En Aval, Il Y A Une Vague De Réserves, Et Les Entreprises PTA Ont Besoin D 'Une Bonne Vie.

Au début de l 'année, l' accent a de nouveau été mis sur les terminaux en aval de la cha?ne industrielle PTA.

Depuis cette année, les terminaux de la cha?ne industrielle PTA ont procédé à une série de suppléments centralisés dans des conditions relativement basses, sous l 'effet de la récession des prix du pétrole brut.

Dans le même temps, les performances globales de la demande de terminaux sont satisfaisantes, les bénéfices de la production de polyester (à l 'exception de poy), les stocks sont relativement faibles et la pression s' est considérablement réduite par rapport à la période précédente.

Il convient toutefois de noter que la demande diminue pendant les vacances de printemps et que le tissage des terminaux commence à diminuer progressivement.

Les effets de ces changements sur les bénéfices de la cha?ne ont été examinés par les acteurs du marché.

PTA suspicion de la persistance de la chaleur en aval

Récemment, l 'industrie du polyester a publié une variété d' informations sur l 'embauche, non pas après la fête du printemps, mais avant la fête du printemps.

Bien que nous soyons proches de la fête du printemps, mais le fil de lavage est à l 'approche de la fête du printemps, en aval de la centralisation des flux de secours.

On a appris que l 'atmosphère dans laquelle les tissus sont échangés n' a pas baissé avec la baisse des températures depuis cette année, le prix du polyester filament a augmenté et le polyester est devenu très chaud.

On sait qu 'à la mi - janvier, la charge des métiers à tisser et des polyesters était encore relativement élevée et que les fabricants de textiles produisaient des heures supplémentaires.

"Après la fin des vacances du nouvel an, sous l 'effet de la hausse des prix internationaux du pétrole et de l' augmentation des achats en aval, au début du mois, les filaments de polyester ont rompu la période antérieure de faible production et le blocage" en une journée ", la production et la commercialisation ont continué de s' améliorer, en particulier la production et le volume élevé de poy."

7 - 11 janvier, le principal taux de production et de marketing de plus de 100 est devenu la norme.

On sait que la flambée des prix du PTA et des filaments polyester au cours du second semestre de l 'année dernière a rendu plus prudent le dopage en aval et le tissage, ce qui a également contribué à la faiblesse de la demande.

La demande de polyester ne s' est pas améliorée jusqu 'en décembre dernier, lorsque les prix du pétrole brut ont continué de baisser.

Avec la reprise des prix du pétrole brut en 2019, la PTA a suivi de près, les achats en aval ont été stimulés et la production et les ventes ont repris.

En outre, le polyester entre dans un cycle de maintenance centralisé, l 'offre diminue, la demande augmente progressivement et la pression de stockage élevée du fil de lavage est efficacement réduite.

Selon l 'analyste allemand Zheng you Fei, les fortes fluctuations des prix des matières premières au cours de l' année écoulée ont perturbé le rythme des achats de terminaux.

Après la forte baisse des prix des matières premières au cours des derniers mois, conjuguée à la hausse constante du pétrole brut, la demande s' est redressée en aval et la demande a été réduite.

En raison de la récente mise à jour des dép?ts en aval (y compris les commandes et les besoins spéculatifs immédiats), ainsi que de la promotion de l 'usine de polyester à proximité de la fête du printemps, le polyester filament avant la fête du printemps.

à la fin du mois de janvier, l 'ensemble des dép?ts de filaments était en place pendant 9 à 17 jours, et les principaux stocks de produits sont revenus des niveaux élevés à la même période l' année dernière.

En termes de rentabilité, à l 'exception de poy qui est en déficit, toutes les autres espèces ont un bon flux de trésorerie.

Du fait de la baisse des stocks et de l 'amélioration des flux de trésorerie, certains des projets de rénovation prévus ont été remplacés par une réduction de la production ou une réduction des délais de rénovation.

? en règle générale, lorsque les stocks sont élevés, les usines de polyester commencent par réduire les stocks en recourant à des incitations à la baisse des prix et peuvent choisir de réduire leur production ou de procéder à des réparations si la production reste faible ou si la perte est plus longue après la réduction des prix. ?

