Joe Pour Toujours: Les Fonds D 'Action Commencent à Appara?tre.

Market Activity Observation: High - level back of activity.Le taux d 'activité a continué de s' améliorer dans les deux municipalités la semaine dernière, avec une nouvelle phase de reprise dans la semaine, avec des taux d' exécution et de renouvellement de main, mais la fatigue a commencé à la fin de la semaine, le retour à la hauteur n 'a été que légèrement supérieur aux chiffres du vendredi précédent.Les soldes, les montants et les parts des opérations de financement obligataire sont en régression, ce qui a également eu un retour à la hausse après avoir atteint des sommets récents.L 'activité du marché se caractérise par une forte fatigue sous l' entrep?t.

Dans les trois prochains mois, nous pensonsLiquiditéEn juin, la marge économique intérieure s' est affaiblie et l 'inflation s' est effondrée, libérant la marge de man?uvre de la politique monétaire, rétablissant les distorsions induites par l' effondrement des marchés des entités et des marchés financiers, libérant sensiblement les risques d 'intérêt de la Réserve fédérale des états - Unis et de l' Europe du Sud - Est et laissant espérer une nette reprise des liquidités.

Observation des flux financiers: les fonds sont de nouveau touchés.La semaine dernière, la baisse du capital industriel s' est redressée pour revenir à 10 milliards de yuan, et nous pensons que le marché continuera de subir des pressions à la baisse pendant un certain temps après que l 'indice de décompte a récemment atteint un niveau élevé.La semaine dernière, les fonds de compensation des opérations sur le marché des valeurs ont été légèrement réduits, avec une sortie nette de 20,6 milliards de yuan.La semaine dernière, Hong Kong a accumulé 851 millions de yuan vers le nord.L 'investissement étranger a continué de revenir au capital a au cours des deux premiers jours, mais a ensuite fait preuve d' une plus grande prudence à l 'égard du marché.

Investor Watch: Investor 's feeling.La semaine dernière.InvestisseurMalgré une légère amélioration, la proportion de personnes physiques entreposées a continué de baisser et le solde de l 'indice d' humeur du Trésor a continué de baisser.Les liquidités de la Caisse ont globalement augmenté, en particulier en ce qui concerne les actions, qui ont baissé de 16,6%, ce qui a permis de mesurer le déclin des liquidités de la Caisse.Actions ordinairesLe nombre de bulletins a baissé de 0,98% à 86,62%.La part des fonds nouvellement créés, qui s' élevait à 2 milliards 238 millions la semaine dernière, est restée modeste, même si elle a légèrement augmenté de 550 millions par rapport à la période précédente.Ni les investisseurs individuels ni les investisseurs institutionnels n 'ont la volonté d' entrer sur les marchés et la volonté de réduire les stocks a augmenté.

La perspective du marché obligataire: ralentir quasi - anticipation de l 'effondrement et perturber les marchés obligataires.Les actifs à risque ont augmenté, les marchés obligataires se sont effondrés et le taux de rendement de la dette a baissé à des taux d 'intérêt excessivement longs.La semaine dernière, les actifs à risque ont augmenté dans leur ensemble, les marchés obligataires ont subi des chocs modérés dus aux préférences à risque, le MLF étant arrivé à échéance la semaine dernière à plus de 300 milliards de dollars.Les marchés à terme de la dette publique ont légèrement baissé et les taux d 'intérêt ont fluctué.

Projections de liquidités futures: Au cours du mois à venir, nous pensons que les marchés seront confrontés à des chocs de liquidités dans le cadre d 'un jeu à forte consommation d' entreposage qui maintiendra des niveaux de liquidité inférieurs à ce qu 'ils sont aujourd' hui. La marge est plus pessimiste que la semaine dernière: Compte tenu de l 'écart persistant entre les données m2 et M1 en juin et de l' apparition d 'un ? piège de liquidité ?, la Banque centrale a largement rejeté la possibilité d' un assouplissement à court terme, du risque subséquent à la pression des taux de change, de défaillance, de défaillance, de la réglementation financière, de l 'un durcissement continu et d' une forte contraction du capital industriel.