Rhapsodie Du Coton Cette Année: Trois Marches

Principaux facteurs influant sur le marché

L 'une des principales contradictions: le commerce sino - américain

Les problèmes commerciaux en Amérique centrale ont des répercussions profondes sur la demande de coton en amont et en aval.

C 'est aussi la principale raison pour laquelle le coton a fortement chuté au second semestre de l' année dernière.

La baisse de la consommation a entra?né la chute du coton Zheng à l 'intérieur des co?ts et il n' y a pas de véritable hausse sans moteur de consommation.

En mars, le marché attendait les résultats des négociations sino - américaines.

En fin de compte, les états - Unis ont repoussé à une date ultérieure le 1er mars la nouvelle tarification des marchandises exportées vers la Chine par les états - Unis.

En outre, les chefs d 'état des deux pays d' Amérique centrale se réuniront en mars pour signer d 'éventuels accords.

Après près d 'un an de turbulences commerciales en Amérique centrale, les perspectives d' avenir sont enfin prometteuses.

Nous attendons avec intérêt le retour progressif à la normale de la consommation de coton en amont et en aval après mars.

La hausse des prix du coton ne sera possible que si la consommation se redresse.

Principales contradictions: les ordres d 'entreposage volumineux

Le grand magasin est d? à une mauvaise digestion du marché.

Au 25 février, 17 168 entrep?ts de coton avaient été enregistrés, soit 686 000 tonnes de coton.

Une fois les livraisons effectuées en mai de l 'année dernière, les registres d' entreposage entreront dans la phase de ? débarquement ?, mais une tendance à la hausse s' est poursuivie au cours du second semestre de l 'année dernière.

En raison de la baisse de la consommation, les fabricants de coton ont été contraints de vendre du coton à terme, ce qui a entra?né une augmentation constante des stocks enregistrés.

Toutefois, l 'enregistrement des récépissés de coton a récemment stagné et diminué, ce qui pourrait être un signal de démarrage de la consommation après la fête du printemps.

Selon les estimations de l 'industrie, si le contrat de 1905 monte à près de 15 400 yuan / tonne, la valeur de la garantie au comptant va "déborder" car 60% des nouveaux cotons ne sont pas vendus!

Selon les données de la bourse, environ 70 000 tonnes de Vieux coton figuraient sur la liste d 'entreposage, le reste étant nouveau.

En ce qui concerne les récépissés de coton neufs, il faudra attendre la livraison du contrat 1905 pour pouvoir les éliminer complètement.

Les ordres d 'entreposage s' accumulent, en fin de compte, parce que la consommation est faible.

Selon les données USDA, la Chine consomme environ 730 000 tonnes de coton par mois.

Ainsi, une fois que la consommation a repris, la pression d 'entreposage est facilement digérée.

En mars, les perspectives commerciales entre la Chine et l 'Amérique étaient claires.

Dans le même temps, le printemps est également la saison de production des entreprises de coton.

Si tel est le cas, les prix du coton ont augmenté lentement avant mai, grace à la reprise de la consommation.

événements et moments influant sur les processus du marché

Largage de stocks

Selon l 'usage, après la fête du printemps, la Chine commencera à mettre en place des réserves de coton roue de sortie.

L 'année dernière, qui a commencé le 12 mars, s' est achevée à la fin du mois de septembre avec un total de 2 510 000 tonnes.

Selon les estimations du personnel de l 'industrie: 2,7 millions de tonnes restantes de stocks de coton.

En d 'autres termes, si les enchères se poursuivent cette année conformément au plan et au volume de l' année dernière, les stocks nationaux seront pratiquement vides d 'ici à septembre.

On peut dire qu 'après plusieurs années de vente aux enchères de coton de la réserve nationale, la tache de ? débarquer ? a été pratiquement achevée.

Si les réserves nationales ne sont pas reconstituées en 2018 / 19, le r?le futur de régulation du marché sera considérablement réduit.

Pour maintenir une certaine régulation du marché, il faut donc reconstituer les stocks au niveau national, tout en continuant à recycler une partie du coton.

Jusqu 'à présent, le marché n' a pas encore lancé d 'informations sur les stocks de coton, compte tenu du faible niveau des stocks de coton, du temps de rotation ou des retards par rapport aux années précédentes.