Zheng you Fei a indiqué qu 'en fait, l' affaiblissement saisonnier de la demande de polyester et de tissage à ce point de l 'année est souvent la principale préoccupation du marché et la principale logique, pas plus que cette année.

Bien qu 'il reste encore beaucoup de chaleur sur le marché après le feu rouge, Zheng Fei estime que le début des travaux en aval avant la fête du printemps est relativement s?r.

? en ce qui concerne l 'affaiblissement de la demande, l' accent est mis sur le démarrage des travaux en aval. ?

Selon Zheng you Fei, depuis la deuxième semaine de janvier, on assiste à un déclin progressif de la fabrication des extrémités de textile, le polyester se déroulant lentement en raison de la puissance de garage des terminaux, de la baisse de la pression d 'inventaire et de la rentabilité.

La réduction de la charge centralisée devrait intervenir après la fin du mois de janvier et n 'exclut pas que certaines usines réduisent les délais de réparation ou de réduction de la production en raison de leur rentabilité relative.

"Chaque année, la fête du printemps est une période de travail de la PTA, avec moins d 'entretien et beaucoup moins en aval.

Bien entendu, la réduction de la marge négative en aval et la durée de la révision sont ajustées en fonction de la dynamique du marché. ?

Selon le responsable d 'un fabricant de polyester de Zhejiang, l' impact de l 'affaiblissement saisonnier de la demande sur le PTA est évident.

D 'après les prévisions actuelles de la PTA, les travaux de rénovation prévus pour février - mars sont modestes, mais les travaux de rénovation prévus en janvier pour une compagnie de 2,2 millions de tonnes et 2,2 millions de tonnes de la pétrochimie Jiaxing ont été reportés à une date ultérieure, probablement en février.

Cela réduirait la pression sur l 'offre en février, mais la demande pourrait baisser encore plus nettement en février, ce qui entra?nerait une accumulation de 400 à 500 000 tonnes.

Toutefois, à mesure que le polyester se remet progressivement en service après les nodules, la PTA entrera dans un équilibre étroit entre l 'offre et la demande.

? la PTA devrait continuer d 'aller de l' avant après la saison sèche du printemps, ce qui est l 'une des raisons de l' augmentation récente de la PTA. ?

Zheng you Fei dit.

PTA frais de traitement élevés ou normaux

On a constaté que, dans la cha?ne d 'activité de l' Ata, la détermination du paysage comportait souvent un élément indispensable, à savoir les frais de traitement.

Les frais de traitement reflètent les bénéfices de traitement au comptant de PTA, est également l 'objet de chaque recherche sur le marché.

De l 'avis des industriels, des co?ts de pformation élevés peuvent avoir une incidence directe sur la motivation des entreprises en matière de production et, partant, sur les prix par l' offre.

? en règle générale, les co?ts de traitement sont élevés, les bénéfices de la production de la PTA sont élevés, les entreprises sont très actives dans la production et l 'offre de PTA devrait augmenter; les co?ts de traitement sont faibles, les entreprises sont moins motivées et l' offre de PTA devrait diminuer. ?

Guo Tou An Xin Qi Huo Mao Yi Shu Pang Chun Yan Sai

Selon Pang Chunyan, les redevances de traitement PTA pour 2014 - 2016 sont faibles et en partie plus co?teuses, ce qui rend difficile la rentabilité des installations.

à partir de la fin de 2016, les frais de traitement de la PTA ont augmenté, certains des vieux parkings de longue durée ont commencé à planifier leur réactivation, tandis que la pétrochimie pongwei, la Garonne du Fujian et la petite ligne pétrochimique de l 'état de Han ont repris.

En 2018, les frais de traitement de PTA dans leur ensemble sont restés relativement élevés, ce qui a eu pour conséquence une forte motivation des entreprises en matière de production et une forte surproduction.

Il est entendu que le co?t de la pformation des produits chimiques est fortement influencé par l 'amélioration des procédés et l' augmentation de la production.

