Les Experts: Briser Le Motif De Coton Ont Déjà Le Printemps

楊蕊霞 | sdic contrats à terme des produits agricoles de chef de groupe

Le vote des contrats à terme des produits agricoles de chef de groupe.

韋劍旭 | sdic produits agricoles chercheur de contrats à terme

韋劍旭 actuel, l'investissement des produits agricoles chercheur de contrats à terme, de financer.Servi dans le siège du Groupe de coton, XinjiangCotonExpérience de travail dans les régions, avec des centaines de millions de dollars de l 'expérience de la spanaction.à l 'heure actuelle engagés dans la macrostratégie de recherche et développement des produits agricoles, le coton, le cotonPommeThe Basic Characteristics of futures and Quantitative disk spanaction, Risk Management, Commodity options and other Strategies, combined with Economic Cycle Research.

Point de vue fondamental

Le marché mondial rappelle que les cours du coton de l 'Ice ont provoqué des chocs internationaux sur les cours du coton au comptant, avec une augmentation trimestrielle de plus de 7% du prix de cl?ture de l' American major Contract et une cl?ture de 77,60 cents / livre le 29 mars, mais une légère reprise de la baisse des cours du coton cette semaine.Les prix au comptant du coton américain, australien, brésilien et indien à destination des entrep?ts portuaires ont régulièrement augmenté, les entreprises textiles nationales ont acheté des quantités stables de coton importé, la phase de sélection des ressources en coton du Xinjiang est meilleure que celle de l 'utilisation anticipée de quotas d' importation dans certaines usines.

Rapport sur les intentions en matière de culture: rapport sur les prix du coton de Lido pour l 'USDA, publié le 29 mars par le Département de l' agriculture des états - Unis pour l 'année 2019 / 20.Aux états - Unis, la superficie du coton terrestre a diminué de 2,35% par rapport au 18 / 19 et celle de la peau de cheval a augmenté de 2,41% par rapport au 18 / 19.Vendredi dernier, le prix du coton de l 'Ice a augmenté de plus de 2% par jour, et les graphiques techniques ont continué à augmenter.Au 26 mars, les données les plus récentes indiquaient que le taux net de multiplexage des options à terme de la CFTC pour le coton était revenu pour la première fois en 2019 au - dessus de zéro axe, que la Caisse avait réduit ses liquidités et que les ventes internationales de coton au comptant étaient stables.

Politique du coton d 'Etat: Au début de 2019, la municipalité de Puebla a estimé que la vente de coton d' Etat en 2018 / 19 devait commencer comme prévu en mars, mais qu 'elle n' avait pas eu lieu et avait dépassé les prévisions du marché.La fa?on dont les 2,5 millions de tonnes restantes de coton stocké sur le marché sont acheminées vers le marché est l 'un des principaux sujets de préoccupation des entreprises de coton et des investisseurs.

L 'offre monétaire et l' intégration sociale: au quatrième trimestre de 2018, l 'offre de devises nationales a augmenté régulièrement, l' offre de M0, M1 et m2 ayant atteint son niveau le plus élevé au cours des cinq dernières années, et l 'offre des trois monnaies a connu une baisse des taux de change correspondants.En février 2019, l 'offre mensuelle M1 et m2 était à son niveau le plus élevé depuis près de cinq ans, et les indicateurs macroéconomiques nationaux permettaient de constater que la masse monétaire actuelle était suffisante.L'échelle de liaison montante stable de financement communautaire, de données pour 2018 19.26 milliards de yuan renminbi, dans lequel de nouveaux prêts représentaient toujours plus de nouveaux prêts en devises étrangères de l'échelle.Janvier 2019, février de l'Agence de la fusion de données sont respectivement de 4,63 milliards de yuan et 7029 milliards de yuan, janvier 2019 est presque cinq ans le mois de la valeur maximale de la fusion de la taille de l'Agence, dépassant de loin le quatrième trimestre et 2018.