Il faut donc se demander quand et comment les entreposer.

Comment reconstituer les stocks?

Il y a des avantages cachés ici!

Semences et croissance

En avril - mai, le coton de l 'hémisphère Nord a commencé à planter et à pousser.

La superficie des semis de coton en Amérique centrale est à ce stade une donnée importante.

La superficie détermine la portée générale de la production et l 'évolution des prix.

Conformément à la pratique USDA, les superficies cultivées intentionnellement aux états - Unis et en Chine sont annoncées le 31 mars de chaque année.

Il s' agit d 'un chiffre officiel faisant autorité.

Selon une étude récente de l 'Association chinoise du coton, 47 710 000 hectares de coton ont été plantés dans tout le pays cette année, soit une diminution de 2,7% par rapport à l' année précédente.

En outre, selon les projections préliminaires du Forum susmentionné, la superficie des plantations de coton aux états - Unis cette année est de 14,3 millions d 'hectares, soit une augmentation de 1,1% par rapport à l' année précédente.

Semences et croissance ultérieure, le marché sera très attentif.

A ce stade, la surface et le temps sont des sujets de saut.

En mai dernier, Zheng Mian a augmenté de fa?on spectaculaire, c 'est parce que le climat était mauvais!

3.1905 livraison contractuelle

à la mi - mai, de grandes quantités d 'entrep?ts avaient été remises.

Ce sera alors un moment important pour tester en aval les entreprises de coton à prendre en charge le disque dur.

Combien de billets de banque de coton sont - ils livrés?

Quel est le prix de la liquidation?

C 'est là une base importante pour juger de l' avenir du coton.

Après la livraison du contrat 1905, certains des récépissés d 'entrep?t seraient entrés en stock, ce qui réduirait considérablement la pression à un stade ultérieur du marché; d' autres continueraient probablement à être pférés au contrat de septembre aux fins d 'arbitrage.

Ces données reflètent la mentalité du marché à l 'époque et donnent des indications sur les fluctuations ultérieures.

Saison automne

La récolte du coton dans l 'hémisphère Nord a commencé en septembre.

La récolte du coton dure généralement trois mois, de septembre à novembre.

à l 'heure actuelle, les changements climatiques continuent d' avoir un impact considérable sur la production de coton.

En dépit des pressions exercées sur les récoltes, les prix du marché sont faciles à baisser; dans l 'histoire, c' est à ce stade qu 'ont eu lieu les grands événements dus à la baisse de la production météorologique.

Par exemple, à l 'automne 2003 et à l' automne 2010.

En ce qui concerne les produits agricoles, les périodes de récolte sont plus importantes et la production est constante.

Le déficit de production et de demande de coton Zheng persiste

L 'élimination des stocks est la tache stratégique de la réforme de l' offre agricole de notre pays.

Le marché du coton ne fait pas exception.

Après plusieurs années de ? désintégration ?, les stocks sont progressivement en état normal.

Si l 'on ne reconstitue pas les stocks, on s' attend à ce que les réserves de coton soient pratiquement épuisées cette année.

Ces dernières années, notre stratégie de ? déperdition ? du coton a consisté à limiter les importations tout en profitant d 'une croissance limitée de la superficie des semis et d' une augmentation rigide de la demande.

Les déficits de production et de demande persistent et les stocks sont progressivement réduits de l 'état ultra - élevé à la normale.

D 'après les données USDA, la ? déperdition ? a commencé en 2015 / 16 avec une production nationale de 5 639 000 tonnes, une demande de 7 838 000 tonnes, des importations de 959 000 tonnes et un déficit de production de 2 199 000 tonnes, ce qui a ramené les stocks à 12 345 000 tonnes en fin d' exercice, soit 157% de stocks / consommation.

En 2016 / 17, notre production nationale de 5 879 000 tonnes, notre demande de 8 382 000 tonnes, nos importations de 1 095 000 tonnes et notre déficit de production de 2 533 000 tonnes ont ramené les stocks à 9 998 000 tonnes en fin d 'exercice, soit un ratio stocks / consommation de 119%.