Dans le cas de la PTA, par exemple, d 'ici à 2009, la production intérieure d' appareils de ce type sera de l 'ordre de 700 000 tonnes et leur co?t de pformation d' environ 1 million de tonnes; après 2010, le co?t de la pformation sera ramené de 1 000 à 700 dollars / tonne; après 2015, les installations de production seront pour l 'essentiel de plus de 1,2 million de tonnes, voire plus de 2 millions de tonnes, et le co?t de la pformation sera ramené à moins de 600 dollars / tonne.

? au cours des dernières années, l 'entreprise chef de file de la production de PTA n' a cessé d 'augmenter, et les grandes entreprises ont un avantage considérable en termes de co?ts.

En outre, le point d 'équilibre des co?ts de traitement de PTA indiqué sur le marché est de 580 yuan / tonne, ce qui ne représente que la moyenne de l' industrie, avec des différences dans les co?ts réels de traitement par entreprise. ?

Peng Chun Yan dit.

Dans la pratique, les frais de traitement sont souvent considérés par les investisseurs comme un élément important de la stratégie de paction, outre qu 'ils peuvent servir d' indicateurs d 'incitation à la production des entreprises.

? les opérateurs intérieurs effectueront des opérations plus courantes entre 2014 et 2016 en se référant aux redevances de traitement de la PTA. ?

Pang Chunyan a indiqué que lorsque les frais de traitement sont inférieurs à 400 yuan / tonne, plus de 700 yuan / tonne de PTA vide, la stratégie a été efficace à un stade antérieur de la période critique de surcapacité de la PTA.

Toutefois, à partir de la fin de 2016, l 'excédent de la production nationale de PTA s' est lentement inversé, la remise en service de l' installation pétrochimique pong Wei en 2017 représente un adieu à l 'époque de la réduction des co?ts de traitement, la hausse des co?ts de traitement de PTA a a commencé Au second semestre de 2017 et la tendance à la hausse des co?ts de traitement de 900 à 1 000 yuan / tonne.

Les frais de traitement trimestriels de 2018 est encore une percée de 2.000 yuan / tonne, la situation est très lucrative, même si elle n 'a pas duré longtemps, au - delà de la performance attendue, de rompre complètement avec l' industrie à fixer des co?ts de traitement élevés de l 'espace réflexion traditionnelle PTA.

Toutefois, les avantages de la PTA sont trop élevés pour être durables.

? au début du trimestre dernier, la baisse des prix de la PTA, qui a commencé avec les concessions de l 'entreprise, s' est accompagnée d' une baisse des prix du pétrole et d 'un pessimisme persistant au niveau de la consommation, ce qui a ramené les frais de traitement de la PTA à moins de 1 000 dollars par tonne. ?

Peng Chun Yan dit.

D 'après les tableaux de planification publiés en 2019, la capacité d' accroissement de la production nationale est limitée, en particulier au cours des trois premiers trimestres.

? pendant toute l 'année, l' augmentation de l 'offre de PTA sera probablement difficile à satisfaire à l' augmentation de la consommation à l 'extrémité polyester, les tensions en matière d' offre de PTA se poursuivront, en particulier au cours des deux ou trois trimestres au cours de la nouvelle année de rénovation d 'un grand nombre d' appareils de PTA dans le pays, et l 'offre de PTA demeurera excentrique, de sorte que les frais de traitement élevés deviendront la norme. ?

Selon Pang Chunyan, cependant, à la fin de 2019, à l 'expiration d' une nouvelle période de mise en service centralisée des appareils PTA, la PTA sera de nouveau confrontée à des difficultés de production excessives, à des co?ts de traitement élevés ou à une baisse de la production avec la mise en service de nouveaux appareils.

Les bénéfices Px seront pférés vers le milieu et le bas.

Depuis la fin de 2016 à ce jour, l 'industrie du polyester entre dans le cycle de l' industrie du paysage, en particulier au trimestre 2018 pour atteindre le Sommet de l 'industrie du paysage.

Du point de vue de la rentabilité des cha?nes industrielles PTA, l 'expansion de la demande résultant du ralentissement de l' expansion des capacités de production de px - PTA et du ralentissement de la croissance économique mondiale au cours des deux dernières années s' est traduite par une amélioration de la structure de l 'offre et de la Demande de px - PTA - PET et par une tendance à l' expansion des bénéfices dans l 'ensemble de la cha?ne.