?.Zheng MianL'entrep?t: 2018 / de l'entrep?t de la quantité annuelle Zheng Mian 19 (contenant de la prévision de l'efficacité) au cours de l'année a été la normalité dans notre rapport annuel de coton 2019 donne des prévisions, c'est - à - dire 2018 / 19 de l'entrep?t de la quantité annuelle Zheng Mian 2017 / 18 annuel au moins doublé et devrait dépasser 100 millions de tonnes.Le 3 avril, le nombre (contenant de l'efficacité de prédiction Zheng Mian) 21145 Zhang, environ 90.92 millions de tonnes, respectivement, de plus de CF1905 contrat, la quantité de CF1909 contrats de positions (unilatérales), et environ + CF1909 total de contrat (contrat CF1905 unilatérale) 52.86%, le contrat de septembre CF1905 Zheng Mian devrait entreprendre de contrat de l'entrep?t de la pression.

?. Recommandations opérationnelles: CF1905 contrat unilatéral, CF1909 politique attentiste principalement acheté CF2001 facultatif de la machine d'ouverture de contrat.L'ouverture ou le support de la glace du coton pour acheter plus de contrats.

Indice de risque: impact sur le climat et état de fonctionnement général de la macroéconomie pendant la culture du coton neuf.

Marché mondial du coton au premier trimestre de 2019

Les cours du coton ont été à l 'origine de la flambée des cours internationaux du coton au comptant, qui ont augmenté de plus de 7% par trimestre et ont été cl?turés le 29 mars à 77,60 cents / livre, mais ont diminué cette semaine.Les prix de vente au comptant du coton américain, australien, brésilien et indien dans les entrep?ts portuaires sont régulièrement augmentés, les entreprises textiles nationales achètent des quantités stables de coton importé, en phase supérieure au rapport co?t - ressources du coton Xinjiang, certaines usines utilisent plus t?t les quotas d 'importation de coton.

USDA Agricultural Outlook report (Global).En février 2018 / 19 et 2017 / 18, la situation mondiale de l 'offre et de la demande de coton se présente comme suit: 80 450 000 paquets de coton en stock au début de la période, soit une augmentation de 0,81% par rapport au 17 / 18; 118 millions de paquetde coton, soit une baisse de 4,24% par rapport au 17 / 18; 42 320 000 paquets de coton importés, soit une augmentation de 3,37% par rapport au 17 / 18; 4 232 millions de paquetde coton exporté, soit une augmentation de 3,42% par rapport au 17 / 18; 75 556 millions de paqueten fin de fin d' exercice, soit une baisse de 17 / 18,85% par rapport au 17 / 18; la consommation de 61,18 / 17 / 17 / 18.C 'est vrai.La production mondiale de coton et les stocks de fin d 'exercice ont diminué de la même manière, les exportations et les échanges ont augmenté de la même manière et quatre indicateurs ont contribué à soutenir les cours internationaux du coton au comptant.

En mars, le Département de l 'agriculture des états - Unis a relevé les stocks mondiaux de coton en début d' exercice, la production et la fin de l 'exercice 2018 / 19 de 81 140 000 paquets, 118 890 000 paquets et 76 090 000 paquets respectivement, et a réduit les importations, la consommation et Les exportations de coton de 42 180 000 paquets, 123 590 000 paquets et 42 180 000 paquets respectivement.B) Les investisseurs sont invités à rappeler l 'évolution des cours à terme du coton en 2016;c' est vrai.Attention à l 'essentiel du ginseng, ne pas manquer chaque interprétation du marché.

Intention des pays producteurs de coton de l 'hémisphère Nord

2.1 intentions des états - Unis en matière de culture du coton

Le prix du coton Lido est indiqué dans le rapport sur la culture USDA.Le 29 mars, le Département de l 'agriculture des états - Unis a publié le rapport sur les cultures pour 2019 / 20, dont 13 780 000 hectares de coton en 2019 / 20, soit 2,26% de moins que 18 / 19.Aux états - Unis, la superficie du coton terrestre a diminué de 2,35% par rapport au 18 / 19 et celle de la peau de cheval a augmenté de 2,41% par rapport au 18 / 19.Vendredi dernier, le prix du coton de l 'Ice a augmenté de plus de 2% par jour, et les graphiques techniques ont continué à augmenter.Au 26 mars, les données les plus récentes indiquaient que le taux net de multiplexage des options à terme de la CFTC pour le coton était revenu pour la première fois en 2019 au - dessus de zéro axe, que la Caisse avait réduit ses liquidités et que les ventes internationales de coton au comptant étaient stables.

