 15%, et cette année, il n'y a pas de cette situation.

Nous attendons avec intérêt la croissance de la société au cours des trois prochaines années.

Outre l'avantage d'attributs de couleur de filage de lui - même, tout d'abord, avec le prix du coton progressivement stabilisée à l'intérieur et à l'extérieur dans le coton de la différence de prix la constriction, la compétitivité des entreprises sera pleinement réalisé et, deuxièmement, la capacité de la libération ultérieure du Viêt Nam, y compris les travailleurs de l'efficacité de la production continue d'augmenter, et, troisièmement, la société produit en série révolutionnaire Yarn EcoFRESH, avec en continu la promotion de l'industrie textile, est susceptible de changer le motif de couleur existant, et d'ouvrir davantage l'espace de croissance à l'avenir.

Recommande de prévoir et de l'investissement financier.

On maintient la société EPS 14 ans respectivement 0,58, 0,69, de prévision 0,84 Yuan, Pb moyenne de 15 ans sur la base de l'industrie, et totalement comparables.

Le pb est supérieur à la moyenne de l 'industrie, ce qui donne aussi à l' entreprise une marge d 'appréciation de 1,75 fois sur 15 ans et une valeur cible de 16,21 dollars pour maintenir la note d' achat.