? l 'accélération de la mise en place des pyl?nes pyramidales permet à la Px de réaliser des bénéfices beaucoup plus élevés que ceux des cha?nes PTA et polyester, en particulier de passer progressivement d' une production excédentaire à un équilibre étroit entre l 'offre et la demande d' ici à 2016, grace à une forte augmentation de La demande de polyesters.

En 2017, les fabricants de PTA ont enregistré un déficit de production, avec un bénéfice moyen de 122 yuan / tonne et un bénéfice maximum de 378 yuan / tonne en 2018. ?

L 'analyste à terme de la mine Li Jing.

? dans l 'ensemble, les bénéfices sur les matières premières Px en amont sont les plus importants et les plus durables.

Les bénéfices de la cha?ne PTA ont augmenté d 'une année sur l' autre et ont fortement diminué au cours d 'une période donnée.

Les bénéfices de production des entreprises de polyester ont légèrement augmenté entre 2015 et 2018.

à l 'heure actuelle, les bénéfices de la cha?ne industrielle sont concentrés principalement dans la cha?ne Px en amont, les bénéfices de la cha?ne PTA et de la cha?ne polyester étant généralement relativement faibles. ?

Dong Wu futures analyste Wang Guangqian.

Il est entendu que la répartition des bénéfices est en fait étroitement liée à la structure de l 'offre et de la demande et aux Jeux en aval dans la cha?ne industrielle.

Un mode de fonctionnement sain de l 'industrie doit être celui de la rentabilité en aval et en aval sur toute la cha?ne, et si un maillon de la cha?ne se contracte, voire se déprécie, cela affecte l' offre de ses produits, ce qui peut avoir un effet à double sens sur les produits en amont et en aval.

? la réduction de la demande de matières premières en amont entra?nant une baisse des co?ts résultant de la pression exercée sur l 'extrémité des matières premières et, partant, une amélioration de l' offre et de la demande, ce qui améliorerait la capacité de négociation des produits, ce qui entra?nerait une baisse des co?ts, une hausse des prix de ses produits due à l 'amélioration de l' offre et de la demande et une augmentation de ses propres bénéfices de production. ?

Wang Guang a déclaré que la répartition et le pfert des bénéfices de la cha?ne seraient spontanément réglementés par les mécanismes du marché et qu 'il n' y aurait pas de perte à long terme ou de rentabilité moyenne à long terme pour l 'ensemble de la cha?ne.

Les bénéfices de la cha?ne industrielle de l 'Ata sont aujourd' hui plus sains qu 'auparavant et l' ensemble de l 'industrie est rentable, en particulier grace à l' introduction progressive d 'unités de raffinage de grande envergure dans le pays, stimulée par des bénéfices considérables de l' industrie de l 'aéronautique et de l' aéronautique, avec une libération progressive de 13,3 millions de tonnes de capacité effective au cours des deux à quatre trimestres de 2019.

La stabilité des bénéfices de la cha?ne polyester au cours des deux dernières années a également contribué à la croissance rapide de la production de polyester à partir de 2018, et devrait continuer à augmenter d 'environ 4,4 millions de tonnes la production de polyester en 2019.

? on s' attend à ce que les bénéfices de la production de Px en 2019 s' accompagnent de la mise en place de nouvelles capacités de production de Px, avec une forte compression et une concession à la PTA en aval.

La nouvelle capacité de production de polyester à l 'extrémité de la demande libère une quantité supérieure à la PTA et pfère une partie des bénéfices à la PTA en amont. ?

Li Jing.

Selon les industriels, le pfert des bénéfices Px vers le milieu et l 'aval à un stade ultérieur avec l' entrée en service de la nouvelle production de Px est une tendance majeure, mais la date à laquelle la nouvelle production de Px sera mise en service est une grande incertitude.

On peut s' attendre à ce que la répartition des bénéfices dans l 'ensemble de l' industrie en 2019 se caractérise par une contraction des bénéfices aux deux extrémités de l 'amont et de l' aval, avec des bénéfices élevés ou normaux pour les fabricants de PTA.