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La Banque populaire de Chine a annoncé que le cadre de la politique monétaire, sera progressivement à partir de la quantité cible de direction cible principalement les prix de base.

Cela signifie que le taux d'intérêt du marché monétaire de rachat de 7 jours par période représentant peut remplacer progressivement les taux d'intérêt à la politique monétaire, de devenir la nouvelle girouette.

Dans une étude récente, la plupart des économistes interrogés affirment que l'avenir de la Chine, principalement par le biais de 7 jours par période de taux de rachat de couloir de guidage central pour le taux d'intérêt du marché.

Avec la Chine, la croissance du PIB en continu un trimestre 3 - 6,7%, PMI record depuis juillet 2014, de dépréciation de la monnaie de pression avant d'augmenter la fenêtre - subtile, subit des changements du Centre de gravité de la hausse des taux d'intérêt à court terme de la politique monétaire: contribuer à freiner la spéculation et de levier de l'argent de la Banque, dans le même temps, le taux de change pour les soutenir.

La Banque centrale n'a pas répondu à la demande de commentaires Bloomberg mercredi par fax.

Face à l 'évolution récente des taux d' intérêt de sept jours sur le marché, il a été clairement indiqué que les deux semaines précédentes avaient été marquées par des tensions financières saisonnières et que les taux de rachat avaient chuté au cours des deux derniers jours.

Mercredi, le taux de rachat pondéré sur sept jours a été de 2,37%, avant d 'atteindre un niveau élevé de 2,72% le 27 octobre.

Le taux d 'intérêt opérationnel de 2,25% sur le marché libre de la Banque centrale est considéré comme le seuil réel du couloir actuel des taux d' intérêt.

Précédemment, le Bureau de la recherche de la BCE en chef économiste maman, etc. dans le document de travail de la BCE, peut - être la stabilité des taux à court terme des limites supérieure et inférieure sont respectivement de facilités de prêt permanent (SLF) de fonctionnement

Et l'excès de réserves de taux d'intérêt, qui est actuellement de 0,72%.

La Banque centrale a clairement indiqué qu 'elle corrigeait la surévaluation des actifs par le biais d' un contr?le des prix fondé sur le marché, et qu 'il était nécessaire que le marché revienne à la raison.

Le taux de référence de la Chine - taux d 'intérêt des prêts bancaires libellés en renminbi sur une période d' un an - n 'a pas été ajusté depuis plus d' un an.

Cela ne veut pas dire que la Banque centrale de Chine ne soit pas restée indifférente entre l 'assouplissement et le resserrement de la politique monétaire: depuis la fin du mois d' ao?t, elle a repris ses rachats en 14 et 28 jours, ce qui a contribué à faire monter les co?ts financiers du marché monétaire: en octobre, le taux d 'intérêt pondéré des rachats interbancaires de 7 jours est passé à plus de 2,70% par an et demi, soit près de 23 points de base en ao?t.

Lors d 'une réunion tenue vendredi dernier, le Bureau politique central du Parti communiste chinois (PCC) a présenté la politique monétaire ? tout en maintenant une liquidité raisonnable et suffisante, en mettant l' accent sur la lutte contre la bulle d 'actifs et sur la prévention des risques économiques et financiers ?, sans parler rarement de La ? croissance stable ?.

"La Banque centrale a commencé à se resserrer de manière sélective", a déclaré Yang Ying, économiste en chef de la région de Hong Kong de la Banque d 'Australie - Nouvelle - Chine, "au lieu d' ajuster les taux d 'intérêt de référence pour influer sur le co?t financier global de l' économie, Elle s' est contentée d 'appliquer des mesures d' austérité sélectives pour empêcher les bulles de courant, par exemple sur les marchés monétaires et obligataires trop liquides".

Dans son rapport de cette semaine, il a indiqué que les objectifs de croissance ne posaient plus de problème et que le Gouvernement mettrait davantage l 'accent sur la réduction de la productivité et le désendettement.

"A la pression vient de taux de change, les exigences de désendettement et de titres à revenu fixe, compétente" recherche sur la politique monétaire de la société clairement les changements.

La Division de la politique monétaire de la Banque centrale a clairement dit que, d'une part, le taux de change un laps de temps futur est mis sous pression et, d'autre part, dans le contexte de désendettement,

On ne peut évidemment pas se détendre.

? l 'attitude de la Banque centrale est claire: depuis ao?t, chaque fois que le taux d' intérêt à long terme est visiblement descendu, la Banque centrale le repousse. ?

Malgré le ralentissement de la croissance économique réelle, l 'offre monétaire chinoise a continué de cro?tre à deux chiffres.

à la fin des trois derniers trimestres de cette année, le ratio de la monnaie chinoise au sens large (m2) au PIB a atteint un niveau record de 210% et le niveau d 'endettement n' a pas baissé à l 'inverse.

Au début du mois de septembre, le Vice - Président de la Banque centrale de Chine a déclaré à Hangzhou que le taux global d 'endettement de la Chine était relativement élevé.

L 'augmentation de 9% par an est trop rapide, et le levier à court terme est de ralentir ce rythme.

Il ressort clairement de cette analyse que la Banque centrale ne contr?le pas directement le prix des actifs, mais que son instrument le plus important est la courbe de rendement.

Si la courbe est trop plate, l 'argent se désintéresse et l' actif s' écroule.

Grace à des taux d'intérêt du marché monétaire pousse la courbe d'extrémité courte, au profit de l'espace de configuration avec un levier de liaison actifs à long terme sera réduit.

Et il dit que la Banque centrale d'envisager le financement de hors bilan d'évaluation du crédit sera incorporée généralisée MPa réagit également la demande de levier.

Le marché interbancaire le rachat de pactions en octobre à l'échelle de 38 milliards de dollars, un record historique que près de 60 milliards de yuan en ao?t a chuté de 36%, le réglage fin de la politique monétaire de promouvoir des marchés financiers de réduction de l'effet de levier au début.

Mizuho Securities Asia, économiste en chef de 沈建光, a déclaré que la Chine sera à l'avenir plus dépendants de liquidité à court terme de nouveaux outils de guidage de taux d 'intérêt à long terme, car à l'extrémité courte de longueur par fonds, ces fonds ont une plus grande probabilité de l'économie réelle, de soutenir La croissance.

Il prévoit également le taux d'intérêt de référence de la BCE ne peut pas augmenter en Chine, car ?a "la fonction de crédit trop fort".

Il estime également que le changement de la politique monétaire, ce n'est pas grand sens, mais un outil combiné.

Il a dit: "va rester stable et neutre, tout en améliorant la souplesse de l'outil.

Le levier de compression pour l'ensemble du marché, le guidage de l'économie réelle des flux de capitaux.

Fond cette année? Deux mois, des réserves de change de la BCE continue de baisser, tombant de la possibilité qui est également très faible.