évolution De L 'économie Chinoise Et Changements Financiers En 2016

　　Les tendances économiques en Chine

L 'économie chinoise s' est accélérée d' environ 6,9% en 2015.BourseL 'instabilité et l' instabilité qui règnent dans la périphérie.Quelles tendances l 'économie chinoise pourrait - elle conna?tre en 2016?

Les pressions économiques peuvent s' atténuer légèrement.

En septembre - octobre 2015, l 'écart entre le CPI et le PPI a dépassé 7,2 points de pourcentage, ce qui montre que l' économie chinoise continue de se détériorer depuis le second semestre de 2011.à l 'heure actuelle, les facteurs qui sous - tendent le CPI sont les prix des produits agricoles et des denrées alimentaires, et les facteurs qui ont contribué à cette reprise sont l' effet de base et l 'augmentation des co?ts de main - d' ?uvre dans le secteur des services.L 'effet de base a contribué à l' augmentation continue de l 'indice du dollar des états - Unis.

à partir de novembre 2015, l 'écart entre les CPI et les PPI en Chine pourrait être modéré.La conjonction des prix peut laisser entendre que les pressions de la baisse de l 'économie chinoise pourraient s' atténuer légèrement en 2016.Dans le même temps, les risques de baisse des taux d 'intérêt et de baisse des taux d' intérêt de la Banque centrale diminueront au cours des deux derniers mois de 2015.

La croissance de l 'investissement diminuera de 10%.

En Chine, les investissements dans les immobilisations ont augmenté de 20% en 2014 et de 17% en 2015, respectivement.Augmentation des investissementsIl est possible de perdre 10%.Parmi les trois principaux facteurs à l 'appui de l' investissement, il y a peu de chances d 'une amélioration de l' investissement industriel, l 'investissement immobilier n' augmentant que de 0 à 3%, le facteur clef étant l 'investissement d' équipement dirigé par l 'état.Le montant des investissements d 'équipement pourrait atteindre 13 500 milliards de yuan en 2015, et même si l' on veut maintenir un taux de croissance de 12%, il sera extrêmement difficile de maintenir les investissements d 'équipement à plus de 15 000 milliards de dollars en 2016.Même si les politiques budgétaires ramènent le déficit à 3%, voire 3,5%, il est difficile de soutenir l 'expansion continue des investissements d' équipement, d 'autant plus que la principale source d' énergie budgétaire peut être une réduction de l 'imp?t sur l' offre plut?t que sur l 'infrastructure.

La rentabilité de l 'économie réelle s' améliorera légèrement.

En 2016, il sera difficile de constater l 'amélioration de l' économie réelle de la Chine en termes d 'investissements industriels, de valeur ajoutée et de bénéfices totaux.Toutefois, il se peut que la marge bénéficiaire nette après imp?t pour les entreprises industrielles de plus de taille, qui se situe respectivement à 5,5% et 5,2% en 2014 et 2015, soit une légère remontée au niveau de 2014 d 'ici à 2016.Il y a deux raisons à cela: premièrement, les taux d 'intérêt du marché sont restés stables, ce qui a permis d' améliorer les co?ts financiers de l 'entreprise et de fixer le prix de remplacement du co?t de la dette de l' entreprise pendant plus de trois ans; et, deuxièmement, la possibilité d 'une amélioration du PPI.Il peut donc y avoir des divergences de vues sur la situation de l 'économie réelle en 2016, et ceux qui s' intéressent aux indicateurs globaux ont tendance à penser que l' économie réelle continue de se détériorer, tandis que ceux qui s' intéressent aux indicateurs marginaux peuvent penser qu 'il y a des signes d' amélioration.

Le secteur bancaire chinois entrera dans l 'ère zéro à un rythme accéléré.

Cela n 'est pas surprenant, la quasi - achèvement de la commercialisation des taux d' intérêt, la contraction des banques fant?mes, la faiblesse de la demande de crédit des entités et l 'épuisement des circuits de revenus intermédiaires ont contraint les banques chinoises à entrer dans une ère de croissance zéro des bénéfices à partir de 2016.Environ 3% des comptes pourraient appara?tre dans le secteur bancaire en 2015.Augmentation des bénéficesDans les deux à trois années suivantes, la structure générale de l 'industrie bancaire a été caractérisée par une croissance nulle des bénéfices globaux, une différenciation accrue des résultats, une double augmentation des actifs non productifs, des difficultés de reconstitution des capitaux, une restructuration accélérée de l' industrie des fusions - acquisitions et l 'intégration des actions bancaires.Si la plupart des secteurs excédentaires sont des secteurs qui ont connu une expansion excessive au cours des trois années qui ont suivi la crise des prêts hypothécaires à risque, les banques qui ont suivi l 'intervention du Gouvernement et qui ont connu une expansion rapide sont essentiellement des petites et moyennes entreprises.

Les taux de change du renminbi sont de plus en plus souples.

à l 'heure actuelle, il semble qu' il y ait une forte probabilité que le renminbi rejoigne le panier monétaire du SDR.Par conséquent, même si le dollar des états - Unis reste fort en 2016, la principale caractéristique du taux de change du renminbi n 'est pas une dévaluation, mais plut?t un élargissement souple des zones de fluctuation et une amélioration constante de la capacité d' autoréglementation du marché.Il n 'est pas surprenant non plus que le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis atteigne finalement environ 4% autour du taux de 6,35.

L 'augmentation de la consommation pourrait atteindre 11%, voire plus.

Deux facteurs expliquent la persistance de la consommation: le premier concerne le logement.Les transactions immobilières en stock et les transactions immobilières de marchandises sont très dynamiques. à l 'heure actuelle, la propriété immobilière chinoise n' est pas suffisamment capable de tirer parti des investissements, comme le ciment en acier, mais elle est encore capable d 'entra?ner des consommateurs tels que les appareils ménagers. En 2015, la superficie et le montant des ventes de biens immobiliers pourraient augmenter respectivement de 8% et 15%.