En 2017 / 18, notre production nationale de 6 314 000 tonnes, notre demande de 8 927 000 tonnes, nos importations de 1 246 000 tonnes et notre déficit de production de 2 613 000 tonnes ont ramené les stocks à 8 278 000 tonnes en fin d 'exercice et le rapport entre stocks et consommation à 92%.

En 2018 / 19, notre production nationale de 5 879 000 tonnes, notre demande de 8 818 000 tonnes et nos importations de 1 633 000 tonnes ont laissé un déficit de production de 2 939 000 tonnes, ce qui a ramené les stocks à 7 048 000 tonnes en fin d 'exercice et le ratio stocks / consommation à 80%.

En d 'autres termes, à la fin de l' automne de cette année, nos stocks de coton sont devenus quasiment normaux, mais demeurent élevés.

La baisse des stocks a été ralentie par le fait que la consommation de coton n 'a pas augmenté et a diminué de 109 000 tonnes en raison de problèmes commerciaux en Amérique centrale, tandis que les importations ont augmenté.

Et pour l 'année 2019 - 2020?

En février, lors du 95e Forum sur les perspectives de l 'agriculture, l' USDA a estimé que la production de coton de la Chine serait légèrement passée à 6,1 millions de tonnes (+ 1,8%), sa consommation à 8 990 000 tonnes (+ 2,0%), ses importations à 1 960 000 tonnes (+ 20%) et son déficit de production à 2 790 000 tonnes, ce qui ramènerait les stocks en fin d 'exercice à 6,1 millions de tonnes et le ratio stocks / consommation à 68%.

Les réserves de ce pays s' élevaient à 1 960 000 tonnes.

Bien entendu, ce rapport d 'évaluation est préliminaire et risque d' être considérablement révisé ultérieurement.

Les données sur l 'offre et la demande et les stocks sont influencées par la superficie des semis, le climat de croissance, les consultations commerciales sino - américaines et les tendances de la consommation.

Février lecture des données du rapport USDA et du Forum sur les perspectives agricoles

Pour sa part, les états - Unis:

Selon le rapport USDA de février, en 2018 / 19, les états - Unis ont planté 14,1 millions d 'hectares de coton (+ 11%), produit 25,3% des déchets, produit moins de 551 000 à 4,4 millions de tonnes (- 12%), exporté 3 266 000 tonnes par an et stocké 936 000 tonnes en fin d' exercice.

Quelles sont les prévisions pour 2019 / 20?

Selon les estimations de l 'USDA, à la quatre - vingt - cinquième session du Forum sur les perspectives de l' agriculture, la superficie des récoltes de coton dans l 'ensemble de l' Amérique devrait passer à un peu plus de 14,3 millions d 'hectare (+ 1,1%) Cette année, avec un taux de production de 9,3%; la production de coton augmentera sensiblement de 894 000 à 4 98888 000 tonnes (+ 22,3%), la consommation intérieure devrait rester de 71799 000 tonnes (+ 3,1%), tandis que les exportations augmenteront de 440 700 000 tonnes (+ + 133).Les stocks ont augmenté de 437 000 à 1 373 000 tonnes.

Malgré une légère augmentation de la superficie, la production a augmenté de 894 000 tonnes (plus que prévu) pour répondre aux besoins supplémentaires de la Chine en matière d 'importations, et les stocks sont encore suffisants.

Les fluctuations du coton au cours de l 'année à venir sont limitées dans les conditions climatiques normales.

Peut - être pas.

Il est également préoccupant de constater que les superficies cultivées intentionnellement ont été officiellement annoncées le 31 mars.

Situation mondiale:

Selon le rapport USDA de février, la production mondiale de coton a chuté de 1 140 000 à 25 790 000 tonnes (- 4,2%) en 2018 / 19, la consommation mondiale a légèrement augmenté pour atteindre 26 920 000 tonnes (+ 0,8%) et les stocks de fin d 'exercice ont diminué de 1 210 000 à 16 430 000 tonnes (- 6,8%).

Pour l 'année 2018 / 19, la production a diminué dans la plupart des pays producteurs (états - Unis, Inde, par exemple), tandis que la consommation mondiale s' est légèrement accrue (principalement en Inde, au Bangladesh et au Viet Nam), ce qui a entra?né un déficit de production de 1,13 million de tonnes, ce qui a encore réduit les stocks à la fin de l' année à un nouveau niveau très bas au cours des sept dernières années.