2.2 surveillance météorologique dans les zones productrices de coton aux états - Unis

D 'après les données de la NOAA, les températures périphériques de wy aux états - Unis seraient inférieures à celles des états voisins Ga et FL pendant les 8 à 14 prochains jours, les températures des états TX et GA étant proches et légèrement supérieures au niveau des précipitations;

Des études ont montré que l 'ENSO avait un impact important sur la circulation atmosphérique et les anomalies climatiques dans de nombreuses régions du monde.Dans le cadre de la surveillance météorologique marine, cinq mois consécutifs se sont écoulés depuis octobre 2018, date à laquelle la température de surface de la zone Nino - 3.4 a dépassé 0,5 °C.à titre préliminaire, la probabilité de l 'événement Nino en 2019 est plus grande, mais la durée, l' ampleur et les régions touchées doivent encore être suivies de près, et les données pertinentes seront recueillies de près et communiquées en temps voulu.

2.3 intentions de la Chine en matière de culture du coton

En 2018, environ 45 188 000 hectares de coton ont été plantés dans tout le pays, soit une augmentation de 0,1% par rapport à l 'année précédente., dans laquelle la région du Xinjiang 3787.4 millions d'hectares, soit une augmentation annuelle de 1,6% du total; 731.3 millions d'hectares, soit une baisse annuelle de 11,9%.Selon les données de réseau des informations de coton en Chine, au début du mois de mars, 2019 national de coton superficie 4406.5 millions d'hectares, soit une baisse de 2,3% en 2018.Nous pensons que 2019 / coton superficie 20 annuel est de maintenir la stabilité ou légèrement augmenté, principalement sur la base de la plantation de 2019 "clés" 3. Garantir un niveau d'autosuffisance de sucre de coton.Améliorer la politique de soutien de coton, de sucre, de promouvoir la production de sucre de coton dans des zones de production centralisée, encourager la production à grande échelle, et nous efforcer de la zone de coton stable à 50 millions de mu de sucre dans la zone de stabilité, de 23 millions d'hectares environ, de garantir un niveau d'autosuffisance nécessaire ".

Dans les données de l'Institut national de statistiques, en 2018 le coton superficie 5.028 millions d'hectares, une augmentation annuelle de 236 millions de mu de 4,9%.Sous - zone de la zone de plantation, le coton de notre zone de production de coton plus augmenter au cours de l'année précédente 411 millions de mu, augmenté de 12,4%.De l'unité de production de coton nationale 2018 121 kg / Mu, 3,3 kg / Mu, 2,8% de plus que l'année précédente.

3. La situation du marché du coton

D 'après le réseau chinois d' information sur le coton, en mars, l 'offre intérieure totale de coton en 2018 / 19 s' élevait à 12 260 000 tonnes, dont 4 790 000 tonnes au début de la période, 5 590 000 tonnes à la production et 1 880 000 tonnes à l' importation; 8 580 000 tonnes à la demande intérieure, dont 8 040 000 tonnes pour le coton, 500 000 tonnes pour les autres produits et 40 000 tonnes pour les exportations; 3 680 000 tonnes en fin d 'exercice.

3.1 situation des réserves nationales de coton

Au début de 2019, la municipalité de Phnom Penh estimait que la vente de coton de l 'état en 2018 / 19 devait commencer en mars, comme prévu, mais qu' elle n 'avait pas eu lieu et avait dépassé les attentes du marché.La fa?on dont les 2,5 millions de tonnes restantes de coton stocké sur le marché sont acheminées vers le marché est l 'un des principaux sujets de préoccupation des entreprises de coton et des investisseurs.Il est dit sur le marché que l 'état pourrait redémarrer sa politique de réserves de coton à roues et acheter du coton importé pour remplacer une partie des ressources existantes.Nous pensons que le lancement d 'une politique nationale de stockage du coton serait préférable à la vente unilatérale de coton pour compléter l' offre intérieure.En ouvrant le guichet roulant, les entreprises nationales de coton seraient mieux à même de s' acquitter de cette tache importante de sécurité stratégique nationale et de réaliser leurs responsabilités sociales et leurs valeurs particulières, sans pour autant exclure la mise en place de ? grands canaux d 'entreposage ? pour garantir la qualité et la tra?abilité futures des ressources de l' état.

3.2 stocks commerciaux de l 'industrie nationale du coton

2019 stocks commerciaux de la Chine de coton 2 mois de taux de croissance - 5.84%, la poursuite de 1 mois continuent à baisser, une analyse préliminaire des stocks commerciaux de coton a rejoint le 2018 / 19 de l'étape de changement de données d'inventaire, 2 mois de plus au début de l'année.Bien que les données de mars n'a pas encore été publié, mais nous pensons que l'anneau de données 2 mois doit être plate ou légèrement plus élevé.Il convient de les rationnelle est préoccupé par le fait que, actuellement, les stocks de coton dans l'intervalle de niveau le plus élevé depuis près de 10 ans, le coton, la stabilité de l'approvisionnement adéquat.

3.3 Les importations chinoises le coton

Selon les statistiques, février 2019 en Chine d'importations de coton 23 millions de tonnes, soit une augmentation de 123.6%.Février 2019 importations cumulées de coton 51 millions de tonnes, soit une augmentation de 115.7%.

Les importations de fil de coton de mon pays au mois de février 2019 environ 12 millions de tonnes par an, une baisse de 25%, d'améliorer 30.32%.Fils de coton à l'exportation chinois 2 mois environ 2,13 millions de tonnes, a diminué d'environ 45.94% 32.07%, la réduction annuelle.Total des importations de fil de coton de mon pays en janvier - février 2019 d'environ 28 millions de tonnes, soit une baisse de 2,72%; l'exportation de fil de coton de mon pays de 1 à 2 mois environ de 606 millions de tonnes, soit une réduction 12.67%.

4. L'offre de monnaie et la consommation de macro commandes textile

4.1 Le stock d'argent et le financement de la communauté

Au quatrième trimestre de 2018, de monnaies nationales d'une croissance stable, dans laquelle M0, M1 et m2 sont situés dans le niveau le plus élevé de ces cinq dernières années, la variation annuelle de trois monnaies, le taux d'alimentation à un niveau inférieur.Février 2019, M1, m2 de valeur élevée du mois est presque cinq ans, à partir de l'index des macro - économique n'est pas difficile de trouver de la quantité de courant suffisamment d'argent.L'échelle de liaison montante stable de financement communautaire, de données pour 2018 19.26 milliards de yuan renminbi, dans lequel de nouveaux prêts représentaient toujours plus de nouveaux prêts en devises étrangères de l'échelle.Janvier 2019, février de l'Agence de la fusion de données sont respectivement de 4,63 milliards de yuan et 7029 milliards de yuan, janvier 2019 est presque cinq ans le mois de la valeur maximale de la fusion de la taille de l'Agence, dépassant de loin le quatrième trimestre et 2018.

4.2 L'usine de matières premières, de stocks de produits et de commandes

1 à 2 mois environ 2019 la quantité de coton des stocks de l'industrie textile de 80 millions de tonnes, soit dans un délai de cinq ans maximum; fils d'inventaire de 21 jours environ, moins de variation annuelle moyenne par plus de cinq ans; le tissu écru d'environ 30 jours, ont baissé de Co, jusqu'à un maximum de cinq ans.La structure de ressources de situation des stocks de l'industrie du coton, 2019 1 à 2 mois représentent plus de 70% de plus que le maintien de la recherche, l'importation de coton représentaient moins de 15% en 2018, par rapport au quatrième trimestre et améliorer les signes plus élevé, mais dans un délai de cinq ans à un niveau inférieur.

En 5.2019 au deuxième trimestre de perspective

5.1 Les récépissés d'entrep?t de problèmes Zheng Mian

2018 / de l'entrep?t de la quantité annuelle Zheng Mian 19 (contenant de la prévision de l'efficacité) au cours de l'année a été la normalité dans notre rapport annuel de coton 2019 donne des prévisions, c'est - à - dire 2018 / 19 de l'entrep?t de la quantité annuelle Zheng Mian 2017 / 18 annuel au moins doublé et devrait dépasser 100 millions de tonnes.Le 3 avril, le nombre (contenant de l'efficacité de prédiction Zheng Mian) 21145 Zhang, environ 90.92 millions de tonnes, respectivement, de plus de CF1905 contrat, la quantité de CF1909 contrats de positions (unilatérales), et environ + CF1909 total de contrat (contrat CF1905 unilatérale) 52.86%, le contrat de septembre CF1905 Zheng Mian devrait entreprendre de contrat de l'entrep?t de la pression.

Analyse globale de plusieurs facteurs, si la différence de prix peut être réduit à l'intérieur et à l'extérieur de prix que d'améliorer le Xinjiang déguisée, ou le redémarrage de vendre à bas prix 國儲棉 pour stimuler l'eau baisse le prix de base de l'entrep?t Gao Sheng Zheng Mian offre peu de spanactions est peut - être le moyen de résoudre le problème de l'entrep?t.Si Cheng de prix à court terme contrat de mai ont augmenté de plus de 16 000 yuan / tonne, continuera d'augmenter en prévision de l'enregistrement, le contrat de Zheng Mian septembre continue de supporter la pression.La promotion de CF1909-2001 inter - mois continuent de réduire la propagation (dans l'intervalle de fonctionnement négatif vers le bas), de manière à garantir un prix annuel de coton 2019 / 20 / 19 de l'argumentation 2018 en même temps de l'année.

5.2 Le coton des objectifs de la politique de subvention directe

Le 22 mars à Pékin a convoqué une réunion annuelle de la CNCE, on va au contenu en ce qui concerne la réforme de la politique de la Chine de coton analysées.En 2020, la partie de la politique actuelle de coton de terminer automatiquement le prix du coton dans le Xinjiang, des objectifs de la politique de subvention directe de résoudre efficacement le problème de la réforme au début de 2014 et, de toute évidence, le r?le du mécanisme de fonctionnement actuel.Le problème majeur est l'approfondissement institutionnel, d'élargir les objectifs de la politique d'intégration des ressources et des subventions du Gouvernement, près de trois ans "assurance + futures" projet pilote lancé successivement dans les produits agricoles dans la mise en ?uvre de la planification, de variétés de coton, de même.La fa?on dont les subventions publiques sont progressivement spanférées sur le marché par le biais d 'instruments financiers, les risques et les gains étant partagés par les acteurs du marché, est l' une des raisons pour lesquelles on étudie l 'utilisation de ces instruments dans le secteur des services.En janvier 2018, le Gouvernement de la région autonome du Xinjiang a publié le programme pilote d 'assurance des prix à terme pour le coton dans la région autonome du Xinjiang, qui prévoit le lancement d' un projet pilote sur le coton dans les trois districts (municipalités) afin d 'étudier de nouvelles formes de subventions et de Mécanismes de formation des prix du coton sur le marché.En outre, il a été reconnu que la réforme des prix ciblés du coton dans le Xinjiang était l 'un des principaux thèmes des consultations économiques et commerciales sino - américaines de 2018.

5.3 différences de prix internes et externes du coton

La différence de prix du coton à l 'intérieur et à l' extérieur de 2018 se situe entre - 234 et 1 632 yuan / tonne.Cette année, la différence entre les prix du coton à l 'intérieur et à l' extérieur de l 'Amérique centrale s' est traduite par une baisse des prix du coton due à l' évolution de l 'environnement commercial international, qui a entra?né une baisse de la consommation de coton à l' exportation aux états - Unis en 2018.Les statistiques portant sur près de cinq ans montrent qu 'il y a une forte probabilité que l' écart des prix du coton s' estompe avant d 'augmenter au cours du deuxième trimestre et que le risque de force majeure pendant les nouvelles plantations influe sur la production et la qualité annuelles.