La généralisation du phénomène de ? vieillesse ? n 'a pas eu d' incidence directe sur la consommation en raison du ralentissement de la croissance du revenu de la population et des difficultés d 'emploi.En 2016, la contribution de la consommation à la croissance économique de la Chine pourrait atteindre 60%, tandis que la contribution de l 'industrie continuera de diminuer.

Sept.Marché aAccélération de la normalisation.

Le marché chinois des actions a depuis 2013, les fonctions de financement intermittentes, la rigueur de la réglementation ou la rigidité de la réglementation, la chaleur du marché et l 'absence de chaleur et de froid, n' ont pas toujours été un marché à plusieurs niveaux et régulier, doté d 'un financement, d' une Restructuration et d 'une protection des investisseurs.Après des turbulences inhabituelles en juillet - ao?t 2015, le marché a s' accélère, passant d 'une situation exceptionnelle après le sauvetage à une situation nouvelle.La réouverture de l 'ipo, l' atterrissage du Registre, la stratification des trois nouveaux tableaux, la régularisation des opérations à terme par actions sont à portée de main, même les panneaux stratégiques émergents et internationaux.Après l 'adhésion du renminbi au SDR, il n' est pas surprenant que le Groupe a, qui est revenu à la normale en 2016, soit inclus dans l 'indice MSCI.

à ce jour, le capital social représente moins de 5% de la richesse de la population chinoise, contre 20% aux états - Unis.En outre, les non - résidents représentent moins de 3% des investissements sur le marché boursier chinois.L 'accélération de la normalisation, de la commercialisation et de l' internationalisation des marchés boursiers chinois en 2016 est inévitable.

La faiblesse des taux d 'intérêt a finalement pris du retard.

La Chine a connu un ralentissement soutenu de sa croissance à partir de 2011, mais les taux d 'intérêt sont en contradiction avec le ralentissement de la croissance, principalement en raison de l' expansion continue du système bancaire parallèle et de l 'augmentation des taux d' intérêt nominaux dans les banques parallèles à risque, qui a permis de reconstituer les bénéfices bancaires, alors que les banques fant?mes se sont de nouveau effondrées en Chine et que la part du crédit bancaire dans le financement social global est revenue à une position décisive.

En conséquence, à partir du deuxième semestre de 2015, les taux d 'intérêt chinois se sont stabilisés et la croissance économique s' est ralentie.Si la croissance économique de la Chine n 'est pas susceptible de se redresser vigoureusement au cours des prochaines années, les taux d' intérêt bas persisteront.Trois facteurs influent sur les taux d 'intérêt futurs en Chine: l' évolution générale des prix intérieurs, la volonté et les moyens de la Banque centrale de continuer à faire preuve de clémence, et l 'évolution de l' indice du dollar des états - Unis et du taux de rendement de la dette des états - Unis.Dans l 'ensemble, les taux d' intérêt chinois seront stables au moins d 'ici à la première moitié de 2016, le rééchelonnement de la dette publique et de la dette des entreprises se traduisant par une forte pression sur l' offre d 'obligations et par une réduction de la dette de crédit.

Le commerce extérieur de la Chine souffrira.

La croissance du commerce extérieur de la Chine a progressé de 15% et de 20% par an en moyenne au cours des années 90 et des 10 premières années du nouveau siècle, mais cette forte croissance s' est progressivement évanouie en raison de trois facteurs: premièrement, la mondialisation est en régression et non pas en accélération.Les pays émergents ne peuvent plus compter sur la croissance de la demande extérieure, et l 'excédent des dépenses courantes de la Chine est passé d' un montant de 5 à 10% du PIB à un peu plus de 2% à l 'heure actuelle.Le deuxième est la montée du régionalisme et du protectionnisme, les états - Unis s' écartant du cadre de l 'OMC et les attentats terroristes de Paris obligent l' Europe à être plus droitière et conservatrice.Troisièmement, il est peu probable que les taux de change du renminbi et les remboursements de droits d 'exportation servent à stimuler le commerce, et la croissance du commerce extérieur de la Chine dépendra de plus en plus de la croissance de l' ODI en Chine.En 2016, le commerce extérieur de la Chine continuera de souffrir aux c?tés du commerce mondial.

ChineRéforme financièreUne nouvelle configuration sera présentée.

Cette nouvelle configuration a deux caractéristiques: la réforme financière est plus rapide que la transformation de l 'économie réelle, et l' ouverture et l 'internationalisation financières sont plus rapides que l' ouverture intérieure et la commercialisation.Le plan ? treize ? offre un cadre clair pour la réforme financière en Chine, et les changements apportés au cadre réglementaire, l 'internationalisation du renminbi et la transformation du renminbi en monnaie forte sont les effets attendus des changements financiers intervenus au cours de la période du ? treize ?.Toutefois, la désindustrialisation de l 'économie réelle, le transfert stratégique et l' émergence de nouvelles industries restent difficiles.Dans le même temps, l 'ouverture financière axée sur la Sous - investissement, la stratégie ? Unis dans l' action ? et l 'internationalisation du Renminbi pourrait être moins résistante que la libéralisation et la privatisation des réformes financières nationales.

Dans l 'ensemble, à partir de 2016, les nouvelles modalités de l' évolution financière pourraient devenir plus claires.L 'histoire d' un pays comme celle de l 'Amérique latine et des Cara?bes montre que la répartition à l' étranger de l 'épargne et des capacités productives est un processus de délocalisation de l' argent, de l 'industrie et de l' emploi qui a pour effet de réduire à long terme les prix des actifs nationaux.