Il semble donc que les relations entre l 'offre et la demande mondiales se soient quelque peu resserrées au cours de l' année.

Ainsi, en 2018 / 19, la présence de Zheng Mian a fluctué vers le haut dans un contexte international caractérisé par une forte concentration de l 'environnement.

Quelles sont les perspectives de l 'offre et de la demande mondiales pour 2019 / 20?

Lors du Forum susmentionné, la production mondiale devrait augmenter de 1 750 000 à 27 540 000 tonnes (+ 6,8%), mais la consommation devrait augmenter légèrement de 400 000 à 27 320 000 tonnes (+ 1,5%).

Ainsi, le marché est revenu à une offre excédentaire et la consommation des stocks a légèrement diminué, tombant à 61%.

Il semble donc que l 'année prochaine, l' offre et la demande mondiales de coton se soient à nouveau assouplies et que la croissance de l 'offre provienne principalement des états - Unis.

Dans un tel environnement, Zheng Cotton fluctuation n 'est pas surprenante et se présente sous forme d' intersection.

Ce rapport politiquement correct a un effet d 'intérêt progressif sur le marché actuel.

Mais les changements de l 'histoire et les faits de l' avenir ne seront certainement pas aussi banals et calmes.

Perspectives du marché du coton Zheng en 2019

Maintien à long terme d 'un schéma de croissance dynamique

à long terme, l 'augmentation du coton est due à l' amélioration des relations entre l 'offre et la demande.

Les principaux facteurs sont les co?ts supportés, le co?t d 'achat standard de 3128b étant de 15 200 yuan / tonne.

Les relations commerciales sino - américaines finiront par redevenir normales.

En 2018 / 19, l 'offre et la demande mondiales de coton ont été limitées et les stocks ont diminué de 1 210 000 tonnes.

Le déficit de production de 2 939 000 tonnes en 2018 / 19 a été ramené à 7 048 000 tonnes en fin d 'exercice.

Il ne reste que 2,7 millions de tonnes de coton.

T?t ou tard, il faut reconstituer les stocks.

Toutefois, en raison de facteurs d 'intérêt tels que les stocks, les opérations de la ville de coton se caractériseraient par des fluctuations.

Ainsi, pour les investisseurs, la stratégie consiste à vendre des options de plus en plus nombreuses ou à vendre des options de baisse de valeur fictive le long d 'une zone à un client dans l' industrie des stocks, ou à vendre des options de plus en plus nombreuses dans une zone à la demande d 'achat.

Il est clair que les spéculateurs ne peuvent pas s' aventurer, mais s' impliquer dans le processus de régression, et qu 'il s' agit d' une phase d 'entreposage où la résistance est forte.

Interprétation des tendances

Compte tenu de ce qui précède, nous faisons des hypothèses sur l 'avenir de Zheng Mian.

Une interprétation prospective des principaux facteurs influant sur la situation future est en cours:

Phase 1: mars - juin, première vague et phase d 'ajustement.

En mars, le commerce ou la normalité en Amérique centrale ont repris.

Les commandes de consommation commencent à augmenter.

En avril - mai, la politique d 'entreposage a été définie, mais le reste du coton est limité.

Side importation, side Wheel out.

L 'hémisphère Nord est entré dans la période de semis du coton, avec une légère baisse en Chine et une légère augmentation aux états - Unis.

à la mi - mai, de grandes quantités de documents d 'entreposage ont été livrées, vendues ou ajustées.

Phase 2: juin - novembre, troisième vague et phase d 'ajustement.

Après la récolte de mai, le coton de l 'hémisphère Nord est entré dans une phase de croissance en juin - septembre, avec une plus grande sensibilité au climat, un stockage simultané avec des dép?ts de suppléments, des prévisions d' augmentation de l 'offre et de la demande et un début de reprise de la consommation, qui a été fortement découragée.

Après septembre, le nouveau coton est entré dans la phase de récolte et les prix ont baissé progressivement.

Phase 3: novembre - printemps prochain, cinquième vague.

Le premier hiver est une saison de consommation douce et de récolte, et c 'est une bonne occasion pour les entreprises textiles d' acheter et de réserver.

De l 'hiver profond au printemps, c' est la saison de consommation de l 'industrie